- La Reserva Federal ha hecho un cambio significativo a moderado en su declaración.
- El dólar estadounidense cayó por cinco razones principales.
- Dada la magnitud del cambio, hay espacio para una mayor presión sobre el dólar estadounidense.
Aquí están las cinco razones:
1) Paciencia en las tasas
La Fed hizo un cambio significativo en las tasas de interés y pasó de optimista a neutral, predicando paciencia en los próximos movimientos. Esto no es una desaceleración, sino una detención total.
Ahora no hay subidas de tasas en el horizonte. La Fed se ha alineado con los mercados.
2) Preparado para ajustar el balance
La Fed ni siquiera abordó el programa de reducción de balance en la decisión anterior y ahora ha emitido una declaración por separado, ofreciendo hacer cambios si las condiciones económicas lo justifican.
Esto es un giro de 180 grados con respecto a la respuesta del modo de "piloto automático" de la última decisión.
3) Plan para la finalización de la normalización del balance
En la conferencia de prensa, Powell dijo que la Reserva Federal está trabajando en establecer un objetivo final para el balance. Se determinará en las próximas reuniones. Esto significa dar un paso más para decirle a los mercados cuánto dinero seguirá dando vueltas.
Los mercados estiman que la Reserva Federal lo establecerá en 3.5 billones de dólares, pero Powell se negó a comprometerse con cualquier cifra específica.
4) Evaluación económica rebajada
La economía era vista como "fuerte" y ahora solo como "sólida". Powell dijo que a la economía de los Estados Unidos le está yendo bien, pero destacó riesgos externos crecientes, como la desaceleración de China y el Brexit. Señaló que los datos entrantes se añaden a la narrativa de un panorama global que empeora.
También habló sobre el impacto del cierre de gobierno más largo de la historia, diciendo que se "dejará algún tipo de huella".
5) Los moderados están a bordo
Esta es la primera reunión de 2019, y la composición de la votación del FOMC ha cambiado. El miembro más moderado, el presidente de la Fed de Saint Louis, James Bullard, ahora es un miembro con derecho a voto. A principios de enero, Bullard llegó a criticar la decisión de subir las tasas en diciembre.
Y ahora, Bullard votó con todos los demás a favor de la decisión. Añadió su sello moderado.
¿Qué podemos espearar?
Contrariamente a la última decisión equilibrada del BCE, la Reserva Federal se ha vuelto completamente moderada. Llegó un momento en que los periodistas le preguntaron a Powell si él cedía a las demandas del presidente Trump.
La reacción a la decisión de la Fed suele durar más allá de las primeras horas. A medida que los analistas analizan los datos, podrían surgir nuevas respuestas.
Los mercados a menudo proporcionan una segunda respuesta cuando se inicia la sesión asiática. Otra reacción se dará al inicio de la sesión europea, y el movimiento final es en la apertura de la sesión americana del jueves.
En general, hay espacio para más ventas en el USD.
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