Oro Pronóstico Semanal: La volatilidad permanece baja ante la mejora del apetito de riesgo y los datos mixtos de EE.UU.

El Oro (XAU/USD) no logró realizar un rebote significativo tras un inicio bajista de la semana, ya que los mercados reaccionaron a la disminución de las tensiones geopolíticas y a la publicación de datos macroeconómicos mixtos de Estados Unidos (EE.UU.). Los datos relacionados con la actividad de EE.UU. y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) podrían impulsar la acción del XAU/USD en el corto plazo.

El Oro cae bruscamente tras probar 3.400$

El Oro se vio bajo una fuerte presión de venta el lunes y perdió más del 1.5% en términos diarios, ya que la disminución de las tensiones geopolíticas socavó la demanda de refugio seguro. El creciente optimismo sobre una resolución del conflicto entre Rusia y Ucrania tras el anuncio de una reunión entre el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el presidente ruso, Vladimir Putin, permitió que los mercados comenzaran la semana con un ánimo optimista.

En la segunda mitad del día del lunes, el presidente Trump anunció que los aranceles sobre las importaciones chinas se retrasarán 90 días. En respuesta, el Ministerio de Comercio de China dijo a primera hora del martes que el país suspenderá la inclusión de algunas empresas estadounidenses en la lista de entidades no confiables durante 90 días y suspenderá aranceles adicionales sobre productos estadounidenses durante 90 días más.

Tras la fuerte caída del lunes, el Oro encontró soporte cerca de 3.350 $ el martes, ya que los datos de inflación de julio de EE.UU. alimentaron las expectativas de tres recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) en lo que queda del año y provocaron una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) anunció que la inflación anual, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), se mantuvo estable en 2.7% en julio. En términos mensuales, el IPC y el IPC subyacente aumentaron un 0.2% y un 0.3%, respectivamente, coincidiendo con las estimaciones de los analistas. En términos anuales, el IPC subyacente aumentó un 3.1%, a un ritmo más rápido que el aumento del 2.9% registrado en junio. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed reduzca la tasa de política en un total de 75 puntos básicos este año subió por encima del 55% desde aproximadamente el 40% antes de la publicación del informe de inflación.

En ausencia de publicaciones de datos de alto impacto, el Oro fluctuó en un rango estrecho el miércoles, cerrando el día prácticamente sin cambios. El jueves, los datos mensuales publicados por la BLS mostraron que el Índice de Precios de Producción (IPP) aumentó un 3.3% en julio, un aumento significativo respecto al incremento del 2.4% registrado en junio. En términos mensuales, el IPP y el IPP subyacente aumentaron un 0.9%. Los datos de inflación de productores calientes hicieron que los mercados revaluaran las perspectivas de política de la Fed, abriendo la puerta a un repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y provocando que el Oro extendiera su declive semanal.

Las publicaciones de datos mixtos de EE.UU. no lograron desencadenar una reacción notable en el mercado y el Oro permaneció en la mitad inferior de su rango semanal. Las ventas minoristas en EE.UU. aumentaron un 0.5% en términos mensuales en julio, mientras que la producción industrial se contrajo un 0.1%. Finalmente, el Índice de Confianza del Consumidor preliminar de la Universidad de Michigan para agosto cayó a 58.6 desde 61.7 en julio.

Los inversores en Oro esperan los datos del PMI y el discurso de Powell en Jackson Hole

La geopolítica podría impulsar la valoración del Oro al comienzo de la semana. Si no hay una desescalada en el conflicto entre Rusia y Ucrania tras la reunión Trump-Putin, que está programada para llevarse a cabo a las 19:30 GMT el viernes 15 de agosto, el Oro podría beneficiarse de flujos de refugio seguro a primera hora del lunes.

El miércoles, la Fed publicará las actas de la reunión de política de julio. Dado que esta reunión tuvo lugar antes de la publicación de los últimos datos de empleo e inflación, el contenido de esta publicación probablemente estará desactualizado en cuanto a proporcionar nuevas pistas sobre las perspectivas de política.

El jueves, S&P Global publicará los datos preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura y Servicios para agosto. Una caída significativa en el PMI de Servicios, que se situó en 55.7 en julio, podría perjudicar al USD con la reacción inmediata. Por otro lado, el USD podría mantenerse resistente frente a sus pares y dificultar que el XAU/USD gane tracción si el PMI de Manufactura se recupera por encima de 50 y el PMI de Servicios se sitúa cerca de la cifra de julio.

El viernes, el presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará en el Simposio de Jackson Hole. Los comentarios de Powell podrían desencadenar una gran reacción en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y aumentar la volatilidad del Oro hacia el final de la semana.

Los últimos comentarios de los funcionarios de la Fed destacaron que hay una diferencia de opinión respecto a las perspectivas de política. Mientras que algunos responsables de política abogan por múltiples recortes de tasas este año, otros argumentan que la incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación justifica un enfoque más cauteloso hacia la flexibilización.

La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo recientemente que los últimos datos débiles del mercado laboral subrayan sus preocupaciones sobre la fragilidad del mercado laboral y refuerzan su confianza en su propia previsión de que tres recortes de tasas de interés serán probablemente apropiados este año. Por otro lado, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, argumentó que el efecto limitado de los aranceles sobre la inflación es una razón para mantener la política en espera, no para recortar tasas.

En caso de que Powell minimice los decepcionantes datos de empleo y sugiera que necesitarán tiempo para evaluar la dinámica de la inflación tras el primer recorte de tasas del año, los inversores podrían abstenerse de descontar tres recortes de tasas este año. Este escenario ayudaría a que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. suban y arrastren al Oro a la baja. Por el contrario, los inversores podrían seguir siendo optimistas sobre una reducción de 75 puntos básicos en 2025 si Powell expresa crecientes preocupaciones sobre el empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral.

Análisis técnico del Oro

La perspectiva técnica a corto plazo del Oro apunta a una postura neutral. El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente alrededor de 50 y el Oro fluctúa cerca de las medias móviles simples (SMA) de 20 días y 50 días.

Un nivel de pivote parece haberse formado en 3.355-3.360 $ (SMA de 20 días, SMA de 50 días). En caso de que el Oro no logre recuperar este nivel, los vendedores técnicos podrían seguir interesados. En este escenario, 3.305-3.285 $ (SMA de 100 días, retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de enero a junio) podría verse como la próxima área de soporte antes de 3.200 $ (nivel estático, nivel redondo).

En caso de que el Oro se estabilice por encima de 3.355-3.360 $ y convierta esa área en soporte, el próximo nivel de resistencia podría encontrarse en 3.400 $ (nivel estático, nivel redondo) antes de 3.430 $ (nivel estático).