Los mercados oscilan ante titulares comerciales que cambian rápidamente

Los titulares comerciales están acelerando nuevamente, y eso no necesariamente es algo bueno. Los mercados terminaron la semana pasada con un tono negativo después de que el presidente Donald Trump amenazara con imponer un arancel del 50% a las importaciones europeas para el 1 de junio, lo que provocó una fuerte venta en los principales índices de EE.UU. y Europa. También advirtió que Apple podría enfrentar un arancel del 25% a menos que reubique su producción en EE.UU. El gigante tecnológico cayó un 3% por el temor de que mover la producción podría hacer casi imposible vender iPhones por menos de 3.000$ cada uno.

Sin embargo, el sentimiento ha cambiado drásticamente esta mañana. El Nikkei 225 subió más de un 1.7%, impulsado por la esperanza de que EE.UU. y Japón están avanzando hacia un acuerdo comercial. La noticia de la asociación entre US Steel Corp y Nippon Steel - una larga saga desde la administración Biden - también alimentó el optimismo. Las acciones de Nippon Steel inicialmente se dispararon en Tokio, aunque la mayoría de las ganancias se redujeron para el momento de este informe.

En Europa, los futuros de EuroStoxx suben un 1.6%, y los futuros del S&P 500 han ganado alrededor de un 1% en el momento de escribir, ayudados por informes de que la amenaza de arancel del 50% de la UE se pospondrá hasta el 9 de julio, dando a los funcionarios europeos un poco más de margen para negociar. Aún así, la breve extensión llega como una sorpresa no deseada para los europeos que esperaban una semana corta y tranquila debido al feriado del Día de la Ascensión el jueves, y los mercados de EE.UU. están cerrados hoy.

Recordatorio rápido: La UE, considerada como un bloque, es el mayor socio comercial de EE.UU. Y las crecientes tensiones entre EE.UU. y la UE podrían fácilmente desencadenar una venta más amplia en activos de riesgo, hacer que el dólar y los bonos del Tesoro de EE.UU. bajen, y enviar el euro, los bonos europeos y el oro al alza esta semana.

En este contexto, la presión de venta sobre el dólar estadounidense continúa, impulsada por las renovadas fricciones comerciales y las crecientes preocupaciones sobre la deuda de EE.UU. El índice del dólar se acerca a sus mínimos de abril, mientras que el EUR/USD ha comenzado la semana con un pie firme, en parte aliviado por la fecha límite de aranceles de la UE retrasada, aunque vale la pena señalar que el euro ya estaba subiendo el viernes cuando surgió la amenaza de aranceles. El euro parece estar actuando como un refugio seguro y un activo de riesgo en medio de los titulares comerciales.

La Libra se disparó por encima de 1.35 por primera vez en más de tres años, mientras que el USD/JPY parece estar listo para probar el nivel de 142 a la baja, con la marca psicológica de 140 a la vista. El yen se ve respaldado por la continua debilidad del dólar estadounidense y las crecientes expectativas de una política de línea dura por parte del Banco de Japón (BoJ), reforzadas por datos de IPC de abril más fuertes de lo esperado.

En otros lugares, el Oro continúa manteniéndose por encima de 3.300$ por onza, respaldado por las incertidumbres comerciales y de deuda, y el Bitcoin está recibiendo interés en medio de salidas de capital del dólar y una creciente adopción por parte de jugadores institucionales.

Espera una semana con muchos datos

Esta semana trae varios catalizadores clave para los mercados de acciones y divisas. Las principales economías europeas publicarán cifras preliminares de inflación de mayo, y se espera un desaceleración tras el sorpresivo aumento de abril. Un euro más fuerte puede haber compensado el repunte en los precios del petróleo. Si la inflación se desacelera de manera significativa, el EUR/USD podría subir por encima del nivel de 1.15.

Los inversores también estarán atentos a nuevos datos de inflación de Japón, y se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos el miércoles. En EE.UU., los datos del PIB del primer trimestre y del PCE subyacente proporcionarán información crítica sobre la salud de la economía. Un informe de PIB débil no es necesariamente negativo para el sentimiento de los inversores, a menos que esté acompañado de inflación persistente, lo cual es probable dado el posible impacto de los aranceles. Esa combinación podría significar problemas para las expectativas de política de la Reserva Federal (Fed) y las valoraciones de acciones.

Finalmente, todas las miradas se centran en Nvidia, que informará sobre sus ganancias del primer trimestre fiscal de 2026 después del cierre del miércoles. En el último trimestre, la compañía entregó resultados sólidos, aunque los ingresos apenas se perdieron la marca de los 40.000 millones de dólares y los márgenes permanecieron bajo presión debido a los desafíos en la fabricación de chips Blackwell.

Para el primer trimestre, se espera que las ventas superen los 43.000 millones de dólares, a pesar de la intensa guerra comercial y la creciente competencia china. Los márgenes aún pueden enfrentar presión, pero los fundamentos siguen siendo robustos. Los grandes gastadores prometen gastar en grande, TSMC publicó resultados sólidos, en parte debido a la demanda previa a los aranceles, y Nvidia recientemente aseguró importantes acuerdos de infraestructura de IA en el Medio Oriente, que deberían reflejarse en la orientación futura.

La compañía también está preparando una versión más económica de sus chips Blackwell para el mercado chino, aunque aún necesita poder venderlos. Los mercados de opciones implican que las acciones de Nvidia podrían moverse más del 7% en cualquier dirección tras el informe.