Japón apunta una “Dama de Hierro” como nueva Primera Ministra

La primera mujer en ocupar el cargo de primera ministra de Japón será Sanae Takaichi. Como conservadora acérrima y protegida del difunto primer ministro Shinzo Abe, los mercados han comenzado a valorar las políticas de estímulo fiscal, política industrial y visión monetaria moderada de Takaichi. Pero la suavización de la campaña electoral en los detalles de las políticas y las limitaciones de las divisiones del Partido Liberal Democrático, el gobierno minoritario y el mercado de bonos hacen que no esperemos cambios políticos por parte de la administración Takaichi a la escala de las Abenomics.

Puntos clave

Sanae Takaichi, exministra de Seguridad Económica, ganó las elecciones a la presidencia del Partido Liberal Democrático (PLD) el sábado 4 de octubre y se convertirá en la primera mujer primera ministra de Japón a finales de este mes.

Dado que no era la favorita para ganar, el mercado ha tenido que calcular rápidamente el impacto de las políticas de estímulo fiscal, política industrial y visión monetaria moderada de Takaichi. El «efecto Takaichi» ha provocado una subida de las acciones, un debilitamiento del yen y una venta masiva de bonos a largo plazo.

Sin embargo, algunas de estas reacciones pueden resultar excesivas. Los detalles de la campaña electoral de Takaichi revelan una postura más moderada sobre la flexibilización monetaria y fiscal de lo que sugieren los titulares.

Takaichi propone medidas fiscales específicas para ayudar a aliviar la presión inflacionista sobre los hogares. Pero también ha reconocido la necesidad de restricciones fiscales, dada la elevada ratio de deuda de Japón.

De hecho, la fragilidad del mercado de bonos, combinada con las divisiones internas del partido y la necesidad de cooperar con los partidos de la oposición, probablemente frenará cualquier exceso fiscal.

Takaichi también ha moderado su anterior postura firme sobre la política monetaria, afirmando que el Banco de Japón (BoJ) debe decidir los tipos de interés. Mantenemos nuestra opinión de que el BoJ subirá los tipos 25 puntos básicos, hasta el 0.75%, en enero.

Takaichi tiene previsto invertir en industrias estratégicas como la inteligencia artificial, los chips, la computación cuántica y la ciberdefensa, lo que podría respaldar a sectores clave de la renta variable.