EUR/USD Pronóstico: Suelo provisional aún no confirmado

• El PMI de Markit de EE.UU., más débil de lo esperado, provocó una toma de beneficios antes del fin de semana.
• La confianza empresarial alemana cayó, los datos de la UE siguen indicando un crecimiento débil.
• Las condiciones de sobreventa extrema del EUR/USD apuntan a un movimiento alcista correctivo.

Ha sido otra semana difícil para la moneda común, que cayó frente a su rival estadounidense a un nuevo mínimo de varios años en 1.0777, prácticamente llenando un hueco de apertura semanal de abril de 2017, cuando Macron ganó las elecciones presidenciales francesas. La reducción del apetito por el riesgo, en medio de las preocupaciones prevalecientes sobre los efectos del coronavirus en la economía global, fue el catalizador principal.

El interés especulativo sale de los activos de alto rendimiento, ya que el brote está afectando a las grandes empresas. Apple fue la primera compañía en emitir una advertencia, informando que no cumplirá con los objetivos de ventas, en medio de la interrupción de la producción y las tiendas cerradas en China. Varias otras compañías se unieron a las rebajas en los próximos días, mientras que la propagación continúa en Asia. Se han reportado muertes en Japón, Corea del Sur e Irán, mientras se cancelan múltiples eventos internacionales. Los analistas están empezando a estimar los efectos en las economías china y global, y están reduciendo rápidamente las previsiones de crecimiento para este año.

Se trata del crecimiento

Mientras tanto, el sentimiento económico alemán se desplomó en febrero según la encuesta de ZEW, con el índice para el país en -15.7 puntos y para toda la Unión en 10.4. Las estimaciones preliminares del PMI de Markit para febrero fueron mixtas. El índice manufacturero alemán subió a 47.8 puntos, mejor que el anterior 45.3, aunque el índice de servicios se contrajo a 53.3. Los índices de la UE fueron un poco más alentadores, ya que ambos superaron las previsiones del mercado. Sin embargo, la inflación en la Unión se confirmó en el 1.4% interanual en enero. Los datos reflejan la fragilidad de la economía de la UE.

Por otro lado, en los Estados Unidos, los precios al productor aumentaron más de lo previsto en enero, mientras que los índices manufactureros regionales se dispararon. Los datos de empleo no lograron impresionar, pero se mantuvieron en niveles saludables. Ahora a la baja, las estimaciones del PMI preliminar de Markit de febrero no cumplieron con las expectativas del mercado. El índice manufacturero llegó a 50.8 puntos mientras que la producción del sector de servicios cayó en territorio de contracción a 49.4 desde los 53.4 del mes anterior. Los datos fueron bastante decepcionantes y son una buena excusa para desencadenar la corrección bajista del dólar, aunque no lo suficiente como para cambiar el fondo fundamental.

La próxima semana traerá revisiones del PIB del cuarto trimestre para Alemania y EE.UU., aunque se prevé que ambos igualen sus estimaciones preliminares. El lunes, Alemania publicará el índice de clima empresarial de IFO para febrero, previsto en 96 puntos desde el anterior 95.9. Un resultado por debajo de las expectativas no debería decepcionar en absoluto, pero seguro pesaría más sobre la moneda común. Alemania también publicará la última versión de la inflación de enero, mientras que la Unión revelará la confianza del consumidor de febrero.

El calendario macroeconómico de EE.UU. incluirá los pedidos de bienes duraderos, programados para el jueves, donde se prevé disminuyan en un -1.5%, y el índice de precios del PCE de enero, la medida de inflación favorita de la Fed, anteriormente en el 1.6%.

Los datos se leerán en relación con el crecimiento. Hasta ahora, la economía de Estados Unidos parece ser la más saludable, y esa es la razón principal por la que el dólar sigue fortaleciéndose, ya sea que el estado de ánimo del mercado siga deprimido o no. Por el contrario, la Unión parece incapaz de levantar la cabeza, y aunque los responsables políticos hablan de un crecimiento moderado, los datos dicen algo diferente.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El par EUR/USD ha oscilado alrededor del nivel de 1.0800 durante los últimos tres días de negociación, aunque el débil PMI de EE.UU. lo ha ayudado a recortar las pérdidas semanales, ahora cotizando a alrededor de 1.0840. Dadas las condiciones extremas de sobreventa, los inversores al menos están considerando la posibilidad de un movimiento alcista correctivo más pronunciado, mientras retiran algunos beneficios.

Desde un punto de vista técnico, el gráfico semanal muestra que el par permanece muy por debajo de todas sus medias móviles, mientras que los indicadores técnicos pierden fuerza a la baja, pero permanecen en territorio negativo, lo que sugiere que a largo plazo, el riesgo sigue sesgado la baja.

En el gráfico diario, el par apenas está corrigiendo condiciones extremas de sobreventa, mientras está cotizando aproximadamente 60 pips por encima de su mínimo de 2020 después de perder 320 pips bastante rápido. Los indicadores técnicos han salido del territorio de sobreventa extrema por primera vez en más de una semana, pero permanecen muy por debajo de sus líneas medias. La media móvil de 20 días mantiene su pendiente bajista en torno al nivel de 1.0940 mientras se mantiene por debajo de las medias más grandes.

Para los próximos días, 1.0900 es la resistencia inmediata, por delante de la media móvil de 20 días mencionada. Una vez por encima de este nivel, la corrección podría continuar hasta la región de 1.1000. Por otro lado, 1.0770 es el soporte inmediato. Una vez por debajo, la región de 1.0700/20 es la siguiente área relevante a destacar, de camino hacia la zona de precios de 1.0640/60.

     

Sentimiento en torno al EUR/USD

La encuesta de previsión de divisas FXStreet muestra que los alcistas aún no se han rendido, al menos a corto plazo. El 69% de los expertos encuestados están viendo caer al par la próxima semana, con el objetivo promedio en 1.0801. Sin embargo, los alcistas toman el control y saltan al 70% en la perspectiva mensual y al 78% en la vista trimestral. En este último marco de tiempo, el objetivo promedio es 1.1040.

El cuadro Resumen muestra una tendencia firmemente bajista que prevalece en el corto plazo, aunque podrían discutirse ganancias adicionales, dada una gran dispersión de posibles objetivos en las próximas semanas. Los promedios móviles en las perspectivas mensual y trimestral han rebotado, pero permanecen por debajo de los máximos mensuales, lo que confirma de alguna manera que el interés especulativo está dispuesto a retirar algunos beneficios y añadir ventas en niveles más altos