EUR/USD Pronóstico Semanal: El Dólar estadounidense se desploma antes de la decisión del Banco Central Europeo

El par EUR/USD cerró una tercera semana consecutiva poco cambiado, a unos pocos pips de la marca de 1.1700. Comenzó septiembre con un tono positivo, alcanzando un pico el lunes en 1.1736, pero cayendo después para coquetear con la marca de 1.1600. El par registró un nuevo máximo semanal el viernes, alcanzando 1.1759 por primera vez desde finales de julio. El hecho de que el par se mantenga cerca de este último sugiere una debilidad adicional del Dólar estadounidense (USD) en el futuro.

Turbulencia en los bonos gubernamentales

Por una vez, el rally del USD por aversión al riesgo tuvo poco que ver con Estados Unidos (EE.UU.). La turbulencia en el Reino Unido (Reino Unido) puso a los mercados financieros a la defensiva al comienzo de la semana, ya que el rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años del Reino Unido alcanzó el 5.680%, su nivel más alto desde 1998, provocando ecos entre los bonos gubernamentales globales. Los gilts del Reino Unido han estado en el ojo de la tormenta en medio de una miríada de factores locales. Cambios en los fondos de pensiones, gasto gubernamental excesivo y especulaciones sobre posibles impuestos más altos se combinaron para deshacer esta última crisis. El polvo se asentó rápidamente y los participantes del mercado dirigieron su atención a los datos de EE.UU. en busca de dirección.

Empleo y crecimiento tibios en EE.UU.

La atención se centró en los datos de EE.UU., particularmente en los datos relacionados con el empleo, antes de las Nóminas no Agrícolas (NFP) que se publicaron el viernes.

EE.UU. informó que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de julio se situó en 7.18 millones, según el informe de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS). La lectura estuvo por debajo de los 7.35 millones (revisados desde 7.43 millones) registrados en junio y estuvo por debajo de la expectativa del mercado de 7.4 millones. Además, el informe de despidos Challenger de agosto mostró que los empleadores con sede en EE.UU. anunciaron 85.979 despidos en agosto, un aumento del 39% respecto a la cifra de 62.075 anunciada en julio, y la lectura mensual más alta desde 2020.

El Cambio de Empleo ADP fue el siguiente, mostrando que el sector privado añadió un modesto 54.000 nuevos puestos de trabajo en el mismo mes, mucho peor que los 106.000 revisados de julio y peor que los 65.000 anticipados. Finalmente, las Solicitudes Iniciales de Desempleo para la semana que terminó el 31 de agosto aumentaron a 237.000 desde las 229.000 anteriores y peor que las 230.000 esperadas.

Mientras tanto, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) de EE.UU. se situó en 48.7 en agosto, mejorando desde el 48 registrado en julio, pero por debajo del esperado 49. También, el PMI de Servicios del ISM para el mismo período se situó en 52, por encima del 50.1 del mes anterior. En ambos casos, los subíndices de inflación bajaron, mientras que los de empleo registraron avances modestos.

Las cifras tuvieron un impacto limitado en el USD, pero lo pesaron ya que los números confirmaron en cierta medida un próximo recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) este mes.

Luego llegó el informe de NFP. El Dólar se desplomó el viernes, tras la noticia de que el país creó un modesto 22.000 nuevos empleos en agosto, mucho peor que los 75.000 esperados. La Tasa de Desempleo subió ligeramente al 4.3% desde el 4.2% en julio, cumpliendo con las expectativas, mientras que la Tasa de Participación Laboral aumentó al 62.3% desde el 62.2%. Finalmente, la inflación salarial anual, medida por el cambio en las Ganancias Promedio por Hora, disminuyó al 3.7% desde el 3.9%.

El interés especulativo aumentó las apuestas sobre próximos recortes de tasas. Según la herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de un recorte de tasas de interés en septiembre aumentaron ligeramente, con algunos inversores apostando por un recorte de 50 puntos básicos. Las posibilidades de un recorte en octubre y diciembre también aumentaron drásticamente. En resumen, ahora se prevén recortes de tasas en las tres reuniones de la Fed que quedan antes de fin de año.

Al entrar en el fin de semana, Wall Street avanzó con nuevas esperanzas de múltiples recortes de tasas, mientras que el Dólar cayó por la misma razón.

Datos europeos mixtos pesaron sobre el Euro

Mientras tanto, el Euro (EUR) tuvo poca vida propia. Las publicaciones macroeconómicas fueron en su mayoría suaves, pero no excesivamente preocupantes. La Eurozona publicó el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC), que aumentó más de lo anticipado en agosto, subiendo un 2.1% en términos anuales. La cifra anual subyacente se situó en 2.3%, igualando la lectura de julio, pero por encima del esperado 2.2%. El IAPC mensual se situó en 0.2%, por encima del 0% registrado en julio. Además, el Índice de Precios de Producción (IPP) de julio aumentó a un ritmo anualizado del 0.2%, superior al 0.1% anticipado, pero por debajo del 0.6% registrado en junio.

Finalmente, las Ventas Minoristas de la Eurozona cayeron un 0.5% en julio, disminuyendo respecto al aumento del 0.6% registrado en junio y peor que el -0.2% anticipado por los participantes del mercado. El aumento anual de las Ventas Minoristas fue del 2.2%, por debajo del 2.4% pronosticado y del anterior 3.5%.

El Banco Central Europeo mantendrá su posición

El Banco Central Europeo (BCE) está programado para reunirse el jueves y se anticipa ampliamente que mantenga los tipos de interés sin cambios. El Consejo de Gobierno también publicará nuevas proyecciones macroeconómicas. Es probable que el banco central reconozca que los riesgos han seguido disminuyendo tras el acuerdo comercial entre la Unión Europea (UE) y EE.UU., mientras que las revisiones a la perspectiva de inflación probablemente permanezcan poco cambiadas. En su mayor parte, los participantes del mercado buscarán confirmación de que el ciclo de relajación ha terminado.

Aparte del BCE, el calendario macroeconómico incluirá en estos días un par de cifras relevantes de EE.UU. El país publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, que se situó en 3.1% interanual. También se publicarán los datos del IPP de julio y la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan para septiembre.

Finalmente, Alemania publicará la estimación final del IAPC de agosto.

Perspectiva técnica del EUR/USD  

El gráfico semanal del par EUR/USD muestra que el riesgo se inclina al alza, aunque el impulso sigue siendo limitado. El par se está desarrollando a unos pocos pips por encima de su mínimo de agosto, lo que sugiere que los compradores aún están dudando. Al mismo tiempo, el EUR/USD se mantiene bien por encima de una media móvil simple (SMA) alcista de 20, con profundidades hacia ella resultando en rebotes agudos. Las SMAs de 100 y 200, mientras tanto, avanzan marginalmente al alza, muy por debajo de la más corta. Finalmente, los indicadores técnicos han subido después de un período de consolidación dentro de niveles positivos, favoreciendo una extensión al alza sin confirmarla.

El gráfico diario del par EUR/USD muestra que los indicadores técnicos se han vuelto más altos, pero el indicador de Momentum sigue atascado en niveles neutrales. El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI), mientras tanto, apunta al norte en alrededor de 56, reflejando la última carrera. Al mismo tiempo, el par ha pasado la semana rondando una SMA de 20 plana, que ahora proporciona soporte dinámico en torno a 1.1665. Finalmente, la SMA de 100 ha perdido su fuerza ascendente y se mantiene en torno a 1.1525.

El par necesitaría asentarse claramente por encima del área actual de 1.1740 para extender su avance hacia la siguiente resistencia relevante en 1.1830, el máximo anual. Avances adicionales exponen el umbral de 1.1900. El soporte, por otro lado, se encuentra en la mencionada 1.1665, en ruta hacia el área de 1.1590, seguida de la mencionada SMA de 20 semanas en 1.1530.