¿Podría ser el próximo movimiento de la Reserva Federal una subida de tasas?

• El Dólar se desplomó a finales de la semana pasada.
• Alemania podría sumarse a la lista de países en recesión.

A finales de la semana pasada, vimos cómo el Dólar se vendía el jueves por valor de 5 puntos de índice en el BBDXY, para luego ir a la deriva en mar abierto el viernes... El viernes vimos que el IPP, la inflación al por mayor, sigue mostrando que los precios no bajarán pronto, y eso tiene a los mercados temerosos de que la bajada de tipos por la que todos salivan no llegue hasta junio... o más tarde... El Oro y la Plata volvieron a la senda de la recuperación y corrieron con el motor a tope hasta niveles más altos... El jueves Oro ganó 12$ y Plata ganó 56 centavos.. El viernes, el Oro ganó 9.20$ y la Plata 49 centavos... El Oro terminó la semana en 2.013,20$ y la Plata en 23,38$.

El precio del Petróleo subió el jueves y el viernes de la semana pasada y terminó la semana en una zona de 79$... ¿Ha notado que los precios de la gasolina en los surtidores vuelven a subir? El rendimiento del bono a 10 años se mantuvo bastante estable en Eddie a finales de la semana pasada, y terminó la semana con un rendimiento del 4.28%.

Ayer fue festivo en Estados Unidos y Canadá, por lo que los mercados se diluyeron mucho. El Dólar siguió cotizando en el extranjero, y el Oro también... Y durante todo el día, cada vez que comprobaba el Oro, subía unos 4$... Y luego, al final del día, cayó a una pérdida de 50 centavos en el día .. para cerrar en 2.017,90$. A la Plata le pasó lo mismo, al final del día, perdió 2 centavos en el día, para cerrar en 23.05$. El precio del Petróleo se mantuvo en la zona de los 79$ y el Rendimiento a 10 años subió hasta el 4.30%.

En los mercados nocturnos de anoche, el dólar sufrió algunos retrocesos, ya que el BBDXY comienza la jornada con una caída de 1 punto. El Euro ha recuperado la zona de 1.08, y el resto de divisas parecen estar recuperándose, después de haber estado en cama toda la semana pasada. El Oro ha subido hoy 10$ para empezar el día, y la Plata ha subido 12 céntimos. Esta será una semana carente de datos para nosotros, y eso nos lleva al sentimiento y a los discursos que decidirán la dirección del Dólar y de los metales esta semana.

El precio del Petróleo también experimentó cierto deslizamiento anoche, ya que cayó justo por debajo de los 79$. Y debe haber sido una noche de deslizamientos, porque el rendimiento a 10 años también cayó un poco hasta el 4.27%. Tengo la sensación de que esta semana va a ser clave para los activos no Dólar, y si hay o no interferencias también jugará en la actividad de esta semana.

El otro día vi esto en Business Insider.com: "Una oleada de señales inflacionistas significa que el próximo movimiento de la Reserva Federal podría ser una subida de tasas, dijo el ex Secretario del Tesoro Larry Summers".

"Hay una posibilidad significativa, tal vez del 15%, de que el próximo movimiento vaya a ser al alza en las tasas, no a la baja", dijo Summers durante una entrevista en Bloomberg TV el viernes, añadiendo que la Fed tiene que ser "muy cuidadosa."

Nunca fui un admirador de Larry Summers cuando dirigía el Tesoro, pero después de leer lo que dijo el viernes pasado, creo que está en lo cierto.

Y otra razón por la que los compradores de bonos deben tener cuidado. Por supuesto, en algún momento en el futuro los dirigentes de la Fed volverán a recortar los tipos, pero la cuestión es cuándo y cuánto tiempo, y mientras haya dudas sobre la dirección de las tasas, yo no compraría bonos. Pero así soy yo, y tengo esta habilidad interior de pensar lógicamente.

La semana pasada les dije que Gran Bretaña había entrado en recesión en el cuarto trimestre de 2023, y luego el viernes, Reuters informó que, "las ventas minoristas británicas aumentaron al máximo en casi tres años, lo que sugiere que la economía podría salir rápidamente de su recesión en la segunda mitad del año pasado. El volumen de ventas aumentó un 3.4% desde diciembre, mucho más fuerte que la previsión media de un aumento del 1.5% en una encuesta de Reuters entre economistas."

Por supuesto, diciembre es la época de las compras navideñas y, en mi opinión, la gente que hace estas declaraciones tiene que esperar a ver las ventas minoristas de enero antes de dar el visto bueno a Gran Bretaña...

Ahora, los informes están circulando que Alemania entró en recesión en el cuarto trimestre también. Alemania, Gran Bretaña y Japón estarían en recesión. ¿Y los EE.UU.? Bueno, el PIB en el país no se moverá a territorio negativo debido a todo el gasto del Gobierno. Y además, cada vez que los EE.UU. estaba a punto de caer en una recesión desde los días de Big Al Jefe de la Fed, los Jefes de la Fed han relajado las condiciones monetarias para mantener a los EE.UU. de caer en una recesión. En otras palabras... Pateando la lata por el camino, para cuando la madre de todas las recesiones nos golpee, tendrá todos esos años de frustración contenida para desatarla sobre nosotros.

Bloomberg.com informó esta mañana que: "El Petróleo se mantuvo cerca del nivel más alto en tres semanas, ya que las persistentes tensiones geopolíticas contrarrestaron las preocupaciones sobre las perspectivas de la demanda."

Los problemas geopolíticos están creciendo amigos... Y eso es alcista para el Petróleo y el Oro... Ayer se informó que el ataque terrorista en el Mar Rojo hizo que la tripulación abandonara el barco, lo que significa que el ataque fue muy fuerte... Demasiado para los EE.UU. poner a los terroristas en su lugar, ¿eh?

Y encontré esto en LewRockwell.com, y es Michael Snyder, de quien he hablado y destacado sus comentarios anteriormente, aquí está Michael Snyder: "Si los precios de los valores van a empezar a caer sólo porque la inflación está corriendo un poco más caliente de lo esperado, ¿qué va a pasar una vez que el mercado finalmente se da cuenta de que toda la economía está literalmente empezando a desmoronarse en las costuras? Las tasas de morosidad de los consumidores se están disparando, la crisis inmobiliaria comercial está cobrando fuerza rápidamente, los bancos de costa a costa tienen graves problemas financieros, las grandes empresas de todo Estados Unidos están llevando a cabo despidos masivos y el número de personas sin hogar ha aumentado al ritmo más rápido jamás registrado. Pero si se ignoran todos esos pequeños detalles, se puede ser como Joe Biden y Janet Yellen, y fingir que todo va bien".

¿Eso suena a mí o qué? He estado hablando de todas esas cosas excepto de la falta de vivienda, ¡de la que me parece vergonzosa en este país!

El conjunto de datos de EE.UU. de la semana pasada fue, describí lo que pensé que sería, acertado con mi pensamiento... En primer lugar, el jueves, las ventas minoristas de enero se situaron en un horrible -0.8%, y las ventas minoristas subyacentes, ya saben, sin alimentos, energía o vivienda, como si alguien pudiera vivir sin esas cosas, fueron todavía del -0.6%. Realmente, no sé por qué hacen un cálculo ecluyendo esto. Los poderes fácticos lo ven como una forma de confundir a las masas. Así que, continuando, la Producción Industrial fue negativa -0.1% en enero y la Utilización de la Capacidad bajó a 78.5 frente a los 78.7 en diciembre.

El viernes, vimos que el IPP fue mucho más fuerte de lo esperado, demostrando así lo que sigo diciendo de que la inflación es rígida y no desaparecerá pronto. El IPP fue del 0.3% en enero, frente al -0.1% de diciembre. Como ya he explicado anteriormente, el IPP es la inflación al por mayor y esos precios más altos aparecerán tarde o temprano en la Inflación al consumo.

El conjunto de datos de hoy tiene los Indicadores Líderes de enero. Algunos de ustedes recordarán que durante 18 meses anteriores hemos visto números negativos para este dato prospectivo. Y creo que con el de hoy serán ya 19 meses consecutivos. El resto de la semana es un no-acontecimiento para los datos.

Para recapitular... A finales de la semana pasada vimos datos económicos perjudiciales para los EE.UU. y eso evitó que los bichos del dólar corrieran por todo el suelo de la cocina. El BBDXY ha permanecido en la zona de los 1.243 durante 3 días consecutivos. El jueves, el viernes y el lunes el Dólar apenas se movió. El jueves de la semana pasada, el BBDXY cayó 6 puntos hasta los 1.243. Y esa pérdida se produjo después del mal informe de ventas minoristas de ese día. Los gigantes mentales creen que el Reino Unido saldrá de su recesión muy rápido. Chuck dice, ¡Whoa, ahí compañero! Y parece que Alemania se unirá a Gran Bretaña y Japón como países que tienen recesión, ahora mismo...

Aquí está tu fragmento: "Casi todo el mundo entiende que la deuda nacional de EE.UU. no está en un camino sostenible a largo plazo, pero nadie parece estar seguro de cuándo podría ser el punto de ruptura para las consecuencias en el mundo real".

En una reciente entrevista en "60 Minutes", el presidente de la Reserva Federal , Jerome Powell, sacó a relucir el elefante en la habitación, haciendo hincapié en que ahora es "el momento, o ya ha pasado el momento, de volver a una conversación adulta entre los funcionarios electos sobre cómo conseguir que el gobierno federal vuelva a una senda fiscal sostenible."

La frustración y la preocupación se hicieron patentes en Powell, quien, con su habitual cara de póquer, afirmó que estamos "pidiendo prestado a las generaciones futuras", y que contraer más deuda no es más que otra palabra para pedir prestado, y con el enorme tamaño de la deuda, no se devolverá de la noche a la mañana.

Lo más preocupante no es la cifra absoluta de la deuda de 34 billones de dólares, sino el ritmo al que aumenta y el coste creciente de los pagos de intereses para pagarla.

Estados Unidos gasta más en pagos brutos de intereses de su deuda que en defensa nacional, en un momento en que la fortaleza militar de Estados Unidos es especialmente crucial con el aumento de las tensiones en Oriente Medio, la invasión rusa de Ucrania y las continuas amenazas de China hacia Taiwán.

Con la Fed manteniendo altas tasas de interés como parte de su esfuerzo por acabar completamente con la inflación, hace que tanto los nuevos préstamos como los pagos de intereses sobre ese dinero prestado sean aún más caros para el gobierno de Estados Unidos.

La Secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, también destacó la importancia de la responsabilidad fiscal, diciendo a los legisladores durante una audiencia ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes: "Es de vital importancia que EE.UU. siga una senda fiscalmente sostenible".

Como dije anteriormente cuando oí a Powell decir que "¡ahora es un Dólar menos y un día tarde para esa conversación, Jerome!, ¡debería haberse hecho hace 20 años! Pero eso ya es agua pasada, y no sirve de nada llorar sobre la leche derramada... ¡Empecemos a recortar el gasto deficitario y veamos adónde nos lleva!