Análisis del BCE: Lagarde eleva al Euro con comentarios explícitos de línea dura

• El Banco Central Europeo ha subido las tasas en 25 puntos básicos, como esperaba la mayoría; algunos preveían una subida de 50 puntos básicos.
• La falta de un compromiso claro de subir las tasas es otro factor negativo para el Euro.
• El tercer indicio moderado es la mención de que la política monetaria tarda en surtir efecto.
• La presidenta del BCE, Chritine Lagarde, aclaró que se avecinan más subidas, lo que eleva al Euro.

Las palomas se lamen las heridas. A diferencia de decisiones anteriores, han cedido poco terreno al volver a un ritmo más lento de subidas de tasas. El texto sobre la vuelta de los tipos a niveles "suficientemente restrictivos" hizo caer temporalmente al Euro, ya que no incluía un compromiso claro de subida de tasas. El Euro bajó y por buenas razones.

Pero entonces llegó la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que hizo comentarios explícitos.

Esto es lo que las palomas recibieron en la declaración:

1) Las subidas de tasas se han ralentizado a 25 puntos básicos: Aunque era de esperar, se produce justo después de que expire el compromiso de subir las tasas dos veces en 50 puntos básicos. Los halcones sólo obtuvieron lo que se les había prometido, pero nada más. Los participantes del mercado que esperaban una subida mayor se sintieron decepcionados.

2) La política se transmite "enérgicamente": Estos comentarios sobre las subidas anteriores significan que, según el BCE, han tenido éxito. No hay necesidad de subir más las tasas - o al menos no mucho - debido a este éxito.

3) Ningún compromiso claro sobre nuevas subidas: La institución con sede en Frankfurt dijo que llevará las tasas a niveles "suficientemente restrictivos", - pero llevarlas no significa más subidas. Si la inflación cae por debajo de los tipos de interés -o se considera que está cayendo-, entonces no hay necesidad de subir los tipos.

Como ya se ha mencionado, la Presidenta Lagarde dio la vuelta a la situación. Esperó a una pregunta sobre los próximos movimientos para enviar mensajes claros y explícitos.

Hizo hincapié en que el BCE llevará las tasas de interés a niveles suficientemente restrictivos. La ex-política francesa también dijo que el proceso de subida es un "viaje" y que aún no hemos llegado a su fin. Y también dijo que el BCE tiene más terreno que recorrer, y que esto no es en absoluto una pausa.

Sus comentarios son mucho más comprometidos que la insinuación de la Fed sobre una pausa. A menos que ocurra una catástrofe, el BCE seguirá subiendo las tasas, probablemente más de una vez. Al mismo tiempo, salvo repunte de la inflación, la Fed ha terminado.

Esta divergencia significa más ganancias para el EUR/USD; los alcistas pueden agradecérselo a Lagarde.