El petróleo se dispara ante el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio: lo que nos enseña la historia

Los mercados abrieron la semana reaccionando a una aguda escalada en las tensiones en Oriente Medio, enviando los precios del petróleo al alza mientras los activos de riesgo tropezaban. Hoy, el petróleo abrió en 75$, pero ahora se está enfriando hacia la zona de los 70.

El movimiento inicial destaca cuán sensibles siguen siendo los mercados energéticos al riesgo geopolítico, particularmente cuando las tensiones involucran rutas clave de tránsito de petróleo como el Estrecho de Ormuz.

Alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo transita por esta estrecha vía fluvial, convirtiéndola en uno de los puntos de estrangulamiento energético más importantes en los mercados globales. Incluso la posibilidad de interrupción puede empujar rápidamente los precios al alza a medida que los operadores incorporan el riesgo de suministro.

Sin embargo, la historia sugiere que estos picos son a menudo agudos pero no siempre sostenidos.

Los techos del petróleo ocurren primero durante crisis geopolíticas

Los mercados energéticos tienden a reaccionar de inmediato cuando surgen conflictos en regiones productoras de petróleo.

Durante la Guerra del Golfo (ago 1990 - feb 1991), los precios del petróleo se dispararon casi 97% ya que los operadores temían una interrupción importante del suministro en Oriente Medio.

Sin embargo, una vez que la situación se estabilizó, los precios retrocedieron bruscamente y eventualmente cayeron más de 50% en enero de 1991.

Una dinámica similar se desarrolló durante la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. El petróleo inicialmente se disparó aproximadamente 35% en marzo, solo para retroceder una vez que los mercados se ajustaron al nuevo entorno de suministro.

Este patrón refleja una dinámica común en los mercados de materias primas.

Los choques geopolíticos a menudo crean miedos inmediatos de suministro, pero una vez que los mercados obtienen claridad sobre si la producción o el transporte se ven realmente interrumpidos, los precios tienden a estabilizarse.

La situación actual parece seguir un patrón similar en sus primeras etapas.

El petróleo brevemente se disparó hacia 75$ mientras los operadores reaccionaban a las crecientes tensiones en Oriente Medio y el potencial riesgo para rutas de tránsito clave como el Estrecho de Ormuz.

Hasta ahora, el Estrecho de Ormuz no ha sido cerrado oficialmente, y el tráfico marítimo no se ha detenido por completo. Por ahora, el mercado parece estar incorporando el riesgo de interrupción en lugar de pérdidas de suministro confirmadas, lo que explica por qué el petróleo ya ha comenzado a enfriarse de nuevo hacia los bajos 70.

El petróleo ahora está probando una zona técnica clave

Más allá de los titulares, el petróleo también se está acercando a un área técnica importante.

El gráfico semanal muestra que el crudo rebota fuertemente desde la zona de 55$, donde los compradores intervinieron anteriormente a principios de este año. Desde allí, los precios se recuperaron hacia la zona media de 60$, rompiendo por encima de un nivel de resistencia clave (67$) y sugiriendo un posible cambio de tendencia.

Esta zona de 67$ es significativa por varias razones

• Se sitúa cerca del 38.2% de retroceso de Fibonacci.
• Se alinea con la línea de tendencia descendente que ha limitado los repuntes desde 2023.
• Marca el nivel donde los repuntes anteriores se han estancado repetidamente.

Si el petróleo se mantiene

• La siguiente resistencia se sitúa cerca de 77$, que ha actuado como un nivel de pivote importante.
• Una ruptura sostenida por encima de esa zona podría abrir la puerta hacia 83$.
• Una resistencia mayor alrededor de 92$, donde se encuentra un máximo anterior.

Sin embargo, si los precios no logran mantenerse por encima del área de ruptura de 67$, el movimiento podría resultar ser otro pico geopolítico de corta duración.

Con las tensiones aún evolucionando y el Estrecho de Ormuz permaneciendo abierto, los operadores estarán observando de cerca para ver si el pico actual se desarrolla en una ruptura sostenida, o se desvanece a medida que la incertidumbre geopolítica se estabiliza.