EUR/USD Pronóstico Semanal: La inflación del PCE en EE.UU. como primer indicio del próximo movimiento de la Fed
- La Reserva Federal recortó la tasa de referencia en 50 puntos básicos.
- Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal de Estados Unidos bajo escrutinio.
- El EUR/USD se relaja antes del cierre semanal, pero los alcistas apuntan a máximos más altos.
El par EUR/USD flirteó una vez más con el umbral de 1.1200 esta semana, pero finalmente se estableció en torno a 1.1160, manteniendo ganancias modestas. El par ha estado tratando de conquistar la marca desde mediados de agosto en anticipación del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
Nuevo ciclo monetario de la Reserva Federal
La Fed realizó un recorte de tasas de 50 puntos básicos (pb), iniciando un nuevo ciclo de política de manera agresiva. Como resultado, el Dólar estadounidense (USD) cayó bruscamente, aunque luego, el presidente Jerome Powell enfrió lo suficiente para evitar una acción de pánico en los mercados financieros.
La decisión se tomó no solo porque los niveles de inflación están más cerca del objetivo de la Fed de alrededor del 2%, sino también para apoyar la economía. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) señaló que han "ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible" hacia su objetivo.
Como resultado, el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP), más comúnmente conocido como dot plop, mostró que los miembros del FOMC anticipan otros 50 pb este año, recortes de 100 pb en 2025 y 50 pb más en 2026 hasta una tasa terminal del 2,9%. Como señaló Powell, están en camino hacia una tasa más neutral.
Sin embargo, Powell aclaró que las decisiones futuras seguirán dependiendo de los datos macroeconómicos y que se tomarán reunión por reunión. Sus palabras cautelosas mantuvieron los temores bajo control. Tras los primeros repuntes en Wall Street, los índices estadounidenses cerraron con pérdidas modestas, mientras que el USD recuperó el terreno perdido, solo para reanudar su caída cuando comenzó un nuevo día. Y es bastante lógico: los funcionarios de la Reserva Federal optaron por un movimiento agresivo en medio de preocupaciones no expresadas sobre el progreso económico. La decisión de la Fed de mantener las tasas en niveles récord por más tiempo ha planteado un riesgo significativo para el crecimiento. Afortunadamente para Powell y compañía, funcionó bastante bien, ya que Estados Unidos (EE.UU.) probablemente evitará una recesión.
La relajación de los rendimientos de los bonos gubernamentales, con la nota del Tesoro a 2 años rindiendo menos que la de 10 años, es una buena señal de confianza sobre una posible recuperación.
La tasa clave de la Fed ahora está entre 4,75% y 5%. Vale la pena recordar que el Banco Central Europeo (BCE) ya ha recortado las tasas de interés, con la tasa de referencia en la Facilidad de Depósito ahora en 3,5%. A pesar de la medida agresiva de la Fed, sigue siendo mejor mantener USD que Euro.
Europa sigue luchando
Aparte de eso, los datos europeos siguieron decepcionando. La Encuesta ZEW de Alemania mostró una fuerte contracción en el Sentimiento Económico, con el índice desplomándose en el país a 3,6 y en la Eurozona a 9,3 en septiembre. La evaluación de la situación actual en Alemania empeoró a -84,5 desde -77,3. Además, la UE confirmó que el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) aumentó un 2,2% en el año hasta agosto, mientras que el aumento mensual se revisó a la baja al 0,1%. Finalmente, el viernes, la UE informó que la confianza del consumidor preliminar de septiembre mejoró a -12,9 desde -13,5 en agosto.
Al otro lado del Atlántico, EE.UU. informó que las ventas minoristas aumentaron un 0,1% en agosto, mejor que la caída del 0,2% esperada.
La atención se centra en la inflación
La próxima semana comenzará con el Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) y S&P Global publicando las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de septiembre para las economías europeas y EE.UU. el lunes.
Además, el jueves, EE.UU. publicará la estimación final del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre y los pedidos de bienes duraderos de agosto. Finalmente, el viernes, el país publicará el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de agosto, el indicador de inflación favorito de la Fed. Los inversores buscarán divergencias en la cifra para apresurarse a valorar lo que la Fed podría hacer en noviembre. Los mercados financieros cuentan con un recorte de tasas de 25 pb, pero si la inflación cae mucho más de lo anticipado, se abrirá la puerta a la especulación de otro recorte de 50 pb.
Perspectiva técnica del EUR/USD
El par EUR/USD necesita conquistar claramente la marca de 1.1200 para confirmar lo que sugieren las lecturas técnicas: es decir, que los compradores están en control. En el gráfico semanal, los indicadores técnicos han extendido sus pendientes alcistas dentro de niveles positivos, manteniendo su fuerza alcista. Al mismo tiempo, el par encontró compradores alrededor de una media móvil simple (SMA) de 200 plana, proporcionando soporte dinámico en la zona de precios de 1.1050. Las SMA de 20 y 100, mientras tanto, avanzan hacia el norte por debajo de la más larga, reflejando un mayor interés de compra.
El EUR/USD también es alcista en su gráfico diario a pesar de que el impulso alcista está retrocediendo. La SMA de 20 proporciona soporte en la región de 1.1090, mientras que las medias móviles más largas avanzan muy por debajo de la más corta. Finalmente, los indicadores técnicos han girado marginalmente a la baja pero se mantienen dentro de niveles positivos.
El soporte, más allá de los mencionados 1.1090 y 1.1050, se encuentra en la marca de 1.1000, mientras que una vez por encima de 1.1200, el par podría dirigirse hacia 1.1240 y 1.1300, con un objetivo a más largo plazo de 1.1470.
La Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Indicador económico
Gasto de consumo personal - índice de precios (YoY)
El gasto personal en consumo publicado por la Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce es una estimación de la cantidad de dinero que los consumidores gastan en un mes. Es un indicador significativo de la inflación. Un resultado superior a las expectativas es alcista para el dólar, mientras que una lectura inferior al consenso es bajista.
Leer más.Próxima publicación: vie sept 27, 2024 12:30
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Fuente: US Bureau of Economic Analysis
Autor
Valeria Bednarik
FXStreet
Valeria Bednarik ha estado activa en los mercados financieros desde el año 2003, especializada en el Mercado Internacional de Divisas. Se graduó en la Universidad Católica del Salvador, en Argentina, centrándose en gestión de costes e impuestos.
