Equipo de analistas Schroders
Schroders
La agencia de rating Fitch decidió retirar la máxima calificación AAA a EE.UU. ¿Qué consecuencias puede tener esto para la inversión?
Responden desde Schroders a esta cuestión.
Lisa Hornby, responsable de renta fija multisectorial estadounidense de Schroders:
“Esperamos que las repercusiones de la rebaja de rating a EE.UU. por parte de Fitch sean limitadas, ya que tras la rebaja de S&P en 2011, la mayoría de los inversores reescribieron sus cuentas de gestión de inversiones (IMA, por sus siglas en inglés) para dar cabida a los bonos del Tesoro estadounidense, independientemente de su calificación. Dicho esto, creemos que, a medio plazo, hará que los inversores se replanteen la carga de la deuda estadounidense y su sostenibilidad a estos niveles. Es muy inusual tener un déficit presupuestario del 8,5% en un periodo no recesivo y sospechamos que, con el tiempo, esto aumentará la prima por plazo exigida a los bonos del Tesoro estadounidense y presionará a la baja al dólar. En cuanto al sentimiento del mercado, esperamos que esta rebaja de Fitch sea mucho mejor digerida por los mercados de riesgo que la rebaja de S&P de hace 12 años, que coincidió con una crisis de la deuda soberana europea, fue la primera rebaja desde AAA y se asoció a un posible impago en contraposición a tendencias fundamentales a más largo plazo”.
Serina Patel, gestora de fondos globales multisectoriales de Schroders:
“La sostenibilidad de la deuda es una de las principales preocupaciones de EE.UU. y, en lo que respecta al dólar estadounidense, se suma al argumento de la diversificación para alejarse del USD como moneda de reserva. Este punto de vista ha ganado más atención después de las sanciones a Rusia, y hemos empezado a ver los primeros signos de los BRIC, que están liquidando las transacciones de petróleo en divisas distintas del USD. Además, también los bancos centrales están aumentando sus reservas en divisas distintas del USD. Este será un tema a muy largo plazo, por lo que no prevemos que tenga un impacto inmediato en el USD, que se verá impulsado por el crecimiento mundial y la Fed”.
Las opiniones expresadas aquí no representan necesariamente las opiniones declaradas o reflejadas en las Comunicaciones, Estrategias o Fondos de Schroders. Este documento tiene fines informativos exclusivamente y no se considera material promocional de ningún tipo. La información aquí contenida no se entiende como oferta o solicitud de compra o venta de ningún valor o instrumento afín en este documento. No se debe depositar su confianza en las opiniones e información recogidas en el documento a la hora de tomar decisiones de inversión y/o estratégicas. La información aquí contenida se considera fiable, pero Schroders no garantiza su integridad ni su exactitud. La rentabilidad registrada en el pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. El precio de las acciones y los ingresos derivados de las mismas pueden tanto subir como bajar y los inversores pueden no recuperar el importe original invertido. Las previsiones están sujetas a un alto nivel de incertidumbre sobre los factores económicos y de mercado futuros que pueden afectar a los resultados futuros reales. Las previsiones se ofrecen con fines informativos a fecha de hoy. Nuestros supuestos pueden variar sustancialmente en función de los cambios que puedan producirse en los supuestos subyacentes, por ejemplo, a medida que cambien las condiciones económicas y del mercado. No asumimos ninguna obligación de informarle de las actualizaciones o cambios en estos datos conforme cambien los supuestos, las condiciones económicas y del mercado, los modelos u otros aspectos. Publicado por Schroder Investment Management (Europe) S.A., Sucursal en España, c/ Pinar 7 – 4ª planta.28006 Madrid – España.
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