Los precios del petróleo podrían caer otro 15% a finales de año

Los precios del petróleo crudo cayeron un 0.7% el lunes tras tres semanas consecutivas de descenso. La producción global está creciendo mientras que el crecimiento económico global se está desacelerando, lo que ejerce presión sobre los precios. Además, la prima de riesgo por la firma del acuerdo de gas y el aumento de los esfuerzos para resolver el conflicto ucraniano ha comenzado a disminuir. Al mismo tiempo, los precios del petróleo están lejos de estar sobrevendidos, dejando espacio para un mayor descenso en los próximos meses.

Baker Hughes informó el viernes que 418 plataformas petroleras están operando en EE.UU., el mismo número que la semana anterior, socavando la tendencia de recuperación observada desde agosto. Sin embargo, América está aumentando la eficiencia de producción, extrayendo más petróleo de cada pozo.

Bloomberg señaló que ahora hay casi 1.2 mil millones de barriles de petróleo en el mar, un récord desde el pico en 2020, cuando la producción estadounidense estaba en máximos históricos y Arabia Saudita y Rusia competían por cuota de mercado, presumiendo de su potencial.

La situación actual resuena fuertemente con lo que ocurrió hace más de cinco años. Los últimos datos semanales mostraron un récord en la producción diaria en EE.UU., con suministros de 13.64 millones de barriles por día.

Las cifras de inventario son un factor estabilizador. Los inventarios comerciales en EE.UU. están en el extremo inferior del rango de la última década, pero eran aproximadamente los mismos en enero de 2020, y seis meses después, esta cifra estableció un nuevo récord. Sin embargo, sin un colapso en el consumo, no se debería esperar un crecimiento tan rápido. El gobierno de EE.UU. también podría pasar a reconstruir más activamente la reserva estratégica de petróleo que se vendió en 2022.

El precio del petróleo ha estado en un canal descendente durante poco más de tres años, y a finales de septiembre, aceleró su descenso a medida que se acercaba a la media móvil de 50 semanas y al límite superior del rango. El límite inferior de este rango está ahora cerca de 53$ por barril de Brent, con una caída hacia finales de año más cerca de 50.50$ frente a los actuales 61.00$.

El escenario principal para el petróleo es un descenso hacia 50$ en los próximos 2-4 meses. Al mismo tiempo, el potencial de un aumento en los inventarios de EE.UU. es un factor estabilizador potencial. Suponemos que la situación con los inventarios es aproximadamente similar en todo el mundo, excluyendo la abundancia de petróleo en el mar.