Previa de las ventas minoristas en EE.UU.: El Dólar se prepara para retroceder ya que las expectativas pueden ser insuficientemente bajas

• Los economistas esperan que las ventas minoristas de EE.UU. hayan descendido un 0.3% en octubre.
• Un entorno económico más débil justifica la debilidad de los datos.
• Tras tres datos más altos de lo esperado de manera consecutiva, un cuarto sería el primero desde 2010.
• El Dólar estadounidense retrocederá como respuesta a los datos bajistas.

Neil Young, New Order y muchos otros cantaban sobre el implacable consumidor estadounidense, pero incluso este ferviente comprador se toma un respiro de vez en cuando. El entorno económico se ha ido suavizando, lo que implica un resultado débil y un golpe para el Dólar estadounidense (USD).

A continuación, se encuentra un avance de las ventas minoristas estadounidenses de octubre, que se publicarán el miércoles a las 13:30 GMT.

Las ventas minoristas tienden a sacudir los mercados financieros, y los tres últimos informes fueron positivos

El consumo es aproximadamente dos tercios de la economía de EE.UU., la mayor del mundo, y el informe de ventas minoristas es la publicación de todos los datos de consumo duro. Las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores se publican antes que ésta, pero consisten en las intenciones de compra, no en datos reales.

Los tres últimos informes superaron las expectativas de los economistas y fueron sólidos también en términos absolutos. En septiembre, el volumen de ventas aumentó un 0.7%, más del doble de las primeras estimaciones.

Ventas minoristas en Estados Unidos. Fuente: FXStreet

Sin embargo, estas tres subidas consecutivas son una rareza: la última vez que se produjo una racha ganadora de este tipo fue en 2010. Por el mero hecho de las estadísticas, hay margen para la decepción en los datos de octubre.

El calendario económico muestra que el consenso prevé un resultado suave: una caída del 0.3%. Esto se basa en un descenso del sentimiento de los consumidores y otros datos destacados. Sin embargo, esta cautela puede seguir siendo una sobreestimación.

Otra razón para esperar debilidad se deriva de la anticipación hacia noviembre y las rebajas del Black Friday. Algunos consumidores podrían estar reteniendo sus compras.

Posible reacción a las ventas minoristas en el Dólar, las acciones y el Oro

Si mi proyección anterior es correcta y las ventas decepcionan, el Dólar estadounidense bajaría ya que los inversores valorarían una senda a la baja para las tasas de interés. El precio del Oro se aprovecharía de los menores rendimientos del Tesoro.

En caso de una cuarta mejora consecutiva, el Dólar subiría, mientras que el metal precioso sufriría.

¿Y los mercados bursátiles? En general, las buenas noticias para la economía son malas para las acciones ante el temor a un aumento de los costes de los préstamos, mientras que unos datos débiles implican una bajada de las tasas. No obstante, es probable que las acciones de las compañías orientadas al consumidor suban con unas ventas minoristas fuertes y caigan con las débiles.

Las ventas minoristas generales han liderado las respuestas del mercado en los últimos meses, pero en caso de que salgan dentro de las estimaciones, el Grupo de Control de las Ventas Minoristas probablemente tendrá más peso. Este indicador excluye los vehículos, la gasolina, los materiales de construcción y los servicios de alimentación, por lo que puede resultar demasiado limitado.

Reflexiones finales

En conjunto, hay razones para esperar un ligero retroceso del consumo, un resultado que pesaría sobre el Dólar estadounidense. El informe del Índice de Precios al Productor (IPP) se publicará al mismo tiempo, pero probablemente tendrá un impacto menor, ya que se verá eclipsado tanto por el informe sobre las ventas minoristas como por el Índice de Precios al Consumo (IPC) que ya se habrán publicado el martes.