- El EUR/USD perdió la sonrisa y retrocedió a mínimos de cinco días cerca de 1.1460.
- El Dólar estadounidense ganó impulso después de que la Fed mantuviera las tasas sin cambios.
- La Fed dejó la puerta abierta a dos recortes de tasas en la segunda parte de 2025.
El Euro (EUR) sumó a la debilidad del martes y se deslizó a nuevos mínimos frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles. De hecho, el EUR/USD logró recuperar el obstáculo de 1.1500 más temprano en el día, pero finalmente sucumbió al rebote liderado por Powell en el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que coqueteó con la barrera clave de 99.00.
El movimiento a la baja en el par también se produjo en conjunto con una debilidad adicional en los rendimientos de EE.UU. en diferentes marcos de tiempo, así como el segundo retroceso diario en los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años.
La geopolítica añade incertidumbre comercial
Las tensiones aumentadas en el Medio Oriente han compensado cualquier nuevo impulso de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y China, mientras que la fecha límite del 9 de julio para los aranceles del "Día de la Liberación" continuó pesando sobre el sentimiento.
De hecho, el conflicto entre Israel e Irán se ha intensificado en las últimas horas, con los participantes del mercado comenzando a especular sobre la posible intervención de EE.UU. en la crisis.
Caminos divergentes de los bancos centrales
Tras la reunión de la Fed, hubo un acuerdo unánime para mantener las tasas entre 4.25% y 4.50%, y según las previsiones trimestrales, los funcionarios ahora anticipan un desempleo y una inflación algo más altos de lo que esperaban antes de los recientes anuncios de aranceles.
En cuanto a los futuros cambios en las tasas, los funcionarios de la Fed aún están divididos: solo dos piden un único recorte, mientras que siete responsables de la política, frente a cuatro en marzo, ahora anticipan que no habrá reducciones en absoluto, aunque el gráfico de puntos mediano aún indica un total de 50 puntos básicos de recortes para fin de año. Dos funcionarios anticipan un recorte adicional de un cuarto de punto, mientras que ocho funcionarios ven las tasas reducidas a 3.75% a 4.00%. La previsión mediana para 2026 aumentó ligeramente del 3.4% en marzo al 3.6%.
Volviendo al BCE, el banco central recortó su tasa de depósito al 2.00% a principios de este mes, pero adoptó un tono cautelosamente agresivo. La presidenta Christine Lagarde descartó un mayor alivio a menos que las condiciones externas se deterioren drásticamente y elevó las previsiones de crecimiento.
El posicionamiento apunta a un Euro alcista
El interés especulativo en el euro ha aumentado: los datos de la CFTC hasta el 10 de junio muestran un interés abierto cerca de su nivel más alto en años, con contratos largos netos en nuevos máximos de varios meses. Los hedgers comerciales, por su parte, han aumentado la exposición corta, señalando cautela institucional.
¿Qué dicen los análisis técnicos?
El EUR/USD enfrenta resistencia inmediata en el techo de 2025 de 1.1631 (12 de junio), por delante del máximo de octubre de 2021 de 1.1692 y la cifra redonda en 1.1700.
En la parte inferior, el soporte se encuentra en la SMA de 55 días en 1.1315, antes del mínimo semanal de 1.1210 (29 de mayo) y la base mensual de 1.1064 (12 de mayo).
Los indicadores de momentum pintan un cuadro mixto: la lectura del Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 59 sugiere una inclinación alcista, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 21 apunta a una fuerza de tendencia moderada.
Gráfico diario del EUR/USD
Mirando hacia adelante
Los datos clave de la eurozona esta semana incluyen la Producción de Construcción de la EMU (19 de junio), mientras que los Precios al Productor en Alemania, la encuesta preliminar de Confianza del Consumidor de junio y la reunión del ECOFIN están programados para el 20 de junio.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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