El Euro se debilita frente a la Libra esterlina ante las preocupaciones fiscales de Francia

• El EUR/GBP se debilita hasta cerca de 0.8475 en la sesión europea temprana del lunes.
• Las preocupaciones fiscales de Francia ejercen cierta presión de venta sobre el Euro.
• Los funcionarios del Banco de Inglaterra respaldaron una subida de tasas para controlar la inflación.

El par EUR/GBP atrae a algunos vendedores hasta alrededor de 0.8475 durante las primeras horas de negociación europeas del lunes. El Euro (EUR) se debilita frente a la Libra esterlina (GBP), ya que las preocupaciones fiscales en Francia tras una fuerte caída del mercado de bonos alimentan los temores de contagio en la Eurozona.

La turbulencia en el mercado de bonos y la debilidad del EUR aumentaron los temores de que la crisis fiscal y financiera de Francia pudiera extenderse a toda la Eurozona, evocando la crisis de la deuda soberana de hace más de una década y potencialmente impulsando al Banco Central Europeo (BCE) a intervenir para respaldar la deuda pública francesa.

Brent Donnelly, presidente de operaciones de divisas de la firma de análisis Spectra Markets, dijo que las tensiones políticas en Francia que muchos esperaban que se intensificaran a medida que se acercaran las elecciones de abril de 2027 ya han pasado a primer plano.

"No está completamente claro qué podría solucionar las cosas aquí, ya que cualquier promesa presupuestaria realizada ahora por el gobierno francés no resulta demasiado creíble, dado que se avecina un cambio de poder," dijo Donnelly.

Catherine Mann, una de las funcionarias más restrictivas del Banco de Inglaterra (BoE), dijo que es necesaria una subida de tasas para gestionar los riesgos inflacionarios, ya que las condiciones financieras todavía no son lo suficientemente restrictivas.

Los mercados están descontando actualmente alrededor de 30 puntos básicos (pbs) de subidas de tasas por parte del banco central del Reino Unido hasta finales de año, junto con aproximadamente 90 puntos básicos de endurecimiento acumulado hasta 2027.

Los riesgos fiscales de Francia aumentan mientras la trayectoria del déficit se aleja de los compromisos de la Eurozona

Los analistas de Brown Brothers Harriman destacan los crecientes riesgos fiscales en Francia y señalan que el gobierno minoritario del país ha "presentado los detalles de un plan para reducir el déficit presupuestario del país al 5.0% del PIB el próximo año," pero "dudan que la propuesta sea aprobada por el parlamento sin concesiones significativas." Incluso si se alcanza un compromiso, BBH señala que el organismo francés de control fiscal ya ha advertido que las previsiones económicas del "proyecto de presupuesto de 2027 son ‘optimistas’," lo que subraya las preocupaciones sobre la credibilidad de la trayectoria de consolidación.

En un contexto de limitado apetito político por alcanzar un compromiso antes de las elecciones presidenciales del 18 de abril de 2027, BBH sostiene que "la prórroga del presupuesto de 2026 es el resultado más probable." Advierten que tal resultado "podría elevar el déficit del 5.4% del PIB en 2026 a aproximadamente el 6.0% en 2027," alejando aún más a Francia de su compromiso con la Comisión Europea de reducir el déficit "por debajo del 3% para 2029."

Mann, del Banco de Inglaterra, señala la necesidad de tasas más altas pese a unas condiciones más restrictivas

Mann, del Banco de Inglaterra, emite un mensaje notablemente más de línea dura de lo habitual, con una puntuación de 9.4/10 en el FXS Speechtracker, muy por encima de la referencia histórica de 8.1/10. La insistencia en que la política monetaria no puede depender de las primas de riesgo y, en su lugar, "necesita subir la Tasa Bancaria" apunta a una clara preferencia por un mayor endurecimiento, incluso cuando las condiciones financieras ya se han endurecido.

Al subrayar que unas condiciones más restrictivas impulsadas por una mayor inflación y por las primas de incertidumbre política son "la ausencia de todo consuelo," el discurso pone de relieve la preocupación de que los mercados estén descontando riesgos de inflación persistentes, reforzando la inclinación de línea dura. El reconocimiento de que la comunicación del Banco de Inglaterra en torno al shock de Oriente Medio y la ausencia de una previsión de referencia para abril pueden haber nublado la función de reacción sugiere un deseo de recuperar el control mediante una orientación más clara y unas tasas potencialmente más altas, un contexto que suele favorecer a la Libra.

Análisis Técnico: El EUR/GBP sigue limitado por debajo de la SMA clave en condiciones de sobreventa

En el gráfico diario, el EUR/GBP extiende su caída por debajo de todas las referencias clave de medias móviles y de las bandas de Bollinger, lo que mantiene el sesgo a corto plazo firmemente bajista. La media móvil simple (SMA) de 100 días, junto con la línea media de las bandas de Bollinger, se sitúa muy por encima del precio al contado y sugiere que la tendencia general sigue limitada, a pesar de que el índice de fuerza relativa (14) ha caído a territorio de sobreventa, alrededor de 26, lo que indica que el impulso bajista está extendido, pero aún no se ha revertido.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la banda inferior de Bollinger, alrededor de 0.8500, con nuevas barreras en la línea media de Bollinger, cerca de 0.8565, y en la SMA de 100 días en 0.8580, antes de que la banda superior de Bollinger en 0.8635 entre en escena como un límite más firme. Mientras el EUR/GBP se mantenga por debajo de este conjunto de resistencias, las subidas probablemente serían correctivas, y se espera que los vendedores recuperen el control cuando el par se acerque a la zona de 0.8500–0.8580.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)