Las proyecciones del gráfico de puntos publicadas por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos señalan que los tipos de interés se situarán en un promedio del 3.9% al finalizar 2025, coincidiendo con la proyección de marzo.
De cumplirse este pronóstico, aún podríamos ver dos recortes de tipos de 25 puntos básicos (pb) por parte de la Fed en 2025, o uno de 50 pb.
En 2026 los tipos se situarían en el 3.6% frente al 3.4% anterior y en 2027 en el 3.4%, por encima del 3.1% que se preveía en el gráfico de puntos de marzo. A largo plazo, las tasas bajarían al 3.0%, según lo esperado.
Respecto al PIB estadounidense, las proyecciones se revisan a la baja, situándose en el 1.4% para este año desde el 1.7% pronosticado en marzo. Para 2026, la enconomía estadounidense crecería un 1.6%, por debajo del 1.8% proyectado en diciembre.
Sobre la tasa de desempleo, se prevé una subida al 4.5% para final de 2025 frente al 4.4% estimado anteriormente. En 2026, el paro se mantendría en el 4.5%, por encima de las previsiones de diciembre del 4.3%.
Finalmente, se estima que la inflación del PCE subirá al 3.0% al concluir el año, desde el 2.7% previsto previamente. En 2026, el indicador se situaría en el 2.4% frente al 2.2% anticipado anteriormente. En 2027, la tasa de precios del gasto en consumo personal se ubicaría en el 2.1%, superando el 2% de marzo. El PCE subyacente también se ha revisado al alza para 2025, ubicándose en el 3.1% frente al 2.8% anterior.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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