S&P 500 extiende la caída y llega a la zona de soporte de 4.170/75

• S&P 500 extiende el retroceso del día anterior y cae a la zona de soporte de 4.170 el miércoles.
• El sentimiento se vuelve cauteloso mientras aumentan las expectativas en torno a una nueva subida de tasas por parte de la Reserva Federal.
• El proyecto de ley sobre el límite del techo de deuda ha pasado a la Cámara de Representantes para su votación hoy miércoles.

El índice S&P 500 extiende la caída del día anterior y cae por debajo de los 4.200 puntos el miércoles, después de alcanzar su nivel más alto en cerca de nueve meses el martes en 4.233. En el momento de escribir, el índice cotiza en la zona de mínimos diarios en torno a los 4.170 puntos, perdiendo un -0.85% en el día.

El sentimiento de los mercados se vuelve cauteloso tras la publicación de datos recientes que aumentan las expectativas en torno a una nueva subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (EE.UU.). La incertidumbre en torno a la Fed, junto con unos datos más débiles de China, pesan sobre el sentimiento de los inversores antes de la aprobación del acuerdo del techo de deuda de EE.UU.

S&P 500: ¿Datos de EE.UU. apoyan nuevas subidas de tasas de la Fed?

Mientras el sentimiento había mejorado debido a las esperanzas de la aprobación del acuerdo sobre el límite de deuda de EE.UU., la atención de los inversores volverá a centrarse en los datos estadounidenses de primer nivel de esta semana y en sus implicaciones sobre las subidas de tasas de la Fed de EE.UU.

La semana pasada se informó que el Producto Interior Bruto (PIB) anualizado de EE.UU. se revisó al alza hasta el 1.3% para primer trimestre de 2023, mientras que el índice de Precios de Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, subió al 4.7% desde el 4.6% anterior.

Los mejores datos de crecimiento, junto con la inflación obstinadamente alta, obligó a los participantes del mercado a valorar la posibilidad de otra subida de 25 puntos básicos en junio hasta el rango del 5.25%-5.50%. La herramienta FedWatch del CME mostró que la posibilidad de un aumento del 0.25% se disparó al 58%, desde una probabilidad del 32% antes de los datos.

Actualmente, la herramienta muestra más de un 65% de probabilidades de una nueva subida de tasas en junio:

Los datos del martes mostraron que el índice de confianza del consumidor del Conference Board estadounidense cayó a 102.3, llegando a su nivel más bajo desde diciembre. Sin embargo, el dato llegó por encima de los 99.1 puntos esperados.

En una entrevista concedida al Financial Times, la Presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, hizo comentarios de línea dura, sugiriendo que la Fed debe apostar por una subida de tasas en junio, al decir que: “Realmente no veo una razón de peso para hacer una pausa, es decir, esperar a tener más pruebas para decidir qué hacer".

El sentimiento de los mercados se ha debilitado hoy miércoles ante la preocupación por la ralentización del crecimiento económico, especialmente en China. La Oficina Nacional de Estadística (NBS) ha informado que la actividad de las fábricas chinas se contrajo más rápido de lo previsto en mayo. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) oficial para el sector manufacturero en China se redujo a 48.8 puntos en mayo, frente a los 49.2 registrados en abril. El consenso del mercado era de 49.4 puntos. Este índice alcanzó su nivel más bajo en cinco meses, situándose por debajo del nivel de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. Además, la actividad en el sector servicios de China se expandió al ritmo más lento en cuatro meses.

Durante la sesión americana de hoy, los datos han mostrado que el Índice de Gestores de Compras (PMI) de la Fed de Chicago cayó fuertemente a 40.4 puntos en mayo desde los 48.6 del mes anterior. La cifra es la más baja desde noviembre del año pasado y llega por debajo de los 47 puntos esperados.

Por otro lado, la encuesta de ofertas de trabajo y rotación laboral de JOLTs ha mostrado que el número de vacantes de empleo en el último día hábil de abril se situó en 10.1 millones, frente a los 9.74 millones de marzo. Esta cifra supera las expectativas del mercado, que esperaban 9.37 millones. Este dato muestra nuevas pistas positivas sobre el mercado laboral de EE.UU. y podrían impulsar las posibilidades de una subida de tasas por parte de la Fed.

Más tarde también se publicará el Libro Beige de la Fed. El Libro Beige es un informe sobre la situación económica actual de los Estados Unidos. Se elabora a través de entrevistas con contactos de negocio claves, economistas, expertos del mercado y otras fuentes reunidas por cada uno de los 12 distritos de la Reserva Federal. El resultado es una perspectiva sobre el crecimiento económico del país.

Unos datos más fuertes de lo esperado afectarán las perspectivas de subidas de tasas de la Fed y podrían limitar la subida del S&P 500.

Sin embargo, la atención seguirá en los datos de empleo más adelante en la semana: el informe de empleos de ADP para el sector privado y el informe oficial del mercado laboral, el informa de las nóminas no agrícolas (NFP). La Fed tiene dos mandatos: la estabilidad de los precios y el pleno empleo.

Unos datos de empleo más fuertes, junto con la elevada inflación, podría dejar la puerta abierta a que la Fed siga con sus subidas de tasas, lo que podría limitar la subida del S&P 500.

Acuerdo sobre el techo de deuda: Votación ajustada pesa sobre el sentimiento del S&P 500

El sábado, el presidente de EE.UU., Joe Biden, y el congresista republicano presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, alcanzaron un acuerdo provisional para elevar el techo de deuda del Gobierno federal hasta enero de 2025.

A última hora del martes, el Comité de Normas de la Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley sobre el límite de la deuda por 7 votos a favor y 6 en contra. Sin embargo, muchos republicanos de la línea dura expresaron su oposición al proyecto de ley, reavivando los temores sobre un retraso en la suspensión del techo de deuda. Hay algunos republicanos y demócratas que no están contentos debido al compromiso que cada partido tuvo que hacer para llegar al acuerdo.

El proyecto ha pasado a la Cámara de Representantes para su votación el miércoles. Lo ajustada de esta votación el día anterior puede hacer pensar en un retraso en la aprobación de la ley.

Una vez aprobado por la Cámara de Representantes, el acuerdo debería ser aprobado por el Senado antes del 5 de junio para evitar un "catastrófico" impago, fecha en la que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que el Gobierno se quedará sin dinero.

Mientras tanto, el sentimiento de cautela se mantiene en los mercados.

Análisis Técnico del S&P 500

Técnicamente, el S&P 500 extiende el retroceso del día anterior desde los niveles más altos desde agosto del año pasado en 4.233.

En el momento de escribir, el S&P 500 se mantiene justo por encima del soporte inicial en la región de 4.170-4.175. Más abajo, el índice podría encontrar el siguiente soporte en la zona de 4.150. Si ese nivel se rompe con decisión, el S&P 500 podría poner a prueba el soporte clave a corto plazo en la zona de mínimos recientes alrededor del nivel de los 4.100 puntos.

Por otro lado, el S&P 500 se encuentra limitado inicialmente por el nivel de los 4.200 puntos. Una ruptura por encima de ese nivel podría apuntar a los máximos del día anterior en 4.233, dónde cerró un hueco de apertura bajista del 19-22 de agosto de 2022. Más arriba no hay resistencia hasta los 4.250 puntos y la región de 4.310-4.320, zona de máximos de agosto del año pasado.

S&P 500 gráfico diario

¿Cómo influye la política de la Reserva Federal en el Dólar estadounidense?

La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) tiene dos mandatos: el máximo empleo y la estabilidad de precios. La Fed utiliza los tipos de interés como herramienta principal para alcanzar sus objetivos, pero tiene que encontrar el equilibrio adecuado. Si le preocupa la inflación, endurece su política monetaria subiendo los tipos de interés para aumentar el coste de los préstamos y fomentar el ahorro. En ese escenario, es probable que el Dólar estadounidense (USD) gane valor debido a la disminución de la oferta monetaria. Por otro lado, la Fed podría decidir relajar su política mediante recortes de los tipos de interés si le preocupa el aumento de la tasa de desempleo debido a una ralentización de la actividad económica. Es probable que unos tipos de interés más bajos provoquen un aumento de la inversión y permitan a las empresas contratar a más personal. En ese caso, se espera que el Dólar pierda valor.

La Fed también utiliza el endurecimiento cuantitativo (QT) o la relajación cuantitativa (QE) para ajustar el tamaño de su balance y dirigir la economía en la dirección deseada. La QE se refiere a la compra de activos por parte de la Reserva Federal, como bonos del Estado, en el mercado abierto para estimular el crecimiento, mientras que la QT es exactamente lo contrario. En general, se considera que la QE es una medida política del banco central negativa para el Dólar y viceversa.