- El Oro sube tras conocerse las cifras del PIB estadounidense del primer trimestre peores de lo esperado.
- El fuerte aumento de la inflación del primer trimestre hasta el 3.7% atenúa las expectativas de recortes inmediatos de los tipos de interés de la Fed y apuntala la subida de los rendimientos del Tesoro.
- Los responsables de la Fed mantienen una postura prudente en materia de política monetaria, haciéndose eco de la preocupación por la persistente presión inflacionista.
Los precios del Oro avanzaron modestamente durante la sesión norteamericana del jueves, ganando más de un 0.5% tras la publicación de datos económicos cruciales de los Estados Unidos (EE.UU.). Las cifras del PIB para el primer trimestre de 2024 decepcionaron las expectativas, lo que aumentó las especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) estadounidense podría reducir los costes de endeudamiento. Sin embargo, la inflación para el mismo periodo se disparó, lo que retrasaría los recortes de los tipos de interés por parte de la Fed.
El par XAU/USD cotiza en 2.330$, tras rebotar desde mínimos diarios de 2.305$, en medio de un aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense, cortesía de la reaceleración de la inflación. Tal y como esperaban los analistas, la economía estadounidense se ralentizaría en 2024, pero no lo hizo en un punto porcentual en el primer trimestre. Eso mantendría en pie la narrativa del "aterrizaje suave", pero la inflación subyacente del primer trimestre de 2024 subió un 3.7% intertrimestral, por encima de las estimaciones y aplastando el 2% registrado en el último trimestre de 2023.
Esto justificó el cambio de postura de los funcionarios de la Fed la semana pasada. El presidente Jerome Powell dio luz verde al comentar: "Los datos recientes muestran la falta de nuevos avances en la inflación este año."
Esas palabras fueron secundadas por un montón de responsables políticos, más significativamente por el ultra moderada del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, quien dijo: "La actual política monetaria restrictiva de la Fed es apropiada."
Resumen diario de los mercados: El precio del Oro sube en medio de los altos rendimientos de EE.UU. y la debilidad del USD
- Continúa el avance del Oro a pesar del avance de los rendimientos del Tesoro estadounidense. El rendimiento de la nota a 10 años de EE.UU. subió seis puntos básicos (pb), hasta el 4.706%, mientras que los rendimientos reales de EE.UU., que guardan una estrecha correlación inversa con el metal dorado, también subieron la misma cantidad, hasta el 2.296%.
- Un Dólar más débil también ayuda al metal amarillo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) bajó un 0.22%, hasta 105.59 puntos.
- El PIB estadounidense del primer trimestre de 2024 creció un 1.6% intertrimestral, por debajo de las estimaciones del 2.5%, y por debajo del 3.4% del cuarto trimestre de 2023. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) para el mismo periodo subió un 3.7%, superando las estimaciones de un aumento del 3.4% y por encima del 2% de la lectura anterior.
- Además, el mercado laboral estadounidense sigue fuerte. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo de la semana que finalizó el 20 de abril no alcanzaron las estimaciones de 214.000 y se situaron en 207.000, por debajo de la lectura anterior.
- Los próximos datos del PIB del primer trimestre y la inflación subyacente del PCE proporcionarán información clave sobre el posible calendario de reducciones de los tipos de interés de la Fed. Se espera que el PCE subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, mantenga un crecimiento mensual estable del 0.3%. Además, se prevé que la tasa anual del PCE subyacente disminuya hasta el 2.6% desde el 2.8% de febrero.
- Los datos de la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT) sugieren que los operadores esperan que el tipo de los fondos federales termine 2024 en el 5.035%, frente al 4,98% del miércoles.
Análisis técnico: El precio del Oro se acerca a los 2.330 $ mientras los compradores se toman un respiro
El precio del Oro sube, pero se enfrenta a la resistencia de los 2.337$, el máximo del 24 de abril. Una ruptura de este último nivel expondría la cifra psicológica de 2.350$, seguida de la marca de 2.400$. Una vez superada esa zona de oferta, se producirán las siguientes subidas: el máximo del 19 de abril en 2.417$, seguido del máximo histórico de 2.431$.
Por otro lado, si el precio del XAU/USD cae por debajo del mínimo diario del 15 de abril en 2.324$, esto allanaría el camino para probar los 2.300$. Una ruptura de este último nivel dejaría al descubierto el mínimo del 23 de abril en 2.229$, seguido del máximo del 21 de marzo en 2.222$.
Preguntas frecuentes sobre el Oro
El Oro ha jugado un papel clave en la historia de la humanidad ya que ha sido ampliamente utilizado como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de apoyar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una profunda recesión pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Al ser un activo sin rendimiento, el Oro tiende a subir con tipos de interés más bajos, mientras que el mayor coste del dinero suele pesar sobre el metal amarillo. Sin embargo, la mayoría de los movimientos dependen del comportamiento del Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
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