Alexander Kuptsikevich
FxPro Financial Services Limited
La inflación al consumo en Suiza se ralentizó hasta una tasa anual del 1.3% en enero, la más baja desde octubre de 2021. Esta cifra es significativamente inferior al 1.7% registrado el mes anterior y era la que esperaban en promedio los analistas.
El nivel actual está ligeramente por encima de los máximos locales registrados en 2018 y 2010. Sin embargo, a lo largo del periodo comprendido entre 2009 y 2021, Suiza ha relajado activamente su política para impulsar la inflación en lugar de frenarla.
Un motor importante de la reducción de la inflación ha sido la apreciación del Franco mediante la venta sistemática de reservas de divisas por parte del Banco Nacional Suizo. Ahora, es evidente que no hay necesidad de medidas tan activas. Además, la inminente reversión de la política monetaria por parte de la Fed, el BCE y el Banco de Inglaterra prepara el terreno para una reversión similar por parte de Suiza, con consecuencias para el mercado de divisas.
El Franco suizo alcanzó máximos de varios años o históricos frente a muchos de sus pares en los últimos días del año pasado y, desde entonces, la reversión ha sido inminente. El USD/CHF, por ejemplo, ha subido un 5.7% desde principios de año gracias a un cambio moderado en las expectativas de Suiza y a un cambio de línea dura en las de Estados Unidos.
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