EUR/USD Pronóstico Semanal: Dólar estadounidense más firme antes de las cifras clave de inflación

• La inflación europea fue superior a la prevista en diciembre, según las estimaciones preliminares.
• El empleo en Estados Unidos sigue siendo más ajustado de lo que desea la Fed.
• El EUR/USD tiene dificultades para retomar su tendencia alcista, aumentando las posibilidades de una ruptura bajista.

El Dólar estadounidense (USD) comenzó el año con buen pie, apreciándose frente a la mayoría de sus principales rivales. El par EUR/USD cayó a 1.0876, retrocediendo aún más desde su máximo de finales de diciembre de 1.1139, y se dirige al fin de semana cotizando en torno a 1.0980.

Los mercados financieros regresaron de las vacaciones de invierno y buscan una nueva dirección. El interés especulativo retiró algunos beneficios después de que el bajo volumen ayudara al EUR/USD a alcanzar máximos de varios meses. Pero los inversores también optaron por reducir las expectativas sobre próximos recortes de tipos después de que las cifras macroeconómicas confirmaran que la contracción económica se prolongó hasta diciembre de 2023, mientras que la inflación en la Eurozona se mantuvo elevada a finales de año.

En cuanto a la evolución macroeconómica

Por un lado, S&P Global publicó las estimaciones definitivas de sus Índices de Gerentes de Compras (PMI) de diciembre, que mostraron que la producción manufacturera y de servicios se mantuvo por debajo de 50 -la línea que separa la contracción de la expansión- en la Unión Europea (UE) y Estados Unidos (EE.UU.). En este último país se publicaron los PMI oficiales del ISM, con el índice manufacturero en 47.4 y el de servicios en 51.4, lo que proporciona cierto apoyo al Dólar estadounidense.

Por otra parte, Alemania dio a conocer la estimación preliminar del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IPCA), que inesperadamente subió al 3.8% interanual en diciembre, según las estimaciones preliminares. Al mismo tiempo, el IPCA de la UE subió al 2.9% interanual en diciembre, muy por encima del 2.4% anterior. Por último, las ventas minoristas alemanas cayeron un 2.5% intermensual en noviembre, mucho peor de lo previsto.

Un crecimiento restringido pero una inflación aún elevada podrían afectar a las decisiones de los bancos centrales. La idea de un avance más lento es bienvenida siempre que venga de la mano de una relajación de las presiones sobre los precios. Las cifras mencionadas sugieren que el Banco Central Europeo (BCE) debería ceñirse al mantra de "más altas durante más tiempo", mientras las subidas adicionales de tasas corren el riesgo de provocar una recesión abrupta. Sin embargo, al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal (Fed) parece estar lidiando con una situación ligeramente mejor, pero las cifras macroeconómicas no llegan a sugerir un recorte de tasas en el primer trimestre del año.

A propósito de ello, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dio a conocer las minutas de la reunión de diciembre. Los funcionarios señalaron que "el tipo de interés oficial probablemente se encuentre en su nivel máximo o cerca de él en este ciclo de endurecimiento", lo que no es una sorpresa después de tres decisiones consecutivas de mantenerlo. Además, el documento mostró que los responsables políticos creen que es posible un recorte de tasas en 2024, pero no dieron pistas sobre cuándo o cómo podría ocurrir.

El mercado laboral estadounidense sigue tenso

El sector laboral dio una pista decisiva sobre el rumbo de la Reserva Federal. EE.UU. publicó múltiples cifras relacionadas con el empleo, entre ellas la encuesta ADP y el informe de nóminas no agrícolas (NFP). ADP indicó que el sector privado añadió 164.000 nuevos empleos en diciembre, muy por encima de los 115.000 previstos por los participantes del mercado. El informe NFP mostró que el país creó 216.000 nuevos puestos de trabajo en diciembre, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en el 3.7% según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), ambas lecturas superaron las expectativas. El salario medio por hora aumentó un 4.1% interanual, frente al 3.9% de noviembre. El informe optimista dio al Dólar un impulso a corto plazo, ya que significa que la Fed tendría que mantener los tipos en los niveles actuales durante más tiempo de lo previsto.

La semana que viene traerá nuevas pistas sobre las presiones de los precios en Estados Unidos. El país publicará el próximo jueves el Índice de Precios al Consumo (IPC) de diciembre, que se prevé que suba un 0.2% mensual. El viernes será el turno del Índice de Precios de Producción (IPP) del mismo mes, que se espera registre un modesto incremento mensual del 0.2%. Las ventas minoristas de noviembre de la UE destacan en el calendario macroeconómico europeo.

Perspectiva técnica del EUR/USD

Desde un punto de vista técnico, el par EUR/USD está terminando la semana con pérdidas sustanciales, y aunque los bajistas dominan, todavía carecen de control. El gráfico semanal muestra que el par se encontró con vendedores en torno a la media móvil simple (SMA) plana de 200 semanas a finales de diciembre, pero se mueve muy por encima de las SMA de 20 y 100, ligeramente bajistas. Los indicadores técnicos, mientras tanto, han girado ligeramente a la baja dentro de niveles positivos, todavía muy por encima de sus líneas medias.

Sin embargo, en el gráfico diario ha aumentado el riesgo de otro movimiento a la baja. El EUR/USD está luchando por recuperarse por encima de la SMA 20 con pendiente alcista, que limita la subida en torno a 1.0950. La SMA 200 sin dirección proporciona soporte en torno a 1.0845, el primer nivel a batir a la baja la próxima semana. Por último, los indicadores técnicos oscilan en torno a sus líneas medias, careciendo de una fuerza direccional clara.

El EUR/USD necesita recuperar el nivel de 1.1000 para desprenderse de la postura negativa, con resistencias entonces en 1.1060 y 1.1120. Por otro lado, por debajo de 1.0900, el mencionado 1.0845 es el nivel de soporte inmediato, y una ruptura por debajo expondría la zona de 1.0760.