Oro Pronóstico Semanal: Los compradores del XAU/USD esperan una Fed moderada

• El precio del Oro avanzó hasta máximos de varias semanas antes de perder tracción.
• El XAU/USD se estabilizó por encima de los 1.950$ a pesar del último retroceso.
• La decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y los datos del PIB de EE.UU. centrarán la atención de los inversores esta semana.

El precio del Oro (XAU/USD) superó la semana pasada los 1.980$ por primera vez en dos meses, pero no logró mantener su impulso alcista. El anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de esta semana podría desencadenar el próximo gran movimiento en el XAU/USD, con los inversores posiblemente reevaluando las perspectivas de los tipos de interés.

¿Qué ocurrió la semana pasada?

Los datos de China, el mayor consumidor mundial de oro, revelaron a primera hora del lunes que el Producto Interior Bruto (PIB) real creció a una tasa anual del 6.3% en el segundo trimestre. Esta lectura siguió al crecimiento del 4.5% registrado en el primer trimestre, pero quedó por debajo de las expectativas del mercado del 7.3%. El XAU/USD cayó por debajo de los 1.950$ como reacción inicial a este informe, pero consiguió borrar sus pérdidas diarias a medida que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años bajaba durante la sesión americana.

Las ventas minoristas en EE.UU. subieron un 0.2% mensual en junio, hasta los 689.500 millones de dólares, frente a las expectativas del mercado de un aumento del 0.5%, según mostraron el martes los datos publicados por la Oficina del Censo de EE.UU. El grupo de control de las ventas minoristas, que excluye los ingresos procedentes de automóviles, estancos y gasolineras, subió un 0.6% en el mismo periodo. Este dato superó ampliamente la previsión del mercado de un descenso del 0.3% y reafirmó la buena salud de la actividad de los consumidores. A su vez, el Dólar estadounidense (USD) logró mantenerse firme frente a sus rivales. Sin embargo, a medida que el rendimiento a 10 años de EE.UU. seguía estirándose a la baja, el precio del Oro recuperó su tracción. El decisivo avance por encima de los 1.960$ atrajo también a los compradores técnicos, lo que dio un impulso adicional al XAU/USD.

Los rendimientos de los bonos mundiales cayeron el miércoles después de que los datos del Reino Unido revelaran un notable descenso de la inflación en junio, lo que provocó que los mercados redujeran las expectativas de línea dura del Banco de Inglaterra (BoE). Aunque el Dólar se fortaleció a mediados de semana, el fuerte repunte observado en el XAU/GBP sugirió que el Oro también pudo captar parte de las salidas de capital de la Libra esterlina. En consecuencia, el XAU/USD se mantuvo firme y se consolidó en torno a los 1.980$.

El Departamento de Trabajo de EE.UU. anunció el jueves que hubo 228.000 solicitudes iniciales de subsidios de desempleo en la semana que finalizó el 15 de julio, la cifra más baja desde la segunda semana de mayo. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años repuntó de forma decisiva tras estos datos y obligó al XAU/USD a borrar parte de sus ganancias semanales.

El fuerte repunte observado en el par USD/JPY, tras conocerse que el Banco de Japón (BoJ) mantendría la configuración de su política monetaria en la reunión de la próxima semana, ayudó al Dólar a consolidar sus ganancias semanales el viernes. Ante la ausencia de publicaciones macroeconómicas, el XAU/USD extendió su corrección bajista de cara al fin de semana.

Esta semana

S&P Global publicará las encuestas preliminares del PMI de julio el lunes. En caso de que el PMI compuesto caiga por debajo de 50, desde los 53.2 de la lectura final de junio, los crecientes temores de recesión podrían pesar sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el Dólar. Los participantes del mercado, sin embargo, podrían mantenerse alejados de tomar grandes posiciones antes del anuncio de política monetaria de la Fed el miércoles.

Se espera que el banco central estadounidense aumente su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos (pb), hasta el intervalo del 5.25-5.5%, tras la reunión de julio. En junio, el Resumen de Proyecciones Económicas mostró que la mayoría de los responsables políticos consideraban apropiado subir el tipo de interés oficial al menos dos veces más este año. El presidente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), Jerome Powell, lo señaló siempre que habló públicamente sobre política monetaria en las semanas siguientes.

Después de que los últimos datos de inflación mostraran que el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió sólo un 3% anual en junio, notablemente por debajo del 4% de mayo, los inversores se mostraron reacios a valorar subidas adicionales de las tasas más allá de julio.

En caso de que la declaración de política monetaria de la Reserva Federal, o el presidente Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión, reconozcan unas lecturas de la inflación más suaves de lo esperado y se abstengan de reiterar la necesidad de una nueva subida de tipos, esto podría considerarse una sorpresa pesimista. En consecuencia, los rendimientos estadounidenses podrían girar a la baja y el XAU/USD podría ganar impulso alcista.

Por otra parte, un continuo retroceso frente a las expectativas del mercado podría ayudar al USD a superar a sus rivales. Powell podría reiterar el enfoque dependiente de los datos y mencionar que una subida de tipos más estará en línea con sus previsiones. En ese escenario, el XAU/USD podría verse sometido a nuevas presiones bajistas.

El jueves, la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos publicará la primera estimación del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre. Se prevé que la economía estadounidense crezca a una tasa anual del 1.8% en el segundo trimestre, un ritmo ligeramente inferior al crecimiento del 2% registrado en el primer trimestre. Si bien un resultado optimista de la Fed podría ayudar al Dólar a encontrar demanda, un crecimiento más débil de lo previsto en el segundo trimestre podría reavivar los temores de recesión y pesar sobre el Dólar. Un PIB fuerte, igual o superior al 2%, podría tener el efecto contrario y levantar al USD, provocando un giro a la baja del XAU/USD.

Por último, el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, será seguido de cerca por los participantes en el mercado antes del fin de semana. Sin ver la reacción del mercado a los resultados de la Fed y a los datos del PIB estadounidense, es difícil reconstruir diferentes escenarios que expliquen cómo podría verse afectado el precio del Oro. No obstante, la inflación del PCE subyacente mensual será el componente clave que habrá que vigilar. Un aumento mayor de lo estimado en ese dato podría apoyar al USD.

Perspectiva técnica del precio del Oro

La zona técnica clave para el precio del Oro parece haberse formado entre 1.950$ y 1.960$, donde se alinean la media móvil simple (SMA) de 100 días, el 23.6% de retroceso de Fibonacci de la última tendencia alcista y la SMA de 50 días. Si el XAU/USD logra estabilizarse por encima del límite superior de ese rango y comienza a utilizarlo como soporte, podría enfrentarse a una resistencia provisional en 1.980$ (nivel estático) antes de dirigirse a los 2.000$.

Por otro lado, un cierre diario por debajo de 1.950$ podría atraer a los vendedores y abrir la puerta a un nuevo movimiento a la baja. En ese caso, la SMA de 20 días se alinea como soporte inicial en torno a 1.935$, por delante de 1.910$ (nivel estático) y los 1.900$ (nivel psicológico, 38.2% de retroceso de Fibonacci).

Mientras tanto, el indicador de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario retrocedió por debajo de 50, lo que sugiere que el XAU/USD perdió su impulso alcista, pero aún no ha dado señales de reversión.

Oro Encuesta de Sentimiento

La Encuesta de Previsión de Divisas muestra que la mayoría de los expertos esperan que el XAU/USD siga subiendo a corto plazo. Los objetivos medios a una semana y a un mes se encuentran en 1.966$ y 1.987$, respectivamente,