La debilidad de los datos y la caída de los rendimientos dan un impulso a las acciones

Europa

Los mercados europeos han comenzado el mes con ganancias generalizadas, ya que la debilidad de los datos económicos y la caída de los rendimientos hacen pensar que los bancos centrales podrían haber dado por concluido el proceso de subidas de tasas. Sin embargo, después de un mes de octubre tan malo para los mercados bursátiles en general, puede que estemos asistiendo a una recuperación de alivio, aunque no por ello sea menos bienvenida.

El plan de cambio de rumbo de GSK parece estar progresando, ya que el gigante farmacéutico informó de un aumento del 10% en las ventas del tercer trimestre, hasta 8 150 millones de libras, superando las expectativas de 7 770 millones de libras, al tiempo que informó de un aumento del 6% en los beneficios operativos ajustados, hasta 2 770 millones de libras. Estos resultados superiores han llevado a GSK a elevar sus previsiones de facturación para el conjunto del año de un 8-10% a un 12-13%. El crecimiento del beneficio de explotación ajustado también se ha incrementado hasta situarse entre el 13% y el 15%, frente al 11% y el 13% anteriores. A pesar de ello, las acciones cedieron sus ganancias iniciales y cayeron hasta la parte baja del índice FTSE 100, culpando a algunos por el bajo rendimiento de su vacuna Shingrix.

El minorista británico Next ha vuelto a publicar un comunicado optimista, con un aumento de las ventas a precio completo del 4% en el tercer trimestre, y ha elevado sus previsiones por cuarta vez este año, esta vez aumentando su beneficio antes de impuestos de 875 millones de libras a 885 millones de libras, al tiempo que mejoraba sus previsiones de ventas para todo el año con un aumento del 3.1%. Esto ha ayudado a impulsar a empresas como Marks and Spencer, que también ha obtenido buenos resultados este año, y Associated British Foods, propietaria de Primark.

ASOS, por otro lado, ha visto caer sus participaciones a mínimos de 3 meses después de informar de una pérdida anual antes de impuestos de 296,7 millones de libras, y un descenso del 10% en los ingresos anuales, hasta 3.550 millones de libras, al tiempo que ofrecía unas perspectivas débiles para 2024. El minorista afirmó que prevé un descenso de las ventas de entre el 5% y el 15%, y que se espera que la actividad comercial repunte en la segunda mitad de 2024.

Otro aviso de beneficios de Aston Martin ha hecho que las acciones se desplomen a mínimos de 8 meses después de recortar sus perspectivas de entregas anuales, tras los resultados del tercer trimestre de hoy. Las ganancias del tercer trimestre han aumentado un 15%, hasta 362.1 millones de libras, mientras que las entregas de vehículos se han incrementado un 2%, hasta 1.444 unidades. Los beneficios brutos aumentaron hasta 134.5 millones de libras y las pérdidas antes de impuestos se redujeron a -48.4 millones de libras, con lo que las pérdidas acumuladas hasta la fecha se sitúan en -135.2 millones de libras. Aston Martin declaró que la demanda del DB12 ha sido fuerte, aunque la compañía recortó su objetivo de entregas para todo el año en 300 vehículos, hasta los 6.700, achacando el déficit a problemas en la cadena de suministro, ya resueltos. La demanda en China también fue débil durante el tercer trimestre.

Las acciones de BP se han visto perjudicadas por la caída de los beneficios del tercer trimestre, después de que JPMorgan revisara a la baja sus expectativas de ingresos para el cuarto trimestre, mientras que las de Shell han subido gracias a la subida del precio del petróleo.

En el sector de las energías renovables, la compañía danesa de parques eólicos Orsted ha visto cómo sus participaciones se desplomaban tras desechar su proyecto de energía eólica en Nueva Jersey (EE.UU.) y asumir una pérdida de 4.000 millones de dólares en el proceso. Tras una decisión similar tomada por Siemens a principios de año, este hecho pone de relieve los retos a los que se enfrentan los proyectos de energías renovables a gran escala y es la verdad que no se atreve a decir su nombre. La construcción de parques eólicos requiere muchos recursos, es muy cara y, desde luego, no es tan barata como nos quieren hacer creer los falsos políticos charlatanes. Ojalá pudiéramos aprovechar el viento que sale de nuestros jefes políticos.

EE.UU.

Los mercados de EE.UU. han abierto modestamente al alza tomando sus señales de una sesión europea positiva, y el último informe de nóminas ADP que salió más débil de lo esperado en 113.000. Esta es la segunda vez en muchos meses que ADP no alcanza las expectativas, sin embargo, como indicador adelantado para el informe de Nóminas no Agrícolas del viernes de esta semana, es tan útil como una tetera de chocolate, dado que NFP el mes pasado registró un récord de 336.000.

Informamos también de un ISM manufacturero de octubre más débil de lo esperado, que se ralentizó hasta 46.7, con unos precios pagados que se mantuvieron débiles, mientras que el componente de empleo cayó hasta 46.8.

Estas cifras económicas más débiles serán acogidas hoy por la Reserva Federal como prueba de que la economía estadounidense se está ralentizando y de que conviene hacer una pausa, y de que podríamos haber terminado en lo que respecta a nuevas subidas de tasas.

El fabricante de chips Advanced Micro Devices está en el punto de mira después de informar de unos ingresos de 5.800 millones de dólares en el tercer trimestre y de unos beneficios de 0.7 céntimos por acción, cifras ambas que superaron las previsiones. Sin embargo, la debilidad de las previsiones para el cuarto trimestre lastró en un primer momento las acciones en la fase previa a la comercialización, aunque esta debilidad duró poco y las acciones abrieron al alza. La compañía declaró que esperaba obtener unas ganancias de entre 5.800 y 6.400 millones de dólares, por debajo de las previsiones de 6.370 millones, alegando una menor demanda de consolas de videojuegos, que no será suficiente para compensar el fuerte crecimiento de los centros de datos.

Las acciones de WeWork se han desplomado en las primeras operaciones tras informarse de que planea declararse en quiebra de nuevo, tan pronto como la próxima semana.

Divisas

El Dólar estadounidense se ha debilitado ligeramente tras conocerse el último informe del ISM manufacturero, que fue más flojo de lo esperado en todos sus componentes, mientras que las ofertas de empleo del JOLT de septiembre se situaron en 9.553.000.

El Yen japonés ha rebotado modestamente después de que el Banco de Japón comprara bonos en una operación no programada para frenar el aumento de los rendimientos tras elevar ayer el límite del YCC al 1%, en una medida que recuerda al niño holandés que intentó taponar con el dedo el dique que tenía goteras.

Materias primas

Tras comenzar la semana con el pie izquierdo, los precios del petróleo crudo parecen haber encontrado un poco de base y hoy vuelven a subir. Sin embargo, a pesar de los avances de hoy, las cifras económicas del sector de la manufactura siguen apuntando a unas perspectivas de demanda débiles, lo que podría limitar las subidas si no se produce una escalada en Oriente Medio.

Los precios del Oro están experimentando un modesto rebote tras dos días de caídas, gracias al retroceso de los rendimientos y a un Dólar estadounidense ligeramente más débil.

Volatilidad

BP informó el martes de sus ganancias trimestrales, que se situaron por debajo de las expectativas, con unos resultados débiles en el comercio del Gas. Como consecuencia de ello, las acciones se desplomaron en torno a un 5%, con lo que la volatilidad diaria subió hasta el 79.89%, frente al 41.31% del mes.

Un déficit en la fabricación china en octubre sirvió ayer para debilitar la confianza en el sector tecnológico del país. Esto se hizo evidente en la cesta propia de CMC que cubre la cotización en EE.UU. de 10 componentes de la cohorte, incluidos Alibaba y Weibo. Las pérdidas superaron el 3% en un momento dado, aunque alrededor de la mitad se recuperó al cierre. La volatilidad diaria se situó en el 48.3%, frente al 38.85% del mes.

El Yen siguió siendo un activo comercial en términos de monedas fiduciarias luego de ese ajuste menos expansivo en la política de c0ntrol de la curva de rendimiento por parte del Banco de Japón en comparación con lo que muchos habían esperado. Esto fue suficiente para impulsar al EUR/JPY a nuevos máximos de 15 años, con una volatilidad diaria en el cruce del 11.33% frente al 7.08% del mes.

Y ese debilitamiento del Yen también sirvió para impulsar significativamente al Nikkei 225. El índice bursátil todavía está algo por debajo de los niveles observados en el verano, pero el impulso se mantiene por ahora. La volatilidad diaria fue del 25.31% frente al 20.11% del mes.