La zona euro sigue creciendo, mientras que el PIB alemán cae a -0,1 %

• Inicio mixto en Europa en medio de los informes de inflación de España y Alemania.

• La Eurozona sigue creciendo, mientras que el PIB alemán cae al -0,1%.

• Ganancias de Microsoft clave mientras los mercados se preparan para una gran volatilidad.

Un comienzo algo mixto para los mercados europeos ha visto al FTSE 100 rezagarse detrás de sus homólogos del continente, con los operadores sopesando una gran cantidad de datos de la Eurozona publicados a lo largo de la mañana. Esta mañana, los españoles dieron inicio a un período cargado de inflación que culmina con la publicación del IPC de la eurozona mañana. Con la inflación española cayendo un -0,5% en julio, vimos al país dar un paso más hacia el retorno al objetivo (el IPC anual cayó al 2,8%). Sin embargo, los primeros indicios de los datos de inflación regional de Alemania proporcionaron menos motivos para el optimismo, con Renania del Norte, Westfalia, Sajonia, Baden-Wurtemberg, Brandeburgo y Hesse viendo cómo la inflación aumentaba o se mantenía estable.

La trayectoria de la economía alemana sigue siendo una preocupación para Europa, con la potencia manufacturera viendo cómo el crecimiento del segundo trimestre volvía a territorio negativo (-0,1%). Afortunadamente, las cosas son más estables para la eurozona en su conjunto, con la última cifra del PIB superando las expectativas al registrar una segunda lectura consecutiva del 0,3% en el segundo trimestre. Crucialmente, también vimos una fuerte caída en las expectativas de inflación de los consumidores de la eurozona, con la caída a un mínimo de siete meses ayudando a construir una narrativa que debería alentar al BCE a recortar las tasas en septiembre.

Hoy marca el comienzo de un período altamente volátil e impredecible que podría hacer o deshacer el sentimiento del mercado para los próximos meses. En una semana en la que aproximadamente un tercio del S&P 500 informa, los mercados estarán cruzando los dedos mientras esperamos las ganancias de cuatro de los Mag7. Hoy se centrará particularmente en Microsoft, con la segunda compañía más grande del mundo reportando antes de la apertura. La historia parece ser similar para muchos de estos grandes nombres tecnológicos, con los operadores buscando señales de que las vastas sumas de dinero que se están invirtiendo en IA han comenzado a dar dividendos. Sin embargo, una vez más, puede ser el ahora monótono segmento de servicios en la nube el que venga al rescate para impulsar las ganancias una vez más.