Rivian Análisis: El anuncio de deuda convertible hace caer a RIVN un 17%

• Las acciones de Rivian caen un 17% después de que la empresa inicie la venta de bonos convertibles por valor de 1.500 millones de dólares.
• Si la oferta total de deuda se convierte finalmente en acciones ordinarias, los actuales accionistas podrían sufrir una dilución del 7.7% o más.
• Rivian produjo más de 16.000 vehículos eléctricos en el tercer trimestre, superando el consenso sobre entregas.
• Rivian ofrecerá 225 millones de dólares adicionales en bonos a los compradores iniciales.

Las acciones de Rivian (RIVN) se han desplomado un 17% al inicio de la negociación del jueves, ya que los accionistas huyen de la empresa en medio de un anuncio de bonos convertibles. Tras cerrar el miércoles en 23.69$, las acciones de RIVN rondan ahora los 19.65$ el jueves por la mañana.

Esta acción del precio ha colocado a los accionistas de Rivian en una montaña rusa esta semana. El fabricante de vehículos eléctricos, conocido por sus camionetas, subió un 9.2% el miércoles, para desplomarse otro 9% en la sesión posterior al mercado, cuando anunció la oferta de deuda convertible por valor de 1.500 millones de dólares.

Este tipo de ofertas permiten al titular de la deuda convertirla en capital y, por tanto, se tratan como un riesgo de dilución. Las acciones de Rivian pierden terreno en paralelo con el mercado en general. Los tres principales índices han caído a primera hora del miércoles, con el NASDAQ Composite perdiendo un 0.6%.

Noticias sobre Rivian: Podrían añadirse 225 millones de dólares a la venta de bonos convertibles

La situación de la cotización de Rivan es bastante previsible. El mercado suele tratar con desdén a las empresas que emiten bonos convertibles, ya que son similares a la emisión de nuevas acciones. El fabricante chino de vehículos eléctricos Nio (NIO) acaba de recaudar 1.000 millones de dólares a través de bonos convertibles hace dos semanas, y las acciones de la compañía se desplomaron más de un 17% tras conocerse la noticia.

Rivian está vendiendo inicialmente bonos convertibles por valor de 1.500 millones de dólares que vencen en octubre de 2030, pero su comunicado de prensa también afirma que dará a los compradores iniciales el derecho a comprar hasta 225 millones de dólares adicionales en bonos convertibles en los 13 días siguientes a la venta inicial.

Si todos los 1.725 millones de dólares de bonos se convierten en acciones en una fecha posterior, entonces esta actividad diluiría el valor de los accionistas en aproximadamente un 7.7%, basándose en la capitalización bursátil de cierre del miércoles. Por supuesto, el mercado cambiará en el momento de la conversión, por lo que la dilución real podría ser fácilmente mayor o menor.

De acuerdo con la declaración de Rivian: "Los bonos serán redimibles, en su totalidad o en parte (sujeto a ciertas limitaciones), por dinero en efectivo en la opción de Rivian en cualquier momento, y de vez en cuando, en o después del 20 de octubre de 2027 y en o antes del vigésimo día de negociación programada inmediatamente antes de la fecha de vencimiento, pero sólo si el último precio de venta reportado por acción de las acciones ordinarias de Rivian supera el 130% del precio de conversión durante un período de tiempo especificado."

El precio de conversión y el tipo de cupón de los bonos aún no se han fijado. Hace dos semanas, Nio vendió bonos convertibles a seis años con un cupón del 3.875% y bonos a siete años con un tipo del 4.625%. Los bonos del Tesoro estadounidense han visto aumentar su rendimiento en las dos últimas semanas, por lo que se espera que Rivian tenga que pagar tipos de interés más altos que Nio.

El lunes, Rivian informó de que las entregas del tercer trimestre aumentaron un 140% con respecto al mismo periodo del año anterior. La empresa superó el consenso de entregas de 14.900 vehículos con 15.564 entregados en el tercer trimestre. En su fábrica de Normal, Illinois, Rivian produjo 16.304 vehículos durante el trimestre y está en camino de alcanzar su objetivo de producción de 52.000 para 2023.

Previsión sobre Rivian

Las acciones de Rivian detuvieron su caída dentro de la zona de resistencia de 21$ a 22$ en el pre-mercado del jueves. Esa zona frenó un repunte en enero y febrero de este año. El mínimo de finales de septiembre empujó a las acciones de RIVN casi hasta los 20$. Ambas zonas de precios son objetivos a los que los alcistas deben aferrarse.

Justo por debajo de ahí, el nivel de precios de 19.50$ apoyó a las acciones de Rivian durante su caída de finales de agosto. Si los 19.50$ no se mantienen, Rivian podría retroceder hasta la zona de los 15$. La zona comprendida entre 15.28$ y 15.84$ sirvió de soporte en enero, antes de convertirse en zona de resistencia entre marzo y junio.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) muestra a RIVN cerca de neutral. Los compradores probablemente esperarán hasta que las noticias sobre los bonos convertibles lleven a las acciones de Rivian a una lectura de sobreventa en el RSI, lo que podría llevar algunas sesiones más de dolor.

RIVN gráfico diario