Previsión del informe de inflación del Reino Unido: El GBP/USD puede tropezar con otra caída del IPC

• Se prevé que la inflación del Reino Unido se desacelere al 1.6% anual en octubre.
• Las probabilidades de un recorte de tasas pueden aumentar si el IPC extiende su caída.
• El sesgo del GBP/USD es a la baja después de datos débiles y por la nueva incertidumbre electoral.

La caída de los precios es una buena noticia para los consumidores, especialmente a medida que el crecimiento salarial está cayendo, pero puede hacer que la libra esterlina se mueva a la baja.

Bajas expectativas de inflación en el Reino Unido

El índice de precios al consumidor IPC general ha incumplido las expectativas en los últimos dos meses al situarse en el 1.7% anual. Los economistas parecen haber adaptado sus expectativas y pronostican una mayor desaceleración al 1.6% en el informe de inflación de octubre.

Las bajas expectativas pueden llevar a una sorpresa al alza, pero estas proyecciones pesimistas están justificadas. El tipo de cambio de la libra esterlina subió en octubre cuando el primer ministro, Boris Johnson, llegó a un nuevo acuerdo del Brexit con la UE. Un valor del GBP más alto, baja los precios de los bienes importados. Además, las estimaciones preliminares para el IPC de la eurozona también han mostrado una caída, y el Reino Unido todavía está estrechamente vinculado al bloque.

El Banco de Inglaterra también ha rebajado sus pronósticos de inflación en su último Informe trimestral de política monetaria, con dos miembros del Comité que ya desean recortar las tasas de interés. El crecimiento más lento del Reino Unido ha reducido las presiones de los precios.

Las expectativas incluso pueden ser demasiado optimistas una vez más, y no se puede descartar una desaceleración al 1.4% o 1.5%. Incluso un resultado "según lo esperado" enviaría al IPC a los niveles más bajos desde principios de 2017. En aquel momento, la inflación anual se estaba recuperando después de la votación para abandonar la UE que desplomó a la libra esterlina.

Sesgo bajista en el par GBP/USD

Las cifras de inflación del Reino Unido se publican después de otras dos publicaciones importantes. El informe del mercado laboral ha mostrado la tasa de desempleo al 3.8%, pero una caída de 52.000 en el total de empleados. Y como se mencionó anteriormente, el crecimiento salarial se ha desacelerado desde el 3.8% al 3.6% anual.

La segunda publicación de esta semana también ha estado a la altura de las expectativas. El Producto Interior Bruto PIB del Reino Unido aumentó un 0.3% en el tercer trimestre, pero la expansión anual se desaceleró al 1%. Estas cifras pesimistas han pesado sobre la libra, y los acontecimientos políticos también se han vuelto adversos para el GBP.

Nigel Farage, líder del Partido del Brexit, inicialmente envió al GBP/USD al alza al retirar a los candidatos de competir contra los parlamentarios Conservadores. Sin embargo, el partido se abstendrá de abandonar los pocos asientos que los Conservadores necesitan para ganar por mayoría, empujando el par hacia abajo.

Técnicamente, el GBP/USD ha sido rechazado en la confluencia de las medias móviles simples de 50 y 100 periodos en el gráfico de 4 horas y sufre un Momentum a la baja.

En general, el sesgo es bajista.

Tres escenarios para la inflación y el GBP/USD

1) Según lo esperado: Si la inflación se desacelera al 1.6% como lo muestra el calendario económico, la libra esterlina tiene espacio para retroceder. El sesgo bajista derivado de datos débiles a principios de esta semana, las menores posibilidades percibidas de una mayoría Conservadora y la frágil cifra de inflación en términos absolutos pueden pesar sobre el par. Este es el escenario base.

2) Peor de lo esperado: Una cifra del IPC general del 1.5% o menos ya puede enviar a la libra esterlina significativamente a la baja. Tal escenario no puede descartarse. Además, el BoE apunta a un nivel del IPC del 2%, con un rango del 1-3%. Una caída hacia la parte inferior del rango aumenta las posibilidades de un recorte de tasas, lo que exacerba la caída.

3) Mejor de lo esperado: Una inflación sin cambios en el 1.7% puede ayudar a que el GBP/USD se estabilice, y un repunte de la inflación por encima de ese nivel podría elevar al par. Si bien eso sería perjudicial para los consumidores, reduciría las posibilidades de un recorte de tasas. Este escenario es altamente improbable.

Conclusión

Se prevé que la inflación del Reino Unido se desacelere en octubre, y estas proyecciones parecen totalmente justificadas. Los datos pesimistas y el empeoramiento de las perspectivas políticas del Reino Unido crean un sesgo bajista que puede exacerbar las caídas de la libra. Puede ser necesaria una inflación considerablemente por encima de las expectativas para hacer subir a la libra esterlina.