Fed: Sin cambios y con cautela

Como era esperado por los mercados, la Reserva Federal dejó sin cambios la tasa de interés, en el 4.5%. El comunicado de política monetaria, como también el discurso posterior del presidente Jerome Powell, no dejaron mucho margen para cambios próximos, si bien gran parte de los inversores esperan dos recortes durante 2025, uno de los cuales podría ser en julio o septiembre, y el otro en diciembre.

En buena parte, ello dependerá de como avance la inflación, el empleo, pero también la política comercial del presidente Trump y los conflictos bélicos en marcha, que se agravan sin solución de continuidad.

El banco central tiene autonomía para decidir por sí mismo como mover la tasa, y su gestión se mide fundamentalmente por como se mueve la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía. Pero es claro que si, por ejemplo, el petróleo se dispara al alza, esto tendrá un fuerte impacto en la inflación y podría demorar cualquier recorte de tipos.

Esto, verdaderamente, puede ocurrir. La guerra en Medio Oriente se va agravando con el paso de las horas, y las negociaciones sobre las cuales se habló el lunes han quedado sin efecto, con una escalada de violencia por ahora ilimitada. El presidente Trump no logra mediar para encontrar una tregua, y expresó “no saber que hacer” para encontrar una solución,  y en este contexto, el Oro, la Plata y el Platino aparecen como los activos preferidos.

La onza de Oro se mantiene algo más lejos de los máximos históricos del 22 de abril, cuando tocó 3500 dólares. Pero bastaría alguna mala noticia para dispararlo a tal nivel, y superarlo. El latino se ha fortalecido en más de 450 dólares desde inicios de abril, al igual que el Oro, pero con un precio sensiblemente menor. Ya superó los 1300 dólares, igualando sus máximos de 2021 y a punto de llegar a máximos de 11 años. La Plata superó, por primera vez en 14 años los 37 dólares, reflejando la preocupación de los mercados.

En cuanto a las monedas principales, no han variado, por el momento, en sus respectivas tendencias de corto plazo. El Euro perdió terreno apenas conocidos los anuncios, pero no cede en forma sustancial y mantiene un tinte alcista para la sesión del jueves. Las dudas de la Fed pueden favorecer a la moneda única, por lo que la superación de 1.1530 podría darle un impulso alcista para tocar 1.1575 en las próximas horas. El quiebre de 1.1430 cambiará su dirección para esta y la próxima semana, con soportes en 1.1405 y 1.1365.

La Libra esterlina pierde posiciones velozmente, dejando en el camino más de 230 puntos desde sus máximos del año en 1.3635, que tocó el viernes pasado. Dicha zona es emblemática para la moneda británica desde la aprobación del Brexit en junio de 2016. Vale decir que, 9 años después de tal referéndum que excluyó a Reino Unido de la Unión Europea, y después de cubrir un antiguo gap en septiembre de 2017, la libra volvió a tal nivel, aunque sin poder superarlo. La libra luce más débil que el euro, como lo refleja el par EUR/GBP, en máximos de varias semanas, y ante el dólar podría seguir perdiendo terreno en las próximas horas, con soportes en 1.3390 y 1.3365. Las resistencias son 1.3455 y 1.3495.

El Yen se debate entre una caída profunda y seguir boyando en la zona de 144.70, después de que el Banco de Japón dejara sin cambios la tasa de interés en el 0.5% el martes a primera hora. La baja en los rendimientos de los Bonos del Tesoro no le alcanza a la moneda nipona para escalar posiciones, aunque un agravamiento en la guerra de Medio Oriente sería esencial en este sentido. Para la sesión de este jueves, 145.25 y 145.80 son las resistencias del cruce USD/JPY, con soportes en 144.35 y 144.05.

La onza de Oro mantiene una tendencia alcista de corto plazo, cotizando a 3380 dólares, con objetivos en 3405, 3420 y 3450 dólares, máximo de la semana anterior. Los soportes se encuentran en 3355 y 3335 dólares. Existe una alta probabilidad de que el oro vuelva a ganar terreno si se agrava la guerra, y los lentos movimientos de las sesiones anteriores parecen anunciar tal movimiento.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.