EUR/USD Pronóstico Semanal: Bancos centrales, inflación y crecimiento sacudirán los tableros financieros

• La Reserva Federal y el Banco Central Europeo anunciarán sus decisiones de política monetaria la próxima semana.
• Estados Unidos publicará el Producto Interior Bruto del segundo trimestre y una actualización de la inflación.
• El EUR/USD se acerca al borde del precipicio alcista, los bancos centrales serán los protagonistas.

El EUR/USD recortó parte de sus ganancias relacionadas con la inflación de Estados Unidos (EE.UU.) y, tras alcanzar un máximo en 1.1275, cayó hacia la zona de 1.1100, cotizando apenas por encima de este último nivel al cierre de la semana.

El Dólar corrige las condiciones de sobreventa extrema

El interés especulativo no logró empujar al Dólar estadounidense aún más a la baja, a pesar de varios intentos de hacerlo a lo largo de la primera mitad de la semana, para finalmente rendirse el jueves. El Dólar se recuperó sin apenas soporte para tal recuperación. Un catalizador inmediato para la fortaleza del Dólar fue el informe semanal de empleo, que superó las expectativas, ya que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se situaron en 228.000 en la semana que finalizó el 14 de julio, mejorando las expectativas e informando que el mercado laboral sigue estando ajustado. Los stops se activaron, y el Dólar extendió su recuperación a lo largo del día, manteniendo su crecimiento el viernes.

Los datos estadounidenses publicados en los últimos días fueron, cuando menos, tibios. Más allá de las cifras alentadoras de empleo, el país publicó las ventas minoristas de junio, que subieron un modesto 0.2% intermensual. En el mismo periodo, la producción industrial disminuyó un 0.5%, mientras que la utilización de la capacidad subió un 78.9%. Las cifras relacionadas con la vivienda no cumplieron las expectativas del mercado, mientras que la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia se situó en -13.5 en julio, peor de lo previsto (-10).

Al otro lado del charco, la Eurozona confirmó que el Índice de Precios de Consumo (IPC) subió un 5.5% en junio. Sin embargo, la lectura anual subyacente se revisó al alza del 5.4% al 5.5%. Además, el Índice de Precios de Producción (IPP) alemán subió un 0.1% interanual en junio, por encima de lo previsto.

En general, los mercados financieros se mantuvieron optimistas. Los índices bursátiles estadounidenses alcanzaron nuevos máximos de varios meses, con el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el S&P 500 manteniendo sus ganancias al final de la semana y el Nasdaq Composite cotizando plano. Los rendimientos de los bonos se estabilizaron al final de la semana, con la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense aún invertida.

Bancos centrales en el punto de mira

La Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) celebrarán reuniones de política monetaria y anunciarán sus decisiones la próxima semana. Se prevé que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos (pb), aunque los participantes del mercado estarán atentos a las señales de si sigue sobre la mesa otra subida de tasas más adelante. Se espera que el BCE siga el mismo camino, y los participantes del mercado también esperan al menos una subida más en septiembre.

Por un lado, la inflación estadounidense ha disminuido lo suficiente como para permitir a los responsables políticos poner fin al ciclo de endurecimiento, pero la persistencia de unas condiciones laborales rígidas supone un riesgo para la inflación. Por ello, el banco central estadounidense se muestra reacio a anunciar el fin de la actual política monetaria.

Por otro, las presiones europeas sobre los precios siguen siendo demasiado elevadas, mientras que los responsables políticos locales esperan que se mantengan altas durante un largo periodo de tiempo. Su contrapeso es una recesión y/o una crisis financiera.

De hecho, los bancos centrales mundiales se mueven dentro de una delgada línea y tienen que mantener un delicado equilibrio para domar la inflación sin desencadenar el caos económico. Esa sigue siendo la razón principal por la que cada palabra o insinuación se examina intensamente y se valora rápidamente.

Más allá de los anuncios de los bancos centrales, se darán a conocer un par de cifras macroeconómicas relevantes. S&P Global publicará las estimaciones preliminares de los PMI de julio. Además, Estados Unidos publicará la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre y el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de junio, la medida de inflación favorita de la Fed. Por último, Alemania dará a conocer la estimación preliminar de su Índice de Precios al Consumo (IPC) de julio, anteriormente en el 6,4% interanual.

Perspectivas técnicas del EUR/USD

En términos generales, y tras la caída semanal anterior, el último desplome del EUR/USD parece correctivo. El par cotiza unos pocos puntos por encima del retroceso de Fibonacci del 38.2% de su recuperación de 1.0833/1.1275 en 1.1105, mientras que el siguiente soporte de Fibonacci se sitúa en 1.1053.

Desde un punto de vista técnico, el gráfico semanal muestra que el par fue incapaz de mantenerse por encima de una SMA de 200 sin dirección, actualmente en 1.1190. Al mismo tiempo, la SMA de 20 ofrece una pendiente firmemente alcista muy por debajo del nivel actual, mientras está por encima de la SMA 100, lo que de alguna manera sugiere que los alcistas aún no se han rendido. Por último, los indicadores técnicos bajaron. El indicador de impulso se acerca actualmente a su nivel 100 desde arriba, aunque el indicador de Índice de Fuerza Relativa (RSI) apenas salió de los niveles de sobrecompra, lo que limita las posibilidades de una caída más pronunciada.

En gráfico diario, el apetito de riesgo parece limitado. El par EUR/USD se desarrolla muy por encima de las medias móviles alcistas, con la SMA de 20 por encima de las más largas y en 1.1027. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos se han vuelto planos en terreno positivo tras corregir las condiciones extremas, lo que sugiere que los vendedores no están dispuestos a empujarlo aún más a la baja. Aun así, el par cerró en números rojos por cuarto día consecutivo y registró mínimos y máximos más bajos.

Un nivel de soporte más relevante se encuentra en 1.1000, ya que el retroceso del 61.8% de la recuperación antes mencionada converge con el umbral psicológico. Este nivel podría ser un objetivo a la baja en caso de rupturas bajistas tras las decisiones de los bancos centrales. Una vez por debajo del nivel, la caída podría continuar hacia la zona de precios de 1.0890/1.0920, ya que es probable que los alcistas retrocedan.

Al alza, los inversores confiarán más en una repentina recuperación por encima de 1.1200, aunque el par necesita estabilizarse por encima de 1.1250 para seguir avanzando, con 1.1400 entonces en el punto de mira.

Encuesta de sentimiento EUR/USD

La Encuesta de previsión de Divisas de FXStreet sugiere que el descenso continuará a corto plazo. El EUR/USD se ve de media por debajo del nivel de 1.1100 en las perspectivas semanal y mensual, aunque por encima del umbral en la perspectiva trimestral. Los bajistas representan el 50% y el 52%, respectivamente, en las perspectivas más próximas, mientras que disminuyen al 32% a más largo plazo.

El gráfico general confirma el descenso correctivo en curso, ya que la media móvil semanal ha girado bruscamente a la baja, aunque las apuestas por debajo de 1.1000 son inexistentes. Las medias móviles mensual y trimestral mantienen sus pendientes alcistas, en línea con una próxima recuperación. Por último, el rango potencial en la visión mensual va de 1.0600 a 1.1400, con la mayoría de los objetivos acumulándose entre 1.0800 y 1.1100. El rango se eleva en la perspectiva trimestral, ya que la mayoría de los objetivos se acumulan por encima del umbral de 1.1000.