Frágil rebote del Dólar ante la inminencia del IPC

Perspectivas para el USD: Cautelosamente alcista

Los recientes acontecimientos geopolíticos, como el traslado aéreo de la embajada estadounidense en Haití y la advertencia de un complot extremista en Moscú, han generado cierta demanda de refugio para el Dólar. Sin embargo, el sentimiento de los mercados sigue siendo mixto a la espera de los datos clave sobre la inflación estadounidense del martes. Se espera que el IPC se mantenga elevado en febrero debido a la subida de los precios de la gasolina, aunque es probable que la inflación subyacente se modere aún más. Un dato de inflación más elevado de lo esperado podría hacer retroceder las expectativas de recortes de tipos de la Fed e impulsar al Dólar, mientras que una lectura más suave podría pesar sobre el USD. En general, el índice del Dólar DXY se mantiene estable en torno a 102.80, pero su recuperación parece vulnerable.

Perspectivas para el Euro: Neutral a ligeramente alcista

El Euro ha ampliado las ganancias por encima de 1.09 frente al Dólar, su nivel más alto desde mediados de enero, apoyado por la debilidad general del Dólar y los comentarios algo moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell. El BCE mantuvo los tipos en máximos en marzo, alegando la persistencia de las presiones inflacionistas subyacentes. Sin embargo, revisó a la baja sus previsiones de inflación y la presidenta Lagarde dio a entender que se está empezando a debatir una relajación de la postura restrictiva del banco central. Las señales mixtas de los datos económicos de la Eurozona y EE.UU. podrían dar lugar a una consolidación del EUR/USD a corto plazo.

Perspectivas para el CHF: Neutral

El Franco suizo se mantiene estable en torno a 0.88 frente al Dólar, rebotando desde el mínimo de tres meses alcanzado en febrero en medio de señales de un crecimiento económico resistente. El PIB suizo creció más de lo previsto, un 0.3%, en el cuarto trimestre de 2023, borrando la urgencia de una inminente bajada de tipos por parte del SNB. Sin embargo, la inflación sigue moderándose, cayendo al 1.2% en febrero, la más baja en más de dos años y por debajo del objetivo del 2% del SNB durante siete meses consecutivos. Es probable que el SNB mantenga los tipos en el 1.75% en marzo, mientras vigila la evolución de la inflación.

Perspectivas para el NZD: Neutral a ligeramente bajista

El Dólar neozelandés se ha apreciado hasta máximos de dos semanas en torno a 0.618 frente al USD, ante las crecientes expectativas de que la Fed recorte los tipos antes que otros bancos centrales importantes. Sin embargo, el sesgo moderado del RBNZ podría limitar las ganancias del NZD. El economista jefe del RBNZ, Conway, señaló que la fortaleza del Dólar gracias a la relajación de la Fed podría reducir la inflación y obligar al RBNZ a recortar los tipos antes de lo previsto. El RBNZ mantuvo los tipos en el 5.5% en febrero y rebajó su previsión de un pico en las tasas hasta el 5.6% desde el 5.7%. La debilidad de los datos económicos de Nueva Zelanda, como una contracción del PIB del 0.3% en el tercer trimestre de 2023, también podría pesar sobre la divisa.

Perspectivas para el GBP: Neutral

La Libra ester lina experimentó una ligera caída hacia 1.28 frente al Dólar, tras alcanzar la semana pasada máximos de siete meses por encima de 1.28  mientras los inversores digerían datos mixtos sobre el empleo en el Reino Unido. Los salarios excluyendo las primas aumentaron un 6.1% en los tres meses hasta enero, el ritmo más lento desde octubre, pero cerca de las previsiones. La tasa de desempleo subió al 3.9%, por encima de las previsiones, mientras que las ofertas de empleo siguieron disminuyendo. Los mercados esperan que el BoE comience a recortar las tasas en agosto, aunque la persistencia de las presiones salariales podría retrasar esta fecha. La evolución de la Libra dependerá de los próximos datos del Reino Unido y de la senda de tasas de la Fed.