- El Oro se mantiene moderado, ya que un Dólar estadounidense más fuerte y el aumento de los rendimientos del Tesoro limitan la demanda.
- Una inflación estadounidense más baja de lo esperado reduce las expectativas de una subida de tasas de la Fed en octubre, ofreciendo un soporte limitado al Oro.
- La configuración diaria sigue siendo bajista, mientras el XAU/USD cotiza por debajo de la banda media de Bollinger.
El Oro (XAU/USD) se mantiene estable el jueves, mientras un Dólar estadounidense (USD) más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. limitan el alza. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.167$, con una subida del 0.26% en el día, mientras el metal precioso tiene dificultades para aprovechar su recuperación inicial.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, sube hasta un nuevo máximo anual cerca de 101.85. Mientras tanto, el rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube hasta alrededor del 5.34%, su nivel más alto desde 2002.
El aumento de los rendimientos del Tesoro incrementa el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, como el Oro, mientras que un Dólar estadounidense más fuerte encarece el metal precioso para los compradores que utilizan otras divisas.
El avance del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro se produce incluso cuando los operadores reducen sus expectativas de que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés este mes, tras la publicación de datos económicos mixtos de EE.UU. el miércoles.
El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. mostró que la inflación se moderó más de lo esperado en agosto. La inflación subyacente del PCE aumentó un 0.2% intermensual, por debajo del 0.3% previsto, mientras que la tasa anual se mantuvo sin cambios en el 3.0%, por debajo de las expectativas del 3.3%.
Sin embargo, una revisión al alza del crecimiento económico de EE.UU. puso de relieve la continua resiliencia de la mayor economía del mundo. El Producto Interior Bruto (PIB) anualizado se expandió un 2.2% en el segundo trimestre, por encima de la previsión de crecimiento del 1.5% de los economistas.
Según TD Securities, las últimas revisiones del PCE y del PIB fueron "una mezcla de ajustes retrospectivos agresivos al crecimiento y ajustes moderados a la inflación." Sin embargo, la firma subraya que "la tendencia subyacente es la historia clave", y se espera que "un crecimiento sólido con riesgos crecientes para la inflación" siga dominando las perspectivas de la Fed.
La herramienta FedWatch del CME muestra que los operadores ven ahora una probabilidad de alrededor del 37% de que el banco central estadounidense suba las tasas de interés en su reunión del 27-28 de octubre, frente al 70% de principios de esta semana.
La reevaluación moderada ofrece cierto soporte al Oro, aunque los operadores no descartan otra subida de tasas a finales de este año. El sólido crecimiento económico da a la Fed más margen para hacer frente a la inflación, que se mantiene por encima de su objetivo del 2%. Mientras tanto, la falta de avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz mantiene elevados los precios del petróleo y los riesgos de inflación inclinados al alza, lo que respalda la necesidad de una política monetaria más estricta.
De cara al futuro, el calendario económico estadounidense del jueves incluye las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo semanales, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero del ISM y discursos de funcionarios de la Fed, antes del esperado informe de las Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes.
Análisis técnico: El sesgo bajista se mantiene mientras el RSI permanezca por debajo de 50
En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que se sitúa por debajo de la media móvil simple (SMA) de Bollinger de 20 días en 4.301$. El metal también está limitado muy por debajo de la banda superior de Bollinger en 4.471$, manteniendo contenidas las subidas, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra alrededor de 40 y una lectura negativa del Índice de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) apuntan a un impulso alcista limitado y a un tono correctivo dentro de una tendencia debilitada, como sugiere el Índice Direccional Medio (ADX) cerca de 19.
A la baja, el soporte inmediato aparece en la banda inferior de Bollinger cerca de 4.131$, antes del soporte horizontal en 4.100$, mientras que una extensión bajista más profunda dejaría expuesto el nivel de 4.000$. Al alza, los intentos de recuperación se enfrentarían primero a la resistencia de la SMA de Bollinger de 20 días en 4.301$, seguida de la banda superior en 4.471$, mientras que una reversión alcista más sólida solo tomaría forma con una ruptura sostenida por encima de la barrera estructural en 4.700$.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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Esto es lo que necesita saber para operar hoy jueves 1 de octubre:
El discurso de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, y el PMI manufacturero del ISM de EE.UU. serán los grandes eventos de la jornada.