La Fed decide ante una situación difícil

Este miércoles, a las 2:00 pm del este, la Reserva Federal dará a conocer su anuncio de política monetaria, el cuarto de 2025. Se espera que la tasa de interés quede sin cambios, en el 4.5%, muy alta tanto para las aspiraciones del banco central como del presidente Trump, que seguramente repudiará la medida.

La entidad que conduce el presidente Powell se encuentra ante la disyuntiva de dejar por más tiempo la tasa en el nivel actual, estirando los plazos como ya lo hizo el año pasado con la tasa en el 5.5%, y comenzar con los recortes.

La inflación, uno de los ejes de la política monetaria, ha caído nuevamente en una seguidilla de 4 meses consecutivos, si bien se mantiene alta respecto a las aspiraciones del 2% anual. En mayo, por caso, los aranceles tuvieron algún efecto, aunque este fue mínimo.

La variable del empleo no es por el momento un problema, con la tasa de desempleo por debajo del 5% y las nóminas de mayo por encima de lo esperado.

Desde este punto de vista, un recorte de tasa podría contribuir a desestabilizar la inflación que, pese a algunos deslices, ha bajado en forma considerable en los últimos tiempos. La duda es cual será el tono del comunicado que acompañe a la tasa.  

Para muchos analistas, la Fed deslizará un pronto recorte de tipos. Algunos apuestan por el 30 de julio, otros por el 17 de septiembre. Como sea, un recorte simbólico del 0.25% no cambiará esencialmente la situación.

El Dólar llega a esta instancia debilitado. Su recuperación del martes, sin más sustento que las advertencias de Trump sobre Medio Oriente (pidió la evacuación de Teherán y dijo no estar de humor para negociar) y un dato de ventas minoristas de mayo que quedó apenas por encima de lo esperado, parecen anticipar una nueva caída del billete en el corto plazo.

El Euro cayó con relativa fuerza el martes, formando, en el gráfico de 4 horas, una figura de doble techo que anticipa una caída mayor en el corto plazo. El objetivo de tal formación es 1.1360, aunque podría volver a crecer ante un anuncio “blando” de la Fed. Para las horas previas al comunicado, 1.1430 y 1.1405 serán los soportes a seguir, con resistencias en 1.1535 y 1.1565.

La Libra esterlina, en tanto, cotiza, en el inicio de la sesión del miércoles, a 1.3425, observando una fuerte baja en todos los frentes y llegando, ante el dólar, a un mínimo que no tocaba desde el 29 de mayo, borrando todas las ganancias del mes. El cable mantiene una tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con soportes en 1.3400, 1.3370 y 1.3325, y resistencias en 1.3455 y 1.3500.

El Yen cae ante el Dólar, cotizando a 145.35, y con una tendencia que parece lista para seguir dando ganancias al billete en las próximas horas. Luego de que el Banco de Japón dejara sin cambios la tasa de interés, en el 0.5%, sin dar muchas pistas de lo que viene, el yen se debilitó sin remedio, y se prepara para buscar la zona de 146.40, línea de tendencia bajista en el gráfico diario. Los soportes del par USD/JPY se encuentran en 145.00, 144.50 y 144.20.

La onza de Oro, por su parte, cotiza a 3389 dólares, con un gráfico de 4 horas ligeramente volcado a la baja, y un primer y claro soporte en la línea de tendencia principal de dicha temporalidad en 3362 dólares. Parece improbable el quiebre de la misma en el corto plazo, y en su lugar parece preparado para volver a buscar máximos importantes. La superación de 3410 dólares le dará un nuevo impulso alcista al oro, con resistencias en 3335 y 3355 dólares, los máximos de la semana hasta el momento.

En buena parte, esto dependerá de como evolucione el conflicto en Medio Oriente, que no ha tenido novedades relevantes en las últimas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el jueves.