La caída de la Plata refleja la del Oro, ya que la liquidez, no la demanda, impulsa los movimientos – TDS

El declive en los precios de la Plata está fuertemente vinculado al observado en el Oro, lo que plantea preguntas sobre si esto está realmente asociado con nuestra tesis de Silverflood o si es simplemente una función de una consolidación en los metales preciosos, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

Flujos especulativos dominan mientras la demanda industrial se mantiene débil

"Silversqueeze y Silverflood están asociados con una crisis de liquidez, no con la demanda. La acción del precio en la Plata está relacionada con liquidaciones que son correlacionadas con las observadas en el Oro, pero la convexidad en la acción del precio está relacionada con los flujos y reflujos en la liquidez. En última instancia, creemos que actualmente estamos viendo la mayor ola de reabastecimiento de inventarios en Londres registrada, con el flotante libre de Londres potencialmente aumentando en aproximadamente un 50% desde sus mínimos de octubre en solo unas pocas semanas."

"A su vez, los mercados de Plata ya no necesitan descubrir el precio de ejercicio al que el metal inundará el sistema de Londres desde fuentes no convencionales, lo que anula el motor fundamental del mercado alcista en la Plata."

"La demanda industrial sigue siendo notablemente más débil que al inicio del año, dejando que la demanda especulativa impulse los flujos y reflujos en la demanda de Plata OTC. Las formas de controles de exportación siguen siendo una amenaza para la estructura del mercado, incluidos los aranceles Sec232, pero tenemos menos convicción de que la Plata estará sujeta a una amenaza de aranceles que la que tenemos para los PGM, zinc, níquel, estaño, cobalto y otros minerales críticos."