S&P 500 se mueve de forma lateral entre los resultados y la Fed

Ahora mismo hay mucha más incertidumbre en el mercado y, a pesar de haber alcanzado un nuevo máximo histórico, la tendencia alcista ya no es tan evidente. El viernes, el índice S&P 500 marcó un nuevo máximo histórico en el nivel de 4.906,69 antes de retroceder la mayor parte del avance y cerrar un 0.07% por debajo. Sin embargo, cada vez es más difícil hablar definitivamente de seguimiento de tendencia, y si alguien sigue siendo alcista, debería plantearse cerrar posiciones al menos parcialmente.

Sorprendentemente, el sentimiento de los inversores ha vuelto a empeorar ligeramente: la encuesta AAII sobre el sentimiento de los inversores del miércoles pasado mostró que el 39.3% de los inversores particulares son alcistas, porcentaje inferior al de la semana anterior. Mientras tanto, la lectura neutral aumentó hasta el 34.6%. El sentimiento de la AAII es un indicador contrario en el sentido de que las lecturas muy alcistas pueden sugerir un exceso de complacencia y una falta de temor en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas son favorables a los repuntes del mercado.

No obstante, el sentimiento de los inversores sigue siendo muy alcista ante las próximas publicaciones de resultados trimestrales y la previsible relajación de la política monetaria de la Reserva Federal este año.

El viernes anterior, las cotizaciones bursátiles superaron el rango de un mes, lo que invalidó cualquier posible pauta alcista a medio plazo. El lunes pasado, escribí que "a corto plazo, cabría esperar cierta corrección a la baja a medida que el mercado se vuelve cada vez más sobrecomprado". A pesar de un nuevo máximo, parece probable un escenario de corrección a corto plazo. El mercado repuntó desde su mínimo diario del miércoles pasado en torno a 4.715, lo que supone un avance de más de 190 puntos. Por supuesto, es difícil decir si esto marca el pico de un rally, pero se recomienda precaución, ya que podría producirse una corrección o consolidación en algún momento.

El contrato de futuros del S&P 500 cotiza prácticamente plano esta mañana, lo que indica una apertura plana del índice S&P 500. Los inversores estarán pendientes esta semana de importantes informes de resultados, como los de MSFT, GOOG, AMD mañana, y AAPL, AMZN, META el jueves, entre otros. Además, el miércoles, los mercados conocerán la esperada publicación de los tipos de interés de la Reserva Federal.

El mercado sigue cotizando cerca del nivel de 4.900, como podemos ver en el gráfico diario.

El Nasdaq fue relativamente más débil

El miércoles pasado, el índice Nasdaq 100, centrado en la tecnología, alcanzó un nuevo máximo histórico en el nivel de 17.665,26 puntos. El jueves cotizó lateralmente, pero el viernes bajó un 0.55% tras la publicación de los resultados trimestrales de Intel, y la cotización bajó casi un 12%.

A principios de enero, el Nasdaq 100 rebotó con fuerza, seguido de otro avance y cerrando por encima del importante hueco diario a la baja de 16.687-16.758, lo que fue una señal positiva. En consecuencia, la semana pasada alcanzó nuevos máximos históricos. Sin embargo, es posible que en algún momento se produzca una corrección, ya que actualmente el mercado está técnicamente sobrecomprado a corto plazo.

El VIX se mantiene por debajo de 14

El índice VIX, también conocido como indicador del miedo, se obtiene a partir de los precios de las opciones. La semana anterior, volvió a situarse por debajo del nivel de 14.50, marcado por los máximos locales anteriores. Posteriormente, continuó su descenso como respuesta al avance de las cotizaciones bursátiles. El miércoles pasado, rebotó desde los mínimos locales anteriores en el rango de 12.00-12.50, y el viernes volvió a bajar tras rebotar desde 14.

Históricamente, un VIX a la baja indica menos miedo en el mercado, y un VIX al alza acompaña a las caídas bursátiles. Sin embargo, cuanto más bajo sea el VIX, mayor será la probabilidad de que el mercado revierta a la baja.

Los futuros amplían la consolidación

Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. Hoy vuelve a cotizar por encima del nivel de 4.900. Hasta ahora no se han confirmado señales negativas; sin embargo, el mercado sigue en zona de sobrecompra. El nivel de soporte sigue estando en 4.880-4.900, marcado por la reciente consolidación.

Conclusión

Es probable que el índice S&P 500 siga ampliando su consolidación. Hay más incertidumbre tras el reciente repunte y los nuevos máximos históricos, pero el ánimo de los inversores sigue siendo elevado a la espera de la publicación esta semana de los principales resultados trimestrales de las empresas, una serie de datos económicos y el comunicado de la Fed del miércoles. Sin embargo, es posible que en algún momento se produzca una corrección a la baja más pronunciada.

El 21 de diciembre, mencioné que "a corto plazo, el mercado podría ver algo más de incertidumbre y volatilidad", y efectivamente, hubo mucha incertidumbre tras el repunte de principios de diciembre y la ruptura del S&P 500 por encima del nivel de 4.700 puntos. Sin embargo, las cotizaciones del viernes anterior no dejaban entrever un posible cambio de tendencia a medio plazo. El mercado está sobrecomprado a corto plazo, pero predecir una corrección es actualmente muy difícil.

Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.

Este es el resumen:

• El S&P 500 sigue ampliando su consolidación a lo largo del nuevo máximo histórico.
• La ruptura por encima de los máximos recientes marcó una señal positiva, es incierto si el mercado no retrocederá parte de la subida. El índice podría estar acercándose al máximo de una tendencia alcista a corto plazo.
• En mi opinión, las perspectivas a corto plazo son neutrales.