- El AUD/USD titubeó justo antes de la barrera clave de 0.6500 el lunes.
- El Dólar estadounidense avanzó en medio de ganancias decentes tras la venta masiva del viernes.
- Los PMI finales de Australia se publicarán en la sesión asiática, junto con las cifras de actividad empresarial en China.
El Dólar australiano (AUD) luchó por extender el impulso alcista del viernes, con el AUD/USD titubeando justo antes de la clave barrera de 0.6500 el lunes. La acción del precio inconclusa en el par siguió a un rebote aceptable en el Dólar estadounidense después de que los inversores digirieron la fuerte caída posterior al NFP.
La historia de dos conjuntos de datos
La inflación doméstica resultó obstinada en el segundo trimestre, con el IPC general subiendo un 0.7% intertrimestral (2.1% interanual) y el Indicador Mensual del IPC de junio en 1.9%. Las presiones subyacentes solo disminuyeron ligeramente, ya que la medida de media recortada del RBA aumentó un 0.6% intertrimestral (2.7% interanual).
Sin embargo, los PMI preliminares proporcionaron algo de optimismo: la manufactura aumentó a 51.6 y los servicios a 53.8, ambos cómodamente por encima del umbral de expansión de 50 puntos, mientras que las ventas minoristas experimentaron un aumento del 1.2% en junio. El mercado laboral, en contraste, solo añadió 2.000 empleos el mes pasado, empujando el desempleo al 4.3% mientras la participación aumentó al 67.1%.
El RBA se mantiene al margen... por ahora
A principios de este mes, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) sorprendió a los mercados al mantener su tasa de efectivo en 3.85%. La Gobernadora Michele Bullock enmarcó la decisión como "tiempo más que dirección", señalando disposición a recortar si la inflación continúa disminuyendo. Los mercados de futuros ahora ven aproximadamente 75 puntos básicos de recortes de tasas descontados para el próximo año, con agosto aún posible—si bien lejos de ser seguro. La semana pasada, el Vicegobernador Andrew Hauser calificó la cifra de inflación de junio como "muy bienvenida" y reiteró el compromiso del RBA con un camino gradual hacia abajo.
Recuperación irregular de China
El mayor socio comercial de Australia sigue siendo desigual. El PIB del segundo trimestre creció un 5.2% interanual y la producción industrial un 7%, sin embargo, las ventas minoristas languidecieron por debajo del 5%. Pekín ha mantenido sus tasas de préstamo preferenciales a un año y cinco años (LPR) en 3.00% y 3.50%, respectivamente, por ahora. Mientras tanto, los PMI de manufactura y no manufactura de julio cayeron a 49.3 y 50.1, respectivamente, subrayando la fragilidad de la recuperación de China. El martes, los índices Caixin de actividad empresarial deberían proporcionar más detalles sobre cómo se desempeñaron los sectores de manufactura y servicios el mes pasado.
División de políticas monetarias en aumento
Con la Fed señalando un enfoque prudente para domar la inflación en EE.UU.—y los legisladores enfrentándose sobre aranceles—la brecha de rendimiento sigue pesando sobre el AUD. En contraste, el RBA coquetea con la flexibilización, manteniendo la moneda atrapada en su rango veraniego familiar.
Caída de posiciones cortas especulativas
Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para la semana que terminó el 29 de julio muestran que los especuladores recortaron las posiciones cortas en AUD, empujando las posiciones netas a poco más de 78.000 contratos—o mínimos de dos semanas—mientras que el interés abierto disminuyó a alrededor de 159.700 contratos.
Niveles técnicos del AUD/USD
Las barreras inmediatas al alza del par se sitúan en 0.6625, el máximo de 2025 (24 de julio), con resistencia luego aumentando hasta el techo de noviembre de 2024 de 0.6687 (7 de noviembre) y la clave marca de 0.7000.
Hacia abajo, el suelo de agosto de 0.6418 (1 de agosto) precede a la clave SMA de 200 días en 0.6390 y la base de junio de 0.6372 (23 de junio).
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene alrededor de 44, aún señalando presión a la baja, sin embargo, un Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 18 sugiere que la tendencia actual aún carece de convicción.
Gráfico diario del AUD/USD
Mirando hacia adelante
A menos que China sorprenda a los mercados con datos más fuertes, la Fed cambie de política, o el RBA dé una sorpresa, es probable que el AUD se desplace a través de su rango veraniego familiar—esperando un nuevo catalizador que desencadene la próxima ruptura significativa.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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