El Dólar se beneficia de los problemas de sus pares

El Dólar está ganando, rebotando desde su punto más bajo establecido en la última reunión de la Fed el 17 de septiembre. Es bastante común que el Dólar suba, siendo el mal menor para los inversores, en lugar de debido a su propia fortaleza.

El DXY ganó un 3% hasta 98.55 desde su mínimo de 95.83, establecido momentos después de que la Fed recortara las tasas y señalara una mayor flexibilización de la política. El evento bajista en sí fue un punto de inflexión, ya que vimos toda una serie de factores socavando el valor de otras divisas en mayor medida.

La última noticia fue un recorte de un cuarto de punto en la tasa clave del RBNZ, que restó alrededor del 1% al NZDUSD inmediatamente después de que se anunciara la decisión. Aunque el par ha recuperado ahora aproximadamente la mitad de sus pérdidas iniciales, ha alcanzado su mínimo de seis meses, cayendo a 0.5730. Se está formando un 'cruce de muerte' en el par, una señal de análisis técnico bajista, cuando la media móvil de 50 días cae por debajo de la media móvil de 200 días. Esta señal se refuerza por el hecho de que ambas curvas están por encima del precio. Tal señal a menudo es seguida por ventas más intensas. Sin embargo, incluso sin tal señal, el par ha estado moviéndose en un canal descendente desde principios de julio, tocando su límite inferior hace dos semanas y hoy.

El cambio de líder del partido más grande de Japón desencadenó una venta masiva del Yen. El USDJPY ya ha sumado un 4.5% a sus mínimos a finales de la semana pasada, alcanzando 152.8, su nivel más alto desde febrero. Sanae Takaichi promete estimular la economía a través del gasto gubernamental y una política monetaria laxa. Como resultado, los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo están alcanzando máximos históricos, ya que los inversores anticipan un aumento en las colocaciones y temen problemas con el servicio de la deuda nacional. 

La divisa, como estabilizador natural de tales desequilibrios, tiende a declinar. Vimos un impulso similar en 2022, que causó que el USDJPY subiera alrededor de un tercio en siete meses. Si bien no esperamos un aumento similar esta vez, aún anticipamos un crecimiento hasta el área de los máximos recientes en 159-162, y la continuación de una política similar a largo plazo podría llevar al par a 200.

El EUR/USD ha caído un 2.5% desde su pico de 1.1919, poniendo a prueba el soporte en 1.1600 a mitad de semana. El par logró hacerlo en agosto, pero la crisis política en Francia y las crecientes dificultades en la industria alemana están trabajando ahora a favor de los bajistas. Aunque el BCE dice que ha terminado con su flexibilización de políticas, el euro tiene una fuerte correlación directa con el crecimiento económico, obligando al EURUSD a buscar un equilibrio en un nivel más bajo, posiblemente alrededor de 1.1000.