- Se espera que el banco central británico suba los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 5.25% este "Superjueves", pero no se descarta una subida de 50 pb.
- El Banco de Inglaterra se enfrenta a un dilema ante el enfriamiento de la inflación y la rigidez del mercado laboral.
- Las previsiones económicas actualizadas del BoE y la rueda de prensa del gobernador Bailey agitan los mercados de la Libra esterlina.
La Libra esterlina (GBP) se prepara para una intensa volatilidad, ya que se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) suba los tipos de interés por decimocuarta reunión consecutiva, el 3 de agosto.
Es un "Superjueves", ya que el anuncio de la política del banco central irá acompañado de las actas de la reunión y de las proyecciones económicas actualizadas del Reino Unido (UK), seguidas de la rueda de prensa del gobernador del BoE, Andrew Bailey.
Decisión sobre la tasa de interés del Banco de Inglaterra: Qué saber en los mercados el jueves 3 de agosto
- El GBP/USD se mantiene vulnerable cerca de los mínimos mensuales cercanos a 1.2700, ya que el Dólar experimenta una demanda persistente debido a la resistencia de la economía estadounidense.
- El Dólar también se beneficia de la aversión al riesgo, ya que los operadores se mantienen cautelosos antes de los riesgos del evento del BoE, el PMI de servicios del ISM de EE.UU. y los informes de ganancias de los gigantes tecnológicos.
- Los futuros del S&P 500 de EE.UU. fluctúan entre las ganancias y las pérdidas, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cotizan en máximos de nueve meses por encima del 4.10%.
- A primera hora del jueves, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector servicios de China subió a 54.1 en julio, frente a una expansión de 53.9 previa y la caída esperada a 52.5.
- El miércoles, el aumento del empleo en el sector privado estadounidense en julio fue de 324.000, frente a las expectativas de 189.000, según los datos publicados por ADP.
- Los anuncios de política monetaria del BoE serán la clave para un nuevo movimiento direccional en el GBP/USD, mientras que las solicitudes de subsidio por desempleo y el PMI de servicios del ISM de Estados Unidos también influirán significativamente en el par.
¿Cuándo anunciará el BoE su decisión sobre las tasas de interés y cómo podría afectar al GBP/USD?
Los economistas esperan que el Banco de Inglaterra suba el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos (pb), del 5.00% al 5.25%, el "Superjueves" 3 de agosto a las 11:00 GMT. Sin embargo, algunos expertos del sector abogan por otra subida de 50 puntos básicos, lo que hace que la decisión del banco central esté muy reñida.
Los analistas de TD Securities (TDS) creen que "esta reunión es complicada: los datos y proyecciones entrantes probablemente apoyen una subida de 25 puntos básicos, pero el Comité de Política Monetaria podría verse tentado a repetir una subida de 50 puntos básicos junto con una inclinación moderada para acelerar su camino hacia la tasa terminal. Tampoco han dado ninguna señal sobre sus intenciones en las últimas semanas. En última instancia creemos que prevalecerán los 25bps, pero es una decisión muy ajustada".
Ya en junio, el BoE sorprendió a los mercados con una subida de tasas de 50 puntos básicos, frente a las expectativas de un aumento de un cuarto de punto porcentual. Dos responsables políticos, Silvana Tenreyro y Swati Dhingra, votaron a favor de mantener la tasa en el 4.50%.
En su comunicado de junio, el BoE reiteró que "si hubiera indicios de presiones más persistentes, sería necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria".
Tras el anuncio de la política monetaria del BoE de junio, el primer dato económico de gran repercusión publicado en el Reino Unido fue el del mercado laboral, que siguió mostrando unas condiciones restrictivas y una inflación salarial récord, respaldando los argumentos a favor de otra subida de tipos de 50 puntos básicos por parte de la entidad en agosto.
Según la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), la tasa de desempleo del Reino Unido aumentó hasta el 4.0% en el trimestre hasta mayo, desde el 3.8% registrado en los tres meses hasta abril. Sin embargo, las ganancias medias del país, excluidas las primas, aumentaron un 7.3% intermensual en mayo, igualando el crecimiento récord registrado en abril.
Sin embargo, las expectativas de una subida de tipos de interés de 50 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra en agosto se diluyeron rápidamente después de que la inflación del Reino Unido se suavizara significativamente en junio, con un descenso de la inflación subyacente hasta el 6.9% interanual (aunque se mantuvo estable por encima del 6.0%) desde un máximo de 31 años del 7.1% en mayo. El Índice de Precios al Consumo (IPC) general anual subió un 7.9% en junio, ralentizándose bruscamente desde el aumento del 8.7% registrado en mayo, al tiempo que se quedaba por debajo del crecimiento del 8.2% previsto.
Por el momento, los mercados valoran en un 65% la probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra. Los mercados también creen que los riesgos de un endurecimiento excesivo de las perspectivas económicas podrían inducir al banco a optar por una subida de tasas menor.
Dicho esto, las previsiones económicas actualizadas del Banco de Inglaterra serán objeto de un atento escrutinio en busca de cualquier indicio sobre una probable recesión en el Reino Unido. El banco central podría rebajar la actividad económica del Reino Unido para 2024-2025 aunque asegure a los mercados que la economía evitaría una recesión. La opinión del BoE sobre la inflación también será clave, ya que ha mantenido que "se espera que el IPC caiga significativamente este año, sobre todo debido a los precios de la energía".
Junto a las proyecciones, todas las miradas se centrarán en la composición de la votación, en la que se espera ampliamente una votación dividida 7-2 a favor de una subida de tasas. Si un par de responsables políticos se inclinan por una subida de 50 puntos básicos, podría verse como una subida de tipos de interés de línea dura, lo que sería positivo para la Libra esterlina. En un escenario en el que el Banco de Inglaterra rebaje sus previsiones de crecimiento e inflación, sin comprometerse con la futura senda política y haciendo hincapié en un enfoque dependiente de los datos, es probable que el par sufra una fuerte venta masiva. Sin embargo, cualquier reacción en el GBP/USD a los anuncios de política del BoE podría revertirse rápidamente durante la conferencia de prensa del gobernador Bailey.
En definitiva, se espera que la volatilidad se mantenga alta durante el evento de política monetaria del BoE, por lo que será un "Superjueves" emocionante para los operadores de la Libra esterlina.
Dhwani Mehta, analista jefe de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para los pares principales y explica: "Tras superar la media móvil diaria (DMA) alcista de 50 en 1.2727 en el cierre diario del miércoles, los riesgos siguen sesgados a la baja para el GBP/USD de cara a la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se ha vuelto plano, pero se mantiene muy por debajo del nivel de 50, lo que sugiere que hay espacio adicional para que los vendedores de la Libra flexionen sus músculos."
Mehta también esboza niveles técnicos importantes para operar con el par GBP/USD: "El siguiente soporte relevante se alinea en el nivel psicológico de 1.2650, por debajo del cual no se puede descartar una venta masiva hacia la DMA alcista de 100 en 1.2580. Al alza, recuperar el soporte convertido en resistencia de la DMA de 50 de forma sostenida es fundamental para iniciar una recuperación significativa hacia la cifra de 1.2800. Más al norte, la resistencia horizontal de la DMA de 21 en 1.2890 estará en el radar de los compradores de libras esterlinas."
Preguntas frecuentes sobre el BOE
¿Qué hace el Banco de Inglaterra y cómo afecta a la Libra?
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la "estabilidad de precios", es decir, una tasa de inflación estable del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicas de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de las tasas de interés en el conjunto de la economía. Esto también influye en el valor de la libra esterlina (GBP).
¿Cómo influye la política monetaria del Banco de Inglaterra en la Libra esterlina?
Cuando la inflación supera el objetivo fijado por el Banco de Inglaterra, éste responde elevando las tasas de interés, lo que encarece el acceso al crédito para las personas y las empresas. Esto es positivo para la libra esterlina porque unos tipos de interés más altos hacen que el Reino Unido sea un lugar más atractivo para que los inversores mundiales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar las tasas de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas se endeuden para invertir en proyectos generadores de crecimiento, lo que es negativo para la libra esterlina.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta a la Libra esterlina?
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. La QE es una política de último recurso cuando la bajada de las tasas de interés no logra el resultado necesario. El proceso de expansión cuantitativa consiste en que el Banco de Inglaterra imprime dinero para comprar activos (normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser una libra esterlina más débil.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo afecta a la Libra esterlina?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es la reversión de la QE, que se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en la QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y corporativos a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en la QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el capital que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la libra esterlina.
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