La inflación sigue por encima de objetivo: ¿Debería Banxico pausar los recortes de tasas?

El aumento de los precios en los bienes de consumo básico sigue lastimando el bolsillo de las familias mexicanas. Durante la primera mitad de junio, los productos que registraron un mayor aumento en sus precios fueron el transporte aéreo (9.87%), la carne de res (0.71%) y de cerdo (1.15%), así como la zanahoria (8.20%), con base en datos del Inegi.

En contraste, el jitomate (-2.97%), la papaya (-9.37%), la calabacita (-8.76), la guayaba (-10.35%) y el chile poblano (-13.24%) disminuyeron sus precios en el mismo periodo. 

Con la inflación aún elevada y la próxima reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico) a la vuelta de la esquina, las opiniones sobre la conveniencia de seguir bajando las tasas de interés están divididas entre los analistas e incluso dentro de Banxico.

La inflación se desacelera pero se mantiene fuera del objetivo de Banxico

De acuerdo con el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), la inflación general anual se desaceleró en la primera quincena de junio al ubicarse en 4.51%, por debajo del 4.62% de la segunda quincena de mayo. En cuanto a la inflación subyacente, se observó un aumento de un 0.22%, por encima del 0.18% previsto.

Pese a mejorar en el corto plazo, la inflación sigue por encima del rango objetivo de Banxico, que sitúa la tasa en un 3% y un rango de un punto porcentual al alza o a la baja.

Opiniones divididas en Banxico: ¿Revertir la inflación antes de nuevos recortes?

Pese a que hay un consenso general en que Banxico reducirá nuevamente la tasa de interés el próximo jueves, algunas voces dentro del banco central apoyan una política monetaria más cautelosa mientras no haya indicios claros de que los precios empiezan a bajar. "Si bien soy algo escéptico respecto a que la inflación se comporte como anticipa la proyección oficial, apoyo un enfoque más cauteloso y prudente hasta que la inflación converja hacia nuestra meta del 3%", señaló Jonathan Heath, subgobernador de Banxico, a Reuters.

Sin embargo, la opinión de Heath es minoritaria, ya que la mayoría de los miembros de la junta de Banxico creen que el repunte de la inflación es un fenómeno temporal y apuestan por un nuevo recorte de 50 puntos básicos.

El 15 de mayo, la junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 50 puntos básicos la tasa de interés interbancaria a un día para situarla en un nivel de 8.50%. 

Los analistas prevén un recorte de tipos en 50 puntos básicos: ¿Es una decisión prudente?

La siguiente reunión de política monetaria de Banxico se realizará este jueves. De acuerdo con una encuesta realizada por Reuters, una docena de economistas esperan que Banxico implemente su cuarto recorte consecutivo de 50 puntos base, a pesar de las preocupaciones inflacionarias.

Gabriela Siller, jefa de análisis de Banco Base, considera que el escenario ideal sería un recorte de la tasa, pero de 25 puntos base. "Dado el aumento de la inflación y su potencial impacto en las expectativas de largo plazo, lo mejor para el Banco de México sería recortar las tasas en solo 25 puntos básicos o pausar su ciclo de recortes de tasas", dijo a Reuters.

En la misma línea se encuentra Ramsé Gutiérrez, codirector de inversiones de Franklin Templeton, quien comenta que "sería razonable esperar que el Banco de México sea más cauteloso en sus futuros recortes de tasas".

Por otro lado, Julio Ruiz, economista en jefe de Citi, señaló que "es muy improbable que cambien los planes de un recorte de 50 puntos básicos, a menos que haya una sorpresa importante".