- El EUR/USD ha caído hasta cerca de 1.0800, cerca de un nivel crítico para la tendencia a corto plazo.
- Una mayor debilidad podría inclinar las perspectivas a corto plazo a favor de los osos.
- El Empire State manufacturero, el sentimiento de la Universidad de Michigan, la producción industrial estadounidense y los comentarios de Nagel del BCE completan la semana.
El EUR/USD cotiza en la zona de 1.0800 en el último día de la semana, tras dar un paso atrás desde su rango anterior en la zona de 1.0900. El catalizador parecen haber sido los datos macroeconómicos estadounidenses del jueves, que mermaron el optimismo sobre la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) aplique recortes anticipados de los tipos de interés.
Los datos del jueves mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. subió inesperadamente un 1.6% interanual en febrero, tras un incremento del 1.0% revisado al alza en enero, superando fácilmente las estimaciones de consenso del 1.1%.
Junto con unas solicitudes iniciales de subsidio de desempleo inferiores a las previstas y un aumento -aunque no tanto como se preveía- de las ventas minoristas hasta el 0,6% desde el 1,1% negativo revisado a la baja anterior, los datos sugirieron que la economía estadounidense sigue siendo más dinámica de lo esperado.
Esto significa probablemente que la Fed tendrá que mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo. Esto es negativo para el EUR/USD, pero positivo para el dólar estadounidense (USD), ya que unos tipos de interés más altos atraen mayores entradas de capital extranjero.
El jueves, una larga lista de responsables políticos del Banco Central Europeo (BCE) dieron declaraciones y algunos de ellos compartieron sus opiniones sobre cuándo debería el BCE empezar a recortar los tipos de interés.
La línea oficial, ofrecida por Christine Lagarde en la conferencia de prensa posterior a la reunión del BCE de marzo, era que el Consejo de Gobierno revisaría los tipos de interés en junio.
Sin embargo, tras la reunión, el Gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, agitó los mercados al insinuar que podría producirse un recorte de los tipos de interés ya en abril.
Sus comentarios sugirieron que en el BCE podrían estar formándose dos bandos, a favor de un recorte de tipos en primavera o en verano.
El miércoles, el Gobernador del Banco de Austria y el miembro del Consejo de Gobierno del BCE Robert Holzmann se unieron al bando de junio.
A primera hora del jueves, Yannis Stournaras, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, pareció respaldar la idea de un recorte de tipos en primavera, añadiendo que no se creía el argumento de que el BCE no podía recortar los tipos antes que la Fed, y que cuatro recortes de tipos en 2024 parecían razonables.
También el jueves, Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que creía que el BCE empezaría a recortar los tipos de interés en junio.
El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, dijo el jueves en Barcelona que "el BCE debería tener suficiente información en junio para empezar a tomar decisiones sobre política monetaria", según Bloomberg News.
En el horizonte
El viernes no se publicarán datos económicos de relevancia que puedan afectar al par EUR/USD, pero el índice manufacturero Empire State, la producción industrial de febrero en Estados Unidos y el índice preliminar del sentimiento de los consumidores de Michigan podrían ofrecer oportunidades a corto plazo.
En cuanto al euro, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dará una rueda de prensa para presentar el proyecto de investigación "Del Reichsbank al Bundesbank" en Fráncfort, Alemania. Es posible que comente la política del BCE en el acto. Más tarde también hablará el economista jefe del BCE y miembro del consejo de administración, Philip Lane.
Análisis técnico: El EUR/USD alcanza el nivel crítico de determinación de tendencia
El EUR/USD sigue corrigiendo a la baja, cayendo hasta 1.0800, tras alcanzar un máximo de 1.0981 el 8 de marzo.
Tras la venta masiva del jueves, la corrección es ahora tan profunda que pone en duda la sostenibilidad de la tendencia alcista a corto plazo dominante hasta ahora.
Euro frente al dólar estadounidense: gráfico de 4 horas
Los osos han empujado el precio a la baja hasta unos pocos pips por encima del nivel fundamental de 1.0867 del anterior mínimo de oscilación clave, destacado como el nivel de ruptura de la tendencia. Si los osos empujaran el precio por debajo de este nivel, la balanza de probabilidades comenzaría a inclinarse a favor de una reversión de la tendencia alcista.
De producirse tal ruptura, lo más probable es que se produjera una continuación a la baja hasta 1.0795, en el mínimo del tramo B del anterior patrón ABC de movimiento medido que se desarrolló al alza durante febrero y principios de marzo.
Alternativamente, si el nivel se mantiene, la tendencia alcista a corto plazo podría reanudarse. La confirmación de un máximo más alto y una extensión de la tendencia alcista vendría de una ruptura por encima de los máximos de 1.0981.
Después de eso, se espera una dura resistencia en el nivel psicológico de 1.1000, que probablemente sea el escenario de una feroz batalla entre alcistas y bajistas.
Sin embargo, una ruptura decisiva por encima de 1.1000 abriría las puertas a nuevas subidas hacia el nivel de resistencia clave de 1.1139, el máximo de diciembre de 2023.
Por "decisiva" se entiende una ruptura caracterizada por una vela verde larga que atraviese claramente por encima del nivel y cierre cerca de su máximo, o tres barras verdes seguidas, superando el nivel.
Preguntas frecuentes sobre el BCE
¿Qué es el BCE y cómo influye en el Euro?
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al Euro?
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Euro?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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