S&P 500 se acerca a los 5.000 puntos, pero se vislumbran señales de cautela

El viernes, los alcistas volvieron a tomar las riendas y los índices bursátiles marcaron nuevos máximos históricos tras la publicación de los resultados de las principales empresas tecnológicas y los datos económicos. El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico en el nivel de 4.975,29, acercándose a la marca psicológicamente importante de los 5.000 puntos. Mi perspectiva a corto plazo seguía siendo neutral porque el mercado parecía sobrecomprado y preparado para una corrección a la baja. En caso de duda, es mejor mantenerse al margen que intentar alcanzar un máximo y abrir una posición bajista demasiado pronto.

El mercado de acciones debería abrir hoy ligeramente a la baja, con el contrato de futuros del S&P 500 cotizando un 0.3% por debajo del precio de cierre del viernes. Aunque se espera cierta corrección a la baja, el panorama del mercado sigue siendo alcista, y el índice podría tener otra oportunidad de alcanzar el nivel de los 5.000 puntos.

La semana pasada, el impulso alcista se vio impulsado por la publicación de resultados y las expectativas de una política monetaria más acomodaticia por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, el miércoles, el pivote de la política monetaria de la Fed se hizo menos evidente, lo que provocó una venta masiva de acciones. Los índices bursátiles reaccionaron negativamente a la publicación de la política monetaria de la Fed y a la rueda de prensa de Jerome Powell. El índice S&P 500 cedió hasta un mínimo local en torno a 4.845 puntos. Sin embargo, el jueves y el viernes, las sólidas publicaciones de beneficios y los positivos datos mensuales de empleo volvieron a impulsar los precios hasta nuevos récords.

El sentimiento de los inversores mejoró significativamente la semana pasada; la encuesta AAII del miércoles sobre el sentimiento de los inversores mostró que el 49.1% de los inversores particulares son alcistas. El sentimiento de la AAII es un indicador contrario en el sentido de que las lecturas muy alcistas pueden sugerir un exceso de complacencia y una falta de miedo en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas son favorables a los repuntes del mercado.

El martes escribí que "a pesar de los nuevos máximos, parece probable un escenario de corrección a corto plazo. (...) se recomienda prudencia, ya que en algún momento podría producirse una corrección o consolidación". La predicción resultó acertada hasta el jueves, cuando el mercado comenzó a subir de nuevo. Sin embargo, hoy, la misma afirmación sigue siendo muy cierta, ya que el mercado todavía parece sobrecomprado a corto plazo.

Se espera que el S&P 500 retroceda ligeramente parte de su subida del viernes esta mañana. El viernes, el mercado retrocedió en la última hora de negociación, y hoy podría extender una corrección bajista a corto plazo. El mercado se encuentra en su punto más alto de la historia, como podemos ver en el gráfico diario.

El Nasdaq alcanzó un nuevo récord, pero...

El viernes, el índice Nasdaq 100, centrado en la tecnología, alcanzó un nuevo máximo histórico en el nivel de 17.682,29, superando sólo ligeramente su máximo del 24 de enero de alrededor de 17.665. Sigue siendo relativamente más débil que el mercado bursátil en general, a pesar de una subida diaria récord del 20% en las acciones de Meta Platforms. Hay cierta debilidad por debajo, y no todos los valores tecnológicos están batiendo récords. En general, en el caso del Nasdaq, parece más una consolidación que una tendencia alcista.

El VIX se estabiliza, sigue por debajo de 15

El índice VIX, también conocido como el medidor del miedo, se deriva de los precios de las opciones. Aunque sigue cotizando lateralmente, se han producido intentos de ruptura por encima del nivel de 15. El miércoles pasado, la caída de los mercados bursátiles hizo que el VIX superara el nivel de 14, y el viernes se acercó a los 13 puntos.

Históricamente, un VIX a la baja indica menos miedo en el mercado, y un VIX al alza acompaña a las caídas bursátiles. Sin embargo, cuanto más bajo es el VIX, mayor es la probabilidad de que el mercado revierta a la baja.

El contrato de futuros retrocede desde los 5.000

Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. El viernes estuvo muy cerca del nivel de 5.000, y esta mañana cotiza por debajo de 4.970. El nivel de soporte importante más cercano está en 4.940-4.950, y el crucial en 4.880-4.900, marcado por los mínimos recientes.

Conclusión

El movimiento a máximos históricos del viernes demostró una vez más que la tendencia sigue siendo alcista. Sin embargo, a corto plazo, no se puede descartar una corrección a la baja o una consolidación. Basta con echar un vistazo al gráfico para darse cuenta de que el índice S&P 500 se ha vuelto más volátil últimamente. Esta mañana, se espera que abra un 0.3% a la baja, tras la subida del 1.07% del viernes. Es probable que se produzca una recogida de beneficios; sin embargo, por ahora, parece otra consolidación dentro de una tendencia alcista.

El 21 de diciembre, mencioné que "a corto plazo, el mercado podría experimentar algo más de incertidumbre y volatilidad", y efectivamente, hubo mucha incertidumbre tras el repunte de principios de diciembre y la ruptura del S&P 500 por encima del nivel de 4.700 puntos. Sin embargo, las cotizaciones de la semana anterior no dejaban entrever un posible cambio de tendencia a medio plazo. El martes, señalé que "el mercado está sobrecomprado a corto plazo, pero predecir una corrección es actualmente muy difícil", y sigue demostrando ser correcto; la caída del miércoles fue muy efímera y el jueves y el viernes, los toros volvieron con fuerza.

Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.

Este es el resumen:

• El S&P 500 está a punto de retroceder más de su movimiento a máximos del viernes esta mañana.

• Por ahora, parece tratarse de una consolidación a corto plazo dentro de una tendencia alcista.

• En mi opinión, las perspectivas a corto plazo son neutrales.