Pronóstico del precio del EUR/USD: La caída podría extenderse por debajo de la SMA de 200 días

Desde el rechazo de los máximos anuales en el nivel de 1.2100 a finales de enero, las perspectivas a corto plazo para el EUR/USD han ido empeorando. La reciente ruptura por debajo de la importante SMA de 200 días también abre la posibilidad de más retrocesos en el horizonte a corto plazo.

Tras la caída del martes a nuevos mínimos anuales alrededor de 1.1530, el EUR/USD logra recuperar algo de interés comprador y avanza más allá de 1.1600 el miércoles, todo ello en medio de una leve mejora en el sentimiento en torno a los activos asociados al riesgo.

Dicho esto, el spot cotiza con ganancias modestas debido a la pérdida de tracción del Dólar estadounidense (USD) a pesar de que el panorama geopolítico sigue sin mostrar signos de mejora. De hecho, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) cae por debajo del soporte de 99.00, aunque encuentra contención alrededor de 98.70 a pesar de la recuperación persistente en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a lo largo de la curva.

Fed: Política estable, debate vivo

La Reserva Federal (Fed) mantuvo el Rango Objetivo de Fondos de la Fed (FFTR) sin cambios en 3.50% a 3.75% en enero, totalmente alineado con las expectativas.

Lo que cambió fue el tono. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sonó más cómodo con el contexto actual. El crecimiento sigue manteniéndose, los riesgos laborales ya no se consideran en deterioro, y aunque la inflación sigue siendo algo elevada, la sensación de urgencia ha disminuido claramente.

La división de 10 a 2, con dos miembros a favor de un recorte de 25 puntos básicos, muestra que el debate interno sigue vivo.

El presidente Jerome Powell describió la política como estando en un "buen lugar", con decisiones tomadas reunión por reunión. En lo que respecta a los aranceles, dijo que siguen siendo un factor detrás del ruido inflacionario reciente, mientras que la desinflación en servicios fue destacada como en curso. Una subida no es el caso base, pero tampoco se descarta un cambio inminente.

Las Minutas reforzaron ese mensaje equilibrado. Los recortes de tasas siguen siendo posibles si la inflación continúa enfriándose, pero las subidas no se han descartado si las presiones sobre los precios resultan persistentes. La Fed sigue siendo firmemente dependiente de los datos.

BCE: Una postura tranquila, perspectiva cautelosa

El Banco Central Europeo (BCE) también mantuvo las tasas sin cambios en una decisión unánime.

La presidenta Christine Lagarde adoptó un tono tranquilo pero cauteloso en sus últimos comentarios: se espera que la inflación regrese al objetivo del 2% a medio plazo, aunque los precios de los servicios siguen bajo escrutinio y se proyecta un mayor alivio hasta 2026. Señaló salarios resilientes, un mercado laboral firme y una inversión constante, mientras reiteró que el BCE monitorea el Euro (EUR) pero no lo tiene como objetivo.

Los mercados actualmente valoran poco más de 5 puntos básicos de endurecimiento este año, con una pausa en la reunión de marzo casi completamente descontada. El BCE parece estar en general cómodo con la postura actual mientras sigue siendo firmemente impulsado por los datos.

Posicionamiento: recortes, no reversión

Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) muestran que las posiciones largas netas especulativas en EUR se redujeron a alrededor de 157K contratos en la semana hasta el 24 de febrero, un mínimo de cuatro semanas. Los jugadores institucionales también han recortado su exposición.

La estructura más amplia sigue siendo larga en EUR, pero la convicción se está debilitando marginalmente. El interés abierto disminuyó por segunda semana consecutiva a aproximadamente 911.3K contratos, señalando un recorte de posiciones en lugar de nuevos cortos agresivos.

En términos prácticos, la inclinación larga sigue intacta, aunque menos contundente. Esto se parece más a una reducción de riesgos que a una capitulación. Con el posicionamiento aún elevado, la moneda única sigue siendo sensible a una renovada fortaleza del Dólar estadounidense si los datos de EE.UU. continúan superando las expectativas.

Qué mueve al EUR/USD desde aquí

A corto plazo: la narrativa de EE.UU. sigue siendo el principal motor. De hecho, las tensiones comerciales y los nervios geopolíticos continúan reforzando el papel del Dólar como la fuerza principal que da forma a la acción del precio. En términos de datos, las cifras semanales del mercado laboral de EE.UU. del jueves establecerán el escenario para las siempre observadas Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes.

Riesgos: las tensiones geopolíticas incesantes deberían mantener al Dólar respaldado por ahora, manteniendo al par bajo presión constante. Una ruptura sostenida por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días aumentaría la probabilidad de un movimiento correctivo más profundo.

Escenario técnico

En el gráfico diario, el EUR/USD cotiza a 1.1625. La inclinación a corto plazo es ligeramente bajista ya que el spot cae por debajo de las SMA de 55 y 100 días en ascenso, que ahora limitan el área de precios alrededor de 1.1769–1.1698, mientras que la SMA de 200 días tiende al alza cerca de 1.1671, destacando una tendencia alcista más profunda pero aún intacta. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de 34, señalando un impulso a la baja persistente tras la reciente ruptura a la baja, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) avanza por encima de 20 y sugiere que la fase bajista emergente está ganando tracción dentro de ese contexto alcista a largo plazo.

La resistencia inmediata se alinea en 1.1766, donde la oferta horizontal previa converge con las SMA agrupadas a corto y medio plazo, y un cierre diario por encima de esta área aliviaría la presión de venta y abriría el camino hacia 1.2082. A la baja, el soporte inicial aparece en 1.1530, con una ruptura allí exponiendo la banda inferior del grupo de soporte en 1.1491 y 1.1469, antes de un piso más distante en 1.1392 que protege contra una extensión correctiva mayor.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión: la dinámica del Dólar rige el estado de ánimo

Los desarrollos en torno al EUR/USD siguen dictados mucho más por Washington que por Frankfurt.

Hasta que la trayectoria de la política de la Fed se aclare, o la zona euro entregue un repunte cíclico más fuerte, es probable que los repuntes se mantengan contenidos. Por ahora, el Dólar sigue firmemente al mando.