Los futuros de las acciones apuntan a una recuperación, ya que el informe del IPC sugiere que la economía de EE.UU. se encuentra en un punto óptimo

El informe del IPC de EE.UU. mostró una moderación en la tasa de inflación del mes pasado. El IPC general subió un 2.4%, por debajo de las estimaciones del 2.5% y por debajo de la tasa de diciembre del 2.7%. El IPC subyacente también se moderó al 2.5%, en línea con las expectativas.

La reacción del mercado ha sido una caída inmediata en los rendimientos de los bonos. El rendimiento a 2 años, que es el más sensible a los cambios en el IPC y las expectativas de recortes de tasas de la Fed, ha bajado más de 4 puntos básicos tras este informe, aunque se ha moderado a medida que nos acercamos a la apertura de EE.UU. El índice del dólar está más bajo, el oro se aleja de los máximos del día y los futuros de índices bursátiles de EE.UU. han reducido las pérdidas anteriores.

Una moderación generalizada en el crecimiento de precios, muestra que los aranceles aún no son inflacionarios

La pregunta ahora es, ¿puede este informe del IPC ayudar a las acciones de EE.UU. a recuperarse tras una fuerte venta masiva el jueves? Los datos apoyan una recuperación. Es un informe casi perfecto para el inicio del año. La tasa del IPC está retrocediendo hacia la meta del 2% de la Fed, y los detalles del informe muestran que no hay señales, aún, de que los aranceles a la importación impuestos por Donald Trump tengan algún efecto de traspaso.

Las tasas anuales de crecimiento de precios para servicios básicos, bienes básicos, energía y alimentos fueron todas más bajas en enero en comparación con diciembre, en términos anualizados. El índice de vivienda fue una vez más el mayor contribuyente al alza en la lectura del IPC de enero, mientras que la energía tuvo el mayor impacto a la baja, y el índice de energía cayó un 1.5% el mes pasado. El índice de vivienda subió un 0.2% el mes pasado, la mitad de la tasa del 0.4% de diciembre. A pesar de que los precios de la vivienda siguen subiendo, los datos de enero podrían ser el inicio de una moderación en el crecimiento de precios de la vivienda en los próximos meses. Los precios de los coches y camiones usados fueron un gran contribuyente a la baja en el índice del IPC subyacente, cayendo un 1.8%, mientras que los precios de la atención médica aumentaron a un ritmo más lento el mes pasado en comparación con diciembre.

Un mercado laboral perfecto y un informe del IPC podrían ayudar a calmar los mercados

En general, esta es una semana de datos casi perfecta para EE.UU., salvo por algunas ventas minoristas débiles. Nóminas más fuertes de lo esperado, combinadas con una tasa de IPC general del 2.4%, son mucho mejores de lo que se había esperado. Había preocupaciones de que la inflación sería alta y la creación de empleo sería baja. Aunque el crecimiento del empleo no es estelar, con 130k para enero, está avanzando bien, y tanto el informe del mercado laboral como el informe del IPC apoyan recortes adicionales de tasas por parte de la Fed.

El mercado ahora está volviendo a valorar 2.4 recortes de la Fed este año, con el primer recorte esperado en la reunión de junio o julio. Se espera que las tasas de interés terminen el año en 3.01%, hace un mes, el mercado esperaba que las tasas terminaran el año 16 puntos básicos más altas en 3.17%. Así, los datos de esta semana apoyan una disminución gradual en las tasas de interés de EE.UU., mientras sugieren que la economía estadounidense se encuentra en un punto dulce fundamentalmente.

Esto está en desacuerdo con el mercado de valores; tanto el Nasdaq como el S&P 500 están sufriendo pérdidas acumuladas en el año tras otra fuerte venta masiva el jueves. El Nasdaq cayó más del 2%. Los futuros de acciones han revertido las pérdidas anteriores y ahora apuntan a una apertura positiva para las acciones de EE.UU., aunque los índices europeos siguen más bajos.

Cómo Walmart es más caro de poseer que Amazon

¿Pueden los fundamentos económicos más fuertes de lo esperado ayudar a las acciones de EE.UU. a recuperarse tras una venta masiva generalizada causada por el miedo al AI? Hubo algunas pérdidas importantes para las empresas de software, que están bajo intensa presión este año. También hubo grandes pérdidas para las acciones tecnológicas de mega capitalización, Apple perdió un 5% el jueves, aunque está apuntando al alza en el pre-mercado. La venta masiva del jueves fue indiscriminada, y algunos podrían argumentar que fue injustificada. Apple, después de todo, ha recuperado sus ventas de iPhone en China con el lanzamiento del iPhone 16. Además, Amazon ahora tiene una valoración significativamente más barata que Walmart, que se está negociando como una acción de crecimiento a pesar de ser un minorista tradicional de ladrillo y mortero. ¡El PER de Walmart ahora está en los 40!

¿Se ha corregido en exceso el miedo al AI?

El miedo al AI ha sorprendido a los inversores en 2026 y ha provocado una cantidad significativa de desubicación en el mercado. Parte de ello es útil, ha ayudado a algunas acciones de crecimiento sobrevaloradas a moverse hacia valoraciones más razonables, sin embargo, el mercado puede haberse corregido en exceso, y un poco de equilibrio podría necesitar regresar al mercado.

El VIX no refleja el pánico por el AI

La característica interesante de los mercados durante este período de pánico sobre el AI es que el VIX, la guía del miedo de Wall Street, no está en niveles de pánico. El VIX está en tendencia al alza desde los recientes mínimos, pero se mantiene por debajo del pico de noviembre y está apenas por encima del promedio de los últimos 12 meses en 20.8. Si el informe del IPC calmante de hoy puede tranquilizar a los inversores nerviosos de que el AI no está teniendo un efecto desubicador en la economía real, entonces las acciones podrían estar listas para terminar la semana en alto.

Gráfico 1: Componentes del IPC

Gráfico 2: Índice VIX