La Fed no tiene prisa por bajar los tipos de interés

Este artículo ha sido escrito por François Rimeu, economista jefe de La Française AM

Se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga los tipos de interés actuales en su reunión de este mes (días 12 y 13). El presidente de la Fed, Powell, hará hincapié en la dependencia de la política monetaria de los datos económicos. Aunque esperamos algunos mínimos cambios en el comunicado, los cuales apuntarían a una bajada de los tipos de los fondos federales para 2024 y 2025, no prevemos cambios significativos.

En concreto, estas son nuestras expectativas para la reunión de esta semana:

• Los tipos de referencia de la Fed se mantendrán entre el 5,25% y el 5,50%.

• Jerome Powell podría insinuar una posible subida de tipos si fuera necesaria.

• Reconocimiento de algunos avances hacia el objetivo de inflación, pero el presidente de la Fed, Powell, advertirá de los riesgos de recortes prematuros de los tipos.

• El calendario de reducción del balance de la Fed debería mantenerse como está, en 95.000 millones de dólares al mes.

• Previsiones Dot Plot: Puntos medios más bajos para 2024, 2025 y 2026 (-25 puntos básicos en toda la curva).

• Revisión de las previsiones de crecimiento para 2023 al 2,5%, pero sin cambios para 2024-2026.

• Revisiones a la baja de la mediana de las expectativas de inflación general y subyacente para 2023, 2024 y 2025.

En general, es probable que el presidente de la Fed, Powell, mantenga una postura equilibrada, con el objetivo de frenar las expectativas de recortes anticipados de los tipos de interés en 2024. Sin embargo, convencer a los inversores podría resultar difícil dado el rápido descenso de la inflación hacia el objetivo del 2%. Factores externos, como las próximas cifras de IPC, las subastas de bonos o los anuncios del Tesoro pueden ejercer más influencia sobre los mercados de renta fija que la propia conferencia de prensa del FOMC.