Tres datos fundamentales para la semana: Dos decisiones de bancos centrales y un tema sensible en EE.UU

• El Banco de la Reserva de Australia se dispone a adoptar un tono más duro, revirtiendo su giro moderado.
• Los responsables políticos del Banco de Inglaterra podrían abrir la puerta a una bajada de tipos en junio.
• Los economistas temen que se produzca una estanflación, según un indicador de la confianza del consumidor estadounidense.

¿Se impondrán los halcones o las palomas? El tira y afloja entre los dos bandos desencadena la acción en todos los mercados financieros, que esperan un punto de inflexión claro. Las decisiones de dos bancos centrales en Australia y el Reino Unido, y un vistazo al sentimiento de los consumidores estadounidenses en mayo podrían proporcionar algunas respuestas.

1) El RBA se prepara para un giro de línea dura que impulsará al Dólar autraliano y al Dólar neozelandés

Martes, 4:30 GMT, conferencia de prensa a las 5:30 GMT. La obstinada inflación no es sólo un fenómeno estadounidense, sino que también afecta a los países del sur. Los últimos datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) del primer trimestre se situaron en el 1% intertrimestral y el 3,5% anual, por encima de las expectativas, lo que impulsó al Dólar autraliano.

IPC australiano intertrimestral. Fuente: FXStreet

Las cifras se conocieron sólo dos semanas después de que la Gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michelle Bullock, abriera la puerta a una política monetaria más flexible. La inflación parecía haber sido vencida, lo que permitía un tono más moderado, y eso puede cambiar ahora.

El RBA mantendrá su tipo de interés oficial en el 4,35%, pero se opondrá a una inminente bajada de tipos. Bullock se reunirá con la prensa tras la decisión, y probablemente se abstendrá de cualquier compromiso de acción inmediata dada la incertidumbre sobre el crecimiento chino y otros factores que mueven la economía australiana. No obstante, un rechazo a los recortes de tipos podría apuntalar al Dólar autraliano.

El Dólar neozelandés podría ser otro de los beneficiarios de la política monetaria del RBA. La economía neozelandesa está estrechamente ligada a la australiana. Una postura más dura podría desanimar a los mercados en general, al dar una imagen de resistencia al recorte de tipos en todo el mundo.

2) El superjueves del BoE puede abrir la puerta a recortes de tipos

Jueves, 11:00 GMT, rueda de prensa a las 11:30 GMT. No hay soporte entre el Comité de política monetaria para subir los tipos - eso es lo que aprendimos la última vez, pero ¿hay más apetito para recortar los tipos de interés? Esta es la pregunta clave para los mercados.

Es probable que el BoE mantenga los tipos sin cambios, pero señalará sus próximos movimientos. Es posible que otro miembro se una a Swati Dhingra en su apoyo a la reducción de los costes de los préstamos, lo que supondría un lastre inmediato para la Libra esterlina. Después, el informe trimestral de política monetaria movería los mercados.

La economía británica se ralentiza y el desempleo aumenta. Estos factores podrían empujar al Gobernador Andrew Bailey y a sus colegas a rebajar sus previsiones y señalar una primera bajada de tipos en verano.

El desempleo en el Reino Unido alcanza el 4,2%.

Desempleo en el Reino Unido. Fuente: FXStreet

A continuación, el gobernador Bailey entra en escena. Tiende a ser pesimista, y podría dar una nueva señal de que se avecinan recortes de tipos. Un próximo recorte está descontado, por lo que el retroceso de la Libra esterlina sería mínimo, a menos que las perspectivas sean catastróficas.

Sin embargo, el lento retroceso de la inflación en el Reino Unido podría desencadenar una reacción en contra de los recortes. El IPC general cayó al 3,2%, por debajo del 3,4%, pero por encima del 3,1% previsto.

Si Bailey sorprende con un tono más duro, no sólo haría subir la Libra, sino también el Euro. El Banco Central Europeo va a iniciar un ciclo de relajación monetaria el mes que viene, y un BoE duro podría hacer que se lo pensara dos veces. Al igual que Australia y Nueva Zelanda, Gran Bretaña y Europa están estrechamente vinculadas.

3) El sentimiento de los consumidores de EE.UU. mostrará una menor confianza y una persistente preocupación por la inflación

Viernes, 14:00 GMT. La Universidad de Michigan publica su lectura preliminar del sentimiento del consumidor de mayo, y no es prometedora. El presidente de la Fed , Jerome Powell, rechazó el término estanflación, que hace referencia a la década de 1970. La economía no está estancada y la inflación, por debajo del 4%, está muy por debajo de los niveles de entonces.

No obstante, la encuesta, muy vigilada, reflejará una caída de la confianza y unas expectativas de inflación más altas, las peores de la mayor parte del mundo. Espero que los mercados se centren en el componente de la inflación y descarten la medida de la confianza. ¿Por qué?

Aunque el banco central vigila el empleo más que antes, la lucha contra la inflación es el principal estandarte. Además, el sentimiento general de los consumidores también refleja la política, y los partidarios del actual presidente siempre están más contentos que los que apoyan al otro partido.

Expectativas de inflación a 5 años de la UoM. Fuente: FXStreet.

Esta publicación es la última de la semana y tiende a desatar la volatilidad a medida que los inversores cierran operaciones de cara al fin de semana. Sin embargo, los movimientos provocados por los datos tienden a ser efímeros, ofreciendo ocasionalmente oportunidades para ir en contra de la tendencia.