El Euro está ganando impulso

• La inflación y el mercado laboral estadounidense están desacelerándose, mientras que las posibilidades de un recorte de tasas están aumentando.
• El Eólar estadounidense se muestra vulnerable, mientras que el Euro se beneficia de la actividad empresarial.

El Dólar estadounidense tuvo su peor serie de caídas diarias desde 2020, principalmente debido a la mayor probabilidad de un recorte de tasas de interés por parte de la Fed y a las posiciones mejoradas de sus principales competidores. La libra está subiendo a medida que se han disipado los temores sobre el presupuesto. El yen y el dólar australiano están a la espera de aumentos de tasas de interés por parte de sus respectivos bancos centrales. El euro está subiendo debido a las mejores condiciones comerciales, la caída de los precios de la energía y las esperanzas de paz en Europa del Este. El índice USD se debilita aún más por la demanda de cobertura en anticipación al rally navideño en los índices bursátiles de EE.UU.

Una caída en el empleo del sector privado de 32K en noviembre, según ADP, y una caída en el componente de precios del PMI en el sector servicios a un mínimo de 7 meses han fortalecido la posición de los especuladores que apuestan por una caída en diciembre. Los palomas en la Fed creen que es mejor ser cauteloso y aflojar la política para prevenir un aumento descontrolado del desempleo. Los halcones se quejan de que bajar las tasas acelerará la inflación, que ya está ganando impulso.

Los argumentos del primer grupo de funcionarios del FOMC parecen más convincentes, por lo que el mercado de futuros asigna una probabilidad del 89% a un recorte de 25 puntos el 10 de diciembre y aproximadamente un 50% de probabilidad a un recorte de 100 puntos en el transcurso de un año. Dado que no se esperan más reducciones por parte del BCE en el próximo año, el mercado está reevaluando a favor del crecimiento del EUR/USD.
Además, incluso sin divergencia en la política monetaria, el dólar estadounidense tiene muchas vulnerabilidades. La posible derogación de aranceles por parte de la Corte Suprema, los déficits gemelos en el presupuesto y la balanza comercial, y un crecimiento económico más rápido fuera de EE.UU. son factores a favor de una mayor caída en el índice USD.

El euro, por el contrario, obtiene fuerza de la notable estabilidad de la eurozona. En noviembre, el índice compuesto de actividad empresarial subió a su nivel más alto en 2.5 años, sumando su sexto mes consecutivo de crecimiento. Su dinámica positiva da esperanza a una reducción en la divergencia del crecimiento económico con EE.UU. Junto con la divergencia en la política monetaria entre el BCE y la Fed, la economía está impulsando la tendencia alcista en el EUR/USD.