La Rupia india sube ligeramente mientras disminuyen las apuestas por una Fed de línea dura

• La Rupia india se aprecia frente al Dólar estadounidense mientras los operadores reevalúan las apuestas de línea dura de la Fed.
• El Dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen firmes pese a que se enfrían las perspectivas de línea dura de la Fed.
• Los inversores esperan con atención la política monetaria del RBI.

La Rupia india (INR) abre ligeramente al alza frente al Dólar estadounidense (USD) después de un fin de semana largo. Los mercados indios permanecieron cerrados el viernes debido al Jayanti de Mahatma Gandhi. El par USD/INR cae hasta cerca de 96.29, ya que los operadores han reducido sus expectativas sobre las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) para la reunión de política monetaria de este mes, un escenario que mejora el atractivo de los activos de mayor riesgo, como la Rupia india. Aun así, el par se encuentra cerca de su máximo de más de dos meses de 96.32 registrado la semana pasada.

Según la herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de que la Fed mantenga sin cambios los tipos de interés en la reunión de política monetaria de octubre han aumentado al 82.3% desde el 35.8% observado la semana pasada.

Los mercados financieros reducen sus expectativas de línea dura de la Fed tras la publicación de los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) correspondientes a septiembre, que mostraron un crecimiento moderado del empleo.

Qué mostró el informe de NFP de EE.UU.

El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) mostró que la economía creó 29.000 nuevos empleos en septiembre, menos que la estimación de 90.000 y la lectura anterior de 133.000, revisada a la baja desde 162.000. La Tasa de Desempleo aumentó al 4.2%, mientras que se esperaba que se mantuviera estable en el 4.1%.

Los Ingresos Promedio por Hora, una medida clave del crecimiento salarial, crecieron un 3% interanual, desacelerándose inesperadamente frente a la lectura de agosto del 3.1%. Se esperaba que el dato aumentara a un ritmo más rápido del 3.2%.

El crecimiento moderado de los salarios y el empleo obligó a los mercados financieros a reevaluar sus expectativas de línea dura de la Fed.

Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el Dólar estadounidense se mantienen firmes debido a las elevadas proyecciones de inflación y a los riesgos fiscales de Francia.

Al momento de escribir, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años bajan ligeramente, hasta alrededor del 5.27%, pero no están muy lejos de su máximo de dos décadas del 5.34% registrado la semana pasada. En la sesión asiática, el Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar frente a seis divisas principales, registra un nuevo máximo anual cerca de 102.53.

Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el dólar estadounidense podrían pesar sobre la moneda india a corto plazo.

Se espera la política monetaria del RBI

Esta semana, el principal desencadenante para la Rupia india será el anuncio de política monetaria del Banco de Reserva de la India (RBI) del miércoles.

Los analistas de MUFG/BTMU reiteran que "oficialmente prevén que el RBI mantenga las tasas sin cambios", pero enfatizan que "más importante aún, ya hemos estado previendo que el banco central inicie su ciclo de subidas desde diciembre, por lo que, en última instancia, creemos que es solo cuestión de tiempo antes de que las tasas de política monetaria suban". "Ven una buena posibilidad de que el RBI también cambie su postura de neutral para señalar un sesgo restrictivo", lo que subraya un cambio en la señal de política incluso si la decisión a corto plazo no cambia.

En cuanto a la magnitud prevista, MUFG/BTMU señala que "tenemos 50 pb de subidas de tasas en nuestro perfil de previsiones, y hemos mencionado que podría existir un riesgo de 75 pb en total durante este ciclo", apuntando a un contexto en el que "el crecimiento es sólido, la liquidez es abundante, el crecimiento del crédito se está recuperando, la política fiscal es favorable, mientras que los mayores precios de las materias primas y las condiciones meteorológicas adversas aumentan el riesgo de inflación al alza en India". Añaden que "prevemos que el RBI suba las tasas en 50 pb durante este ciclo, con cierto riesgo de 75 pb, aunque observamos que la valoración en el mercado de tasas ya es bastante elevada", lo que sugiere que los mercados podrían estar descontando ya una trayectoria de endurecimiento relativamente agresiva.

Análisis Técnico: El USD/INR se mantiene firmemente por encima de la EMA de 20 días

En el gráfico diario, el USD/INR cotiza en 96.29, manteniendo un sesgo alcista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 períodos en 95.86. El par se está consolidando cerca de los máximos recientes, y el Índice de Fuerza Relativa (14) en 65.30 se aproxima al territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el impulso alcista es fuerte, pero podría estar acercándose a una zona de sobreextensión.

A la baja, el soporte inicial se encuentra en la EMA de 20 días en 95.86, donde probablemente se pondría a prueba cualquier retroceso antes de que aparezcan pérdidas más profundas. Al alza, el par aspira a volver a probar el máximo histórico cerca de 97.00

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)