Análisis de la Fed: Powell insinúa una pausa, los mercados se inquietan y los alcistas del Dólar contraatacan

• La Reserva Federal ha subido las tasas en 25 puntos básicos y se ha negado a comprometerse a nuevos movimientos.
• El presidente de la Fed, Jerome Powell, transmite un mensaje de cautela que genera inquietud.
• Los mercados necesitan datos optimistas para sentirse más cómodos, y el Dólar aún puede subir.

¿Se acabó? La Reserva Federal ha retirado su compromiso de subir tasas, en lo que parece señalar el fin del ciclo de subidas de tipos de interés. Ha sucedido después de que la Fed subiera los costes de los préstamos en 25 puntos básicos, hasta una horquilla del 5.00-5.25%. Sin embargo, los mercados no pueden suspirar aliviados.

¿Por qué? Los inversores prefieren tasas más bajas, y mantenerse por encima del 5% - como se ha comprometido el banco - está lejos de ser un nivel reconfortante. Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el cambio en la declaración era significativo, dijo que no se había tomado la decisión de pausar las subidas de tasas. Eso inquieta al mercado.

No menos importante es que la dirección de la economía no está clara. La caída de la inflación es, sin duda, un hecho positivo. Si fuera la única razón para detener el ciclo de endurecimiento, las bolsas se dispararían y el Dólar caería aún más. Sin embargo, el panorama es más complicado.

El mercado laboral sigue fuerte, según el informe de Nóminas no Agrícolas de marzo y las cifras ADP de abril. Sin embargo, las ofertas de empleo están cayendo, lo que apunta a una caída más adelante, mientras que las solicitudes de subsidio de desempleo están alejadas de los mínimos.

¿Y qué pasa con el implacable consumidor estadounidense? El gasto continúa, pero es por el exceso de ahorro de la pandemia. Y mientras el comprador sigue vivito y coleando, el sector bancario sufre algunas lesiones preocupantes.

Estos acontecimientos preocupan al presidente de la Fed, Jerome Powell, al parecer incluso más de lo que preocupan a los mercados. Esto está provocando escalofríos entre los inversores, y probablemente no habrá calma hasta que la inflación caiga de forma más significativa y mientras otros datos sigan siendo sólidos.

En definitiva, podríamos asistir a nuevas oscilaciones en los mercados y a un nuevo impulso del Dólar, a pesar de la decisión prácticamente tomada de dejar de subir las tasas.