Salesforce registra ganancias récord y aumenta las previsiones, ¿por qué caen las acciones?

Salesforce (NASDAQ:CRM) cayó alrededor de un 5% el jueves, tras la publicación de sus ganancias del primer trimestre el miércoles por la tarde. La venta puede haber parecido desconcertante a primera vista, ya que la compañía presentó sólidos resultados del primer trimestre y elevó su perspectiva para todo el año fiscal.

Sin embargo, los inversores pueden haber reaccionado negativamente a la adquisición de 8.000 millones de dólares de Informatica, una empresa de gestión de datos en la nube impulsada por IA.

El proveedor de tecnología de gestión de relaciones con clientes reportó resultados récord en el primer trimestre, generando ingresos de 9.800 millones de dólares, un aumento del 8% interanual. Eso superó las estimaciones de los analistas de 9.700 millones de dólares.

Los ingresos por suscripción y soporte representaron 9.300 millones de dólares del total de ingresos, un aumento del 8% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Y su cartera, o la obligación de rendimiento restante actual, saltó un 12% interanual a 29.600 millones de dólares.

El ingreso neto aumentó ligeramente a 1.540 millones de dólares, desde 1.530 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior. Las ganancias fueron de 1.59 $ por acción, un aumento de aproximadamente el 2% interanual. El ingreso neto ajustado fue de 2.500 millones de dólares, un aumento del 4%, mientras que las ganancias ajustadas subieron un 6% a 2.58 $ por acción. Eso superó las estimaciones de 2.54 $ por acción.

La IA impulsa los ingresos

El rendimiento de Salesforce fue impulsado por 1.000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales de datos en la nube e IA, que aumentaron más del 120% interanual. Aproximadamente el 60% de los 100 principales acuerdos en el primer trimestre incluyeron datos en la nube e IA.

Salesforce ha cerrado más de 8.000 acuerdos para su plataforma de CRM de IA agentiva, Agentforce, desde su lanzamiento el otoño pasado. Agentforce ya ha manejado más de 750.000 solicitudes, reduciendo el volumen de casos en un 7%.

"Hemos construido una plataforma de IA empresarial profundamente unificada—con agentes, datos, aplicaciones y una plataforma de metadatos—que no tiene igual en la industria," dijo Marc Benioff, presidente y CEO de Salesforce. "Con Agentforce, Data Cloud, nuestras aplicaciones Customer 360, Tableau y Slack, todas construidas sobre una base unificada y confiable, las empresas de todos los tamaños pueden construir una fuerza laboral digital—aumentando la productividad, reduciendo costos y acelerando el crecimiento."

Salesforce eleva sus previsiones

Además de las sólidas ganancias del primer trimestre, Salesforce aumentó su previsión para todo el año fiscal.

Elevó su previsión de ingresos en 400 millones de dólares a un rango de 41.000 millones a 41.300 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 8% al 9%. También aumentó su guía para el crecimiento de ingresos por suscripciones al 9.5%, desde la guía anterior del 8.5%.

Además, mantuvo su perspectiva de margen operativo en 21.6% pero elevó sus proyecciones de ganancias a un rango de 7.15$ a 7.21$ por acción. Eso es un aumento respecto a la guía anterior que preveía ganancias de 6.95$ a 7.03$ por acción.

Las ganancias y la perspectiva son típicamente una receta para que el precio de las acciones suba después de las ganancias, particularmente en un día positivo para los mercados. Pero ese no fue el caso, ya que los inversores respondieron negativamente, parece, a la adquisición de Informatica.

Benioff la calificó como una adquisición transformacional para Salesforce, diciendo que la base de datos de Informatica y los servicios de Gestión de Datos Maestros (MDM) mejorarán su plataforma de IA agentiva, Agentforce.

"Juntos, potenciaremos Agentforce, Data Cloud, Tableau, MuleSoft y Customer 360, permitiendo que los agentes autónomos actúen con inteligencia, contexto y confianza en toda la empresa," dijo Benioff. "Este es un paso transformacional en la entrega de IA de grado empresarial que es segura, responsable y profundamente integrada con los datos del mundo."

Salesforce espera una acumulación de ganancias en el segundo año después de que se cierre la transacción.

El acuerdo genera algunas preocupaciones

Algunos inversores son escépticos sobre el acuerdo, incluidos los analistas de RBC Capital, que recortaron el precio objetivo de 420$ por acción a 275$ por acción.

"Al dar un paso atrás, aunque nos gusta la historia de expansión de márgenes en Salesforce y la valoración no es exigente, el riesgo del acuerdo con Informatica ha inclinado la balanza para nosotros," dijo el analista de RBC, Rishi Jaluria, reportado por CNBC.

Los analistas que tomaron una visión negativa del acuerdo cuestionaron la necesidad de la adquisición y expresaron preocupaciones sobre el crecimiento a través de adquisiciones, en lugar de centrarse en el crecimiento orgánico.

En general, los analistas califican a Salesforce como una compra con un precio objetivo mediano de 370$ por acción, lo que representaría un crecimiento de casi el 40%. La acción ha caído alrededor del 20% en lo que va del año a 265$ por acción. Tiene un ratio P/E de 43 y un razonable P/E futuro de 24.