- El precio del Oro logró rebotar desde mínimos de varias semanas cerca de los 2.000$.
- De momento parece probable una consolidación adicional.
- La geopolítica, los datos macroeconómicos y los bancos centrales deberían regir el sentimiento.
El precio de la onza troy de Oro (XAU/USD) logró recuperar el equilibrio y revertir un inicio de semana negativo, recuperándose desde mínimos de cinco semanas cerca de la zona de soporte clave en torno a los 2.000$, para recuperarse hasta cerca de los 2.040$ hacia el final de la semana. Aun así, el metal precioso perdió algo de impulso en la semana, ya que los inversores redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) en medio de otra insignia de datos económicos optimistas.
El precio del Oro encuentra soporte cerca de los 2.000$
El metal amarillo comenzó la semana a la baja, arrastrado por la fuerte reanudación de la demanda del Dólar estadounidense (USD) junto con el repunte igualmente fuerte de los rendimientos de EE.UU. en diferentes plazos.
La publicación de datos chinos durante la primera mitad de la semana decepcionó una vez más a los participantes en el mercado, reforzando aún más la percepción de que la recuperación económica en ese país sigue siendo por el momento un deseo.
Este escenario en China llevó tanto al Oro como a los activos asociados al riesgo a ampliar su movimiento correctivo semanal en un momento en el que el impulso alcista del Dólar estaba al rojo vivo y el índice del Dólar DXY alcanzaba nuevos máximos anuales en torno a 103.70 el miércoles 17 de enero.
Otro factor que motivó el brusco cambio de tendencia del metal precioso fue la persistente resistencia de la economía estadounidense, respaldada una vez más por unos datos sólidos, en esta ocasión los de las ventas minoristas, la producción industrial y el indicador manufacturero de la Fed de Filadelfia, que superaron las estimaciones, y que influyeron en las expectativas (¿excesivamente optimistas?) sobre un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en su reunión del 20 de marzo.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, la probabilidad de que se produzca este último acontecimiento cayó desde más del 80% a principios de semana a poco más del 50% el viernes.
Además, la disminución de las especulaciones sobre un recorte de tipos en el segundo trimestre impulsó los rendimientos estadounidenses en toda la curva, un movimiento que también se vio exacerbado por el retorno de la narrativa de endurecimiento a largo plazo entre algunos funcionarios de la Fed. En este sentido, Raphael Bostic, de la Fed de Atlanta, ha declarado que está abierto a aplicar recortes de los tipos de interés antes de julio si hay pruebas "convincentes" de que la inflación se desacelera más rápido de lo previsto. Al tiempo que afirmaba el plan de iniciar las reducciones de tasas en el tercer trimestre, subrayó la importancia de actuar con cautela para evitar recortes prematuros que pudieran provocar un resurgimiento de la demanda y de las presiones sobre los precios.
El inesperado repunte de las cifras de inflación en el Reino Unido también respaldó la idea de una política restrictiva más prolongada de lo previsto, lo que hizo retroceder los rumores del mercado sobre un probable recorte de tasas por parte de la "Vieja Dama" en algún momento del primer semestre.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, se unió al club tras sugerir que el banco central podría empezar a reducir sus tipos de interés en algún momento del verano, una opinión que también apoyaron otros responsables políticos a lo largo de la semana.
El precio del Oro podría reaccionar a los datos chinos y a las noticias de geopolítica
Un vistazo a los acontecimientos de la próxima semana nos permite deducir que los precios del Oro deberían mantener la cautela en el contexto de las decisiones sobre los tipos de interés del Banco de Japón, el Banco de Canadá y el Banco Central Europeo, todos los cuales se prevé que mantengan sus tipos de interés sin cambios.
La publicación de los PMI manufactureros y de servicios preliminares a ambos lados del Atlántico, así como otra estimación de la tasa de crecimiento del PIB estadounidense del cuarto trimestre y la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. del mes de diciembre, esta vez medidas por el índice PCE, podrían impulsar al precio del metal precioso.
En el frente geopolítico, el deterioro del conflicto entre Israel y Hamás, la crisis del Mar Rojo y la implicación de los actores principales en la extensión de este escenario son factores que favorecen una demanda adicional del metal amarillo.
Perspectiva técnica del precio del Oro
El mínimo de 2024 alcanzado en 2.001$ refuerza por el momento la zona crítica de soporte en torno al nivel psicológico de los 2.000$. Si esta zona se rompiera, podría provocar un nuevo descenso hacia el mínimo de diciembre de 2023 en 1.973$, seguido de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 1.963$ y el mínimo de noviembre de 2023 en 1.931$. En caso de pérdidas adicionales, el precio del Oro podría volver a probar el mínimo de octubre de 2023 en 1.810$, seguido del mínimo de 2023 en 1.804$ y potencialmente la región de 1.800$.
El RSI diario superó el nivel de 50, lo que debería reforzar una recuperación adicional a muy corto plazo.
Al alza, el primer objetivo sería el máximo de 2.088$, que se alcanzó el 28 de diciembre. Por encima de ese nivel, el siguiente objetivo sería el máximo histórico de 2.150$, que se registró el 4 de diciembre de 2023.
Preguntas frecuentes sobre el Oro
¿Por qué se invierte en Oro?
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
¿Quién compra más Oro?
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
¿Qué correlación tiene el Oro con otros activos?
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
¿De qué depende el precio del Oro?
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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