Oro Pronóstico Semanal: Margen para una corrección tras una semana alcista

El Oro (XAU/USD) se recuperó a un nuevo máximo histórico por encima de 2.600$ mientras el Dólar estadounidense (USD) enfrentaba una fuerte presión vendedora tras la decisión de la Reserva Federal (Fed) de reducir la tasa de política monetaria en 50 puntos básicos. El metal precioso está cerca de volverse técnicamente sobrecomprado antes de la publicación de los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el viernes, probablemente el próximo gran catalizador para el Oro.  

Los toros del Oro toman acción tras la decisión moderada de la Fed

Después de terminar la semana anterior con una nota alcista, el Oro entró en una fase de consolidación el lunes. Con los mercados adoptando una postura cautelosa antes de los anuncios de política monetaria de la Fed, el XAU/USD cerró en territorio negativo el martes.

El miércoles, la Fed anunció que redujo la tasa de política monetaria en 50 pb a la horquilla del 4.75%-5%. Antes del evento, la herramienta CME FedWatch mostraba que había aproximadamente un 40% de probabilidad de que la Fed optara por un recorte de 25 pb. Por lo tanto, la reacción inmediata del mercado desencadenó una venta del USD. A su vez, el Oro cobró impulso alcista y alcanzó un nuevo récord histórico de 2.600$. Mientras tanto, el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado mostró que los responsables de la política monetaria pronosticaban un total de otros 50 pb de reducción de tasas en las dos reuniones de política restantes del año. 

Tras la venta inicial, el cambio negativo en el sentimiento de riesgo ayudó al USD a protagonizar un rebote más tarde en la sesión estadounidense, causando que el XAU/USD hiciera un giro brusco y cerrara el día en rojo. Los inversores podrían haber visto el gran recorte de tasas como una señal de que la Fed estaba tardando en reaccionar al empeoramiento de las perspectivas económicas y al debilitamiento de las condiciones del mercado laboral. Sin embargo, los comentarios tranquilizadores del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre el mercado laboral y las perspectivas de crecimiento parecen haber permitido que los mercados respiraran aliviados.

"No creemos que necesitemos ver una mayor relajación del mercado laboral para reducir la inflación al 2%", dijo Powell, agregando que no ven señales de una probabilidad elevada de una recesión económica.

Una vez que se disipó el polvo de la Fed el jueves, los flujos de riesgo comenzaron a dominar la acción en los mercados financieros. El USD volvió a estar bajo presión vendedora, abriendo la puerta para otra etapa alcista en el Oro. Después de que los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE.UU. mostraran que el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo cayó a 219.000 en la semana que terminó el 14 de septiembre desde 231.000 en la semana anterior, el XAU/USD corrigió a la baja en la sesión estadounidense temprana. Sin embargo, con los principales índices de Wall Street registrando ganancias impresionantes, el USD no logró mantener su impulso de recuperación, permitiendo que el Oro terminara el día en verde. 

En ausencia de publicaciones de datos de alto nivel, el Oro extendió su recuperación y estableció otro récord histórico por encima de 2.600$ el viernes.

Los inversores en Oro cambian su enfoque a los datos de EE.UU. y los comentarios de la Fed

El calendario económico de EE.UU. incluirá los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura y Servicios de S&P Global para septiembre el lunes. En caso de que el PMI de Manufactura se recupere por encima de 50 y el PMI de Servicios se mantenga cómodamente por encima de 50, es probable que los inversores se sientan alentados sobre las robustas perspectivas económicas. En este caso, el USD podría mantenerse resistente frente a sus principales rivales y causar que el XAU/USD corrija a la baja. Por otro lado, lecturas del PMI más débiles de lo previsto probablemente tendrán el efecto opuesto en la valoración del USD.

El jueves, la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU. publicará la revisión final de los datos del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre, lo cual es poco probable que desencadene una reacción del mercado. El viernes, la BEA publicará las cifras del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para agosto, el indicador de inflación preferido de la Fed. Los inversores están menos preocupados por la inflación de lo que estaban a principios de año. No obstante, un fuerte aumento del 0,3% o mayor en el Índice de Precios del PCE subyacente mensual podría impulsar al USD. Por el contrario, una lectura suave podría pesar sobre el USD con la reacción inmediata.

Con el período de silencio de la Fed llegando a su fin, los inversores también prestarán mucha atención a los comentarios de los responsables de la política monetaria. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados están valorando una probabilidad de casi el 70% de que la Fed reduzca la tasa de política en al menos otros 75 pb en 2024. Si los funcionarios de la Fed rechazan la posibilidad de otro gran recorte de tasas este año, el posicionamiento del mercado sugiere que el USD podría recuperarse, arrastrando al XAU/USD a la baja. En caso de que los responsables de la política monetaria consideren la idea de otro recorte de 50 pb en una de las próximas reuniones, es probable que el USD tenga dificultades para encontrar demanda.

Perspectiva técnica del Oro

El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió a 70 esta semana. El Oro se mantiene dentro de la mitad superior del canal de regresión ascendente que viene desde finales de junio. El límite superior del canal se alinea como nivel de resistencia clave en 2.630$. La última vez que el RSI diario alcanzó 70 y el Oro subió por encima del límite superior del canal ascendente a mediados de julio, hubo una corrección brusca. Por lo tanto, los compradores podrían abstenerse de comprometerse a otra etapa alcista a corto plazo y permitir que el Oro corrija a la baja si se vuelve sobrecomprado al subir por encima de 2.630$.

A la baja, 2.600$ (nivel redondo) se alinea como soporte intermedio antes de 2.570$ (punto medio del canal ascendente) y 2.530$, donde se encuentra la Media Móvil Simple (SMA) de 20 días.

Es difícil establecer un objetivo a corto plazo al alza porque el Oro ya está cotizando en territorio inexplorado. El nivel redondo de 2.700$ podría verse como la próxima resistencia si los inversores ignoran las condiciones de sobrecompra.