Avance del IPC de EE.UU.: Previsiones de 10 grandes bancos – La inflación se calma, otra señal de progreso

El martes 12 de diciembre a las 13:30 GMT, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC), el indicador de inflación más importante del país. A medida que nos acercamos a la hora de la publicación, estas son las previsiones de los economistas e investigadores de 10 grandes bancos sobre la próxima inflación de Estados Unidos de noviembre.

Se espera que el IPC general caiga hasta el 3.1% interanual, mientras que el IPC subyacente se mantendría en el 4.0% interanual. Sobre una base mensual, la inflación general se aceleraría en un 0.1% frente a la publicación anterior del 0%, mientras que el IPC subyacente también se espera que aumente hasta el 0.3%.

ANZ

Esperamos que la inflación del IPC subyacente aumente un 0.2% intermensual en noviembre. Es probable que el IPC general caiga un 0.1% debido a la bajada de los precios de la energía. Creemos que la actual política monetaria restrictiva de la Fed debería frenar la demanda y garantizar la continuación de la reciente moderación de la inflación. Por lo tanto, creemos que la Fed ha terminado de subir las tasas. Cualquier posible recorte de los tipos sigue estando lejos, ya que los funcionarios de la Fed querrán ver muchas más pruebas de que la inflación está volviendo al 2% de forma sostenible.

Commerzbank

Se espera que los precios al consumo desestacionalizados en EE.UU. hayan subido sólo un 0.1% en noviembre. La tasa interanual caería entonces del 3.2% al 3.1%. Sin embargo, el pequeño aumento intermensual se debe principalmente a la bajada de los precios de la energía, que probablemente no será un factor duradero. En particular, los precios de la gasolina, muy volátiles de un mes a otro, cayeron un 6% intermensual. Por otra parte, esperamos que el IPC subyacente, es decir, el que excluye la energía y los alimentos, sea mucho más fuerte (0.3% intermensual) y se mantenga sin cambios (4.0% interanual). En general, es poco probable que el informe sobre los precios al consumo cambie el panorama de descenso de la inflación. Sin embargo, la persistencia de la inflación subyacente nos recordaría una vez más que este descenso es sólo gradual.

Deutsche Bank

Vemos la cifra general en el +0.1% (sin cambios respecto octubre) y el IPC subyacente acelerándose hasta el +0.3% (+0.2%).

NBF

Es probable que el componente de energía haya tenido un impacto negativo en el índice general, dado el descenso de los precios de la gasolina durante el mes. Esto debería contribuir a mantener los precios generales sin cambios mensuales. Entonces, la tasa interanual podría caer del 3.2% a un mínimo de 5 meses del 3.0%. Los precios subyacentes, por su parte, podrían registrar una progresión mensual del 0.3%, liderada por otro aumento del componente de vivienda. Sobre una base de 12 meses, la inflación subyacente debería mantenerse sin cambios en un mínimo de 2 años del 4.0%.

TDS

Esperamos que la inflación subyacente del IPC rebote hasta el 0.3% intermensual desde el 0.2% de octubre, y que la inflación general también se fortalezca hasta el 0.1%. Es probable que el informe muestre que el segmento de bienes básicos se sumó a la inflación, mientras que se espera que los componentes de refugio (OER / alquileres) sigan siendo mixtos. Nuestra previsión de inflación del IPC subyacente sin redondear, del 0.29% intermensual, apunta a riesgos muy equilibrados para noviembre.

SocGen

Calculamos que los precios de la gasolina cayeron algo más del 6% en noviembre con respecto a octubre. Esto debería mantener la inflación general estable. Prevemos un IPC subyacente del 0.2%, con un aumento de los costes de la vivienda del 0.4% intermensual, lo que supondría una mayor moderación en esta categoría. Se espera que los precios de los automóviles vuelvan a bajar ligeramente en noviembre, un 0.3%. La caída de los precios de los vehículos de ocasión está contribuyendo a este descenso.

Wells Fargo

Esperamos que el descenso de los precios de la gasolina mantenga estable la tasa de inflación general en noviembre y prevemos que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumente un 0.3%, señal de un avance más lento de la inflación subyacente. Si no se cumplen las previsiones, el mercado podría reaccionar al alza y aumentar los rendimientos, pero dudamos que los datos del IPC cambien sustancialmente el resultado de la reunión de la Fed, en la que se espera que el FOMC mantenga los tipos sin cambios. Si se cumple nuestra previsión del IPC, la tasa anual de inflación general caería a su nivel más bajo desde marzo de 2021, mientras que la tasa subyacente se mantendría sin cambios desde hace un mes en el 4.0%. Parte de la subida del IPC subyacente se deberá a la recuperación de la volatilidad tras el descenso de los precios de los viajes en octubre. Pero otras áreas deberían desacelerarse aún más, incluidos los precios de la vivienda y los bienes primarios, que parece que descenderán por sexto mes consecutivo. Aunque la presión inflacionista sigue cediendo, aún queda terreno por recorrer antes de declarar la victoria.

Citi

Esperamos un aumento del 0.30% intermensual en el IPC subyacente de EE.UU. en noviembre, más fuerte que el aumento del 0.23% de octubre y con riesgos ligeramente al alza para una impresión aún más fuerte. Los precios de los servicios deberían ser, en general, más altos en noviembre, tanto en los componentes de refugio como en los de no refugio. Sin embargo, los precios de los bienes deberían descender ligeramente en noviembre.

CIBC

Se espera una inflación general del 0.1% intermensual debido a la debilidad de los precios de la energía y una inflación subyacente del 0.2% intermensual. La moderación del IPC subyacente refleja en gran medida la suavización gradual de la inflación de la vivienda y la deflación de los bienes básicos. Juntos, estos componentes representan alrededor del 70% de la inflación subyacente y compensarán con creces el denominado "supernúcleo" de la Fed -servicios excluida la vivienda-, donde la presión sobre los precios podría mantenerse firme. Nuestra opinión sobre la inflación subyacente está ligeramente por debajo del consenso, pero tras seis meses de avances alentadores en materia de inflación, una lectura muy fría o muy caliente no significará gran cosa para la Fed. Bien podríamos volver a los viejos tiempos en los que una sola publicación del IPC ya no mueve la aguja. La mayoría de los mercados entienden esto y esperarán señales de la reunión del FOMC y sus últimas proyecciones más adelante en la semana.

Westpac

Con el mercado laboral debilitándose, la confianza muy débil y nuevos descensos del precio del petróleo, es probable que en noviembre se produzca un resultado similar: un 0.0% para los precios generales y un 0.2% para los precios subyacentes. Si se logra, la inflación general anual se mantendrá probablemente en torno al 3% y la subyacente en el 4%. De aquí a 2024, se espera que la inflación subyacente siga siendo moderada, aunque principalmente porque la inflación refugio disminuirá, mientras que otros componentes experimentarán un crecimiento modesto. Si el precio del petróleo se mantiene en torno a los niveles actuales a principios de 2024, la inflación general anual se desacelerará rápidamente hacia el 2% y la inflación subyacente le seguirá a mediados de año.