GBP/USD Pronóstico Semanal: El siiguiente objetivo alcista está en 1.3600

En unos días bastante turbulentos para la Libra esterlina, el GBP/USD finalmente logró cerrar la semana con ganancias decentes por encima de la cifra clave de 1.3500, revirtiendo al mismo tiempo dos retrocesos semanales consecutivos.

Si bien la postura cautelosa del Banco de Inglaterra (BoE) continúa brindando cierto apoyo a la moneda, la especulación de que un posible escenario de estanflación podría estar gestándose ha generado preocupaciones adicionales entre los participantes del mercado y parece mantener contenidas las ocasionales tentativas alcistas.

Sumando preocupaciones en casa, la salud de la posición fiscal del Reino Unido (UK) emerge como un obstáculo a tener en cuenta para los inversores, al menos hasta que la Canciller Rachel Reeves desvele el Presupuesto de Otoño a finales de noviembre.

La política fiscal y los rendimientos de los gilts mantienen a la Libra bajo presión

Después de probar la región de 1.3600 en agosto, el GBP/USD rápidamente perdió impulso a medida que la presión de venta regresó con fuerza. Gran parte de esa debilidad se ha relacionado con las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales del Reino Unido, que están aumentando a medida que se acerca el Presupuesto de Otoño.

Esas preocupaciones fiscales se trasladaron al mercado monetario del Reino Unido, desencadenando una fuerte venta de gilts. Los rendimientos a largo plazo han subido a niveles no vistos desde 1998, mientras que el rendimiento de referencia a 10 años tocó máximos que no se visitaban desde 2008. Ese trasfondo continúa pesando sobre la libra.

Inflación y el BoE: ¿La red de seguridad de la libra?

Ayudando a estabilizar la moneda en cierta medida, la decisión del Banco de Inglaterra (BoE) de recortar su tasa de política al 4.00% fue una decisión difícil, y lo que es importante, señaló que un ciclo de flexibilización más pronunciado podría no estar en la mesa todavía.

El BoE está atrapado en un tira y afloja. Por un lado, el mercado laboral del Reino Unido ha estado enfriándose, afectado por el aumento de impuestos a los empleadores de la Canciller Rachel Reeves y el efecto colateral de la guerra comercial del presidente estadounidense Trump. Por otro lado, la inflación está demostrando ser persistente. El Banco elevó su pronóstico para un pico en septiembre al 4% desde el 3.7%, advirtiendo que los precios más altos de los alimentos podrían filtrarse en las demandas salariales y consolidar presiones de costos a largo plazo.

Sumando al desafío, el BoE ha retrasado su cronograma para devolver la inflación al objetivo. Se espera que el crecimiento de precios alcance el 2% solo para el segundo trimestre de 2027.

Los datos de julio subrayaron el problema: el IPC general subió un 3.8% interanual, con el núcleo manteniéndose al mismo ritmo, mientras que la inflación de servicios aumentó al 5.0%. Esos números dejan poco margen de maniobra al BoE y ayudan a explicar por qué los mercados han reducido las apuestas sobre recortes este año.

La reunión del 18 de septiembre parece ser de mantenimiento, y los mercados solo están valorando alrededor de 26 puntos básicos de flexibilización para marzo de 2026.

Las declaraciones del BoE se inclinan hacia una postura cautelosa

El gobernador Andrew Bailey dijo a los legisladores que los mercados habían entendido en general su mensaje sobre la reducción de tasas, pero admitió que ahora había más incertidumbre sobre el ritmo de los recortes. También minimizó los temores de que los aranceles estadounidenses tuvieran un impacto importante en la inflación del Reino Unido.

La vicegobernadora Clare Lombardelli y la miembro del MPC Megan Greene adoptaron un tono más agresivo, advirtiendo que las expectativas crecientes eran preocupantes y que la política aún no era lo suficientemente estricta como para presionar significativamente la inflación. En contraste, Alan Taylor abogó por un ritmo más constante de cuatro a cinco recortes al año, diciendo que los acuerdos salariales parecían consistentes con una disminución de la inflación hacia el objetivo y que las expectativas de los hogares solo habían aumentado modestamente.

La división dentro del banco central captura el tira y afloja que impulsa el GBP/USD. La cautela de Bailey mantiene a los moderados bajo control, mientras que la llamada de Taylor por recortes constantes mantiene viva la historia de la flexibilización. Como resultado, la Libra se encuentra atrapada navegando entre las esperanzas de una política más laxa y la realidad de una inflación que se niega a ceder.

¿Qué sigue para el GBP?

Es una semana relativamente ligera para los datos del Reino Unido. El Monitor de Ventas Minoristas de la BRC se publicará el 9 de septiembre, seguido de un 12 de septiembre más ocupado con el Balance de Precios de Viviendas de RICS, cifras del PIB, números de comercio, producción industrial y manufacturera, producción de construcción y el Rastreador Mensual del PIB de NIESR.

¿Qué dice la perspectiva técnica?

El GBP/USD enfrenta su próxima resistencia en el máximo de agosto de 1.3594 (14 de agosto). Un quiebre por encima de eso abriría el camino hacia el pico semanal en 1.3588 (24 de julio), antes de probar el techo de 2025 en 1.3788 (1 de julio).

En la parte inferior, el primer soporte se encuentra en la base de septiembre de 1.3332 (3 de septiembre), seguido por el valle de agosto en 1.3141 (1 de agosto) y el piso de mayo en 1.3139 (12 de mayo). Un movimiento por debajo de esa zona pondría en juego el nivel psicológico de 1.3000.

Mientras el par se mantenga por encima de su SMA de 200 días en 1.3062, la perspectiva general sigue siendo constructiva.

Las señales de momentum siguen siendo mixtas: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 55 sugiere margen para ganancias a corto plazo, pero el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 14 muestra que la tendencia carece de color por ahora.

En resumen

La economía del Reino Unido se mantiene un poco mejor de lo que muchos temían, pero el panorama más amplio sigue nublado por la incertidumbre fiscal, la inflación persistente y un mercado laboral en enfriamiento. Dicho esto, se espera que el BoE mantenga su postura prudente por ahora, con la Canciller Reeves y el trasfondo fiscal permaneciendo firmemente en el centro del debate. En ese contexto, el Cable puede encontrar apoyo, pero cualquier carrera alcista probablemente seguirá siendo irregular en medio de sorpresas de datos en casa y la trayectoria de política de la Reserva Federal (Fed) en el extranjero.